配股發行的相關問答

　　問：本次募集資金的用途是什么？本次配股融資后，招行資本充足率將達到怎樣的水平？

　　答：本次募集資金將用于補充招行核心資本，其具體用途包括但不限于支持現有各項業務發展、拓展新業務、開設新網點等(目前沒有明確并購計劃)；根據招行董事會通過的《招商銀行資本管理中期規劃》，通過資本自給與外部籌資相結合，在監管政策無重大變動的情況下，招行將使資本充足率保持在10%-12%的目標區間，核心資本充足率保持在8%以上。本次A股和H股配股融資完成后，招行的資本金將得到有效充實，可保證資本充足率階段性達到資本管理中期規劃提出的目標。

　　問：本次配股的配股價格較交易市價有較大折扣，定價時有何特殊考慮？

　　答：本次配股價格為8.85元/股，是招行綜合考慮股票近期交易價格、市盈率及市凈率等情況、發行前最近一期經境內審計師根據中國會計準則審計確定的每股凈資產值等，與主承銷商協商確定的。考慮到本次配股是全體股東按同一價格進行認購，若全體股東均按原持股比例參與認購，在融資額既定的情況下，則配股價格高低對股東的利益無差異性影響。

　　問：發行后股價會被大幅度攤薄，這是否會顯著影響股東的利益和招行的財務、估值指標？

　　答：在本次配股中對于全額認購的股東來說，所持招行股份比例、表決權不會被攤薄。本次配股價較招行股票交易價格有一定折扣，配股股份發行后股價會自然除權。招行融資后短期內凈資產收益率、每股收益等指標將被一定程度攤薄；且由于配股價高于發行前每股凈資產，配股后每股凈資產增厚可能導致市凈率指標將有所下降。這些是配股融資后的正常情況。

　　招行有信心通過不斷提高資金使用效率，增強盈利能力，使得融資后的凈資產收益率、每股收益、市凈率等指標在一定時期后恢復到正常水平。

　　問：配售股份是否存在鎖定期？本次A股配股股份什么時候可以上市交易？

　　答：目前招行全部股份均為無限售條件流通股，本次配股所配售股份沒有鎖定期，A股配股股份上市后即可流通。上市時間預計在本次A股配股發行結束一周以后，具體時間招行將會及時進行公告，也請投資者關注A股配股上市公告書。

　　問：A股股東如何參與本次配股？個人投資者的具體繳款地點和繳款方法是什么？

　　答：A股股東于繳款期(2010年3月5日至2010年3月11日上交所正常交易時間)可通過網上委托、電話委托、營業部現場委托等方式，在股票托管證券商處通過上交所交易系統辦理A股配股繳款手續，配股代碼是“700036”，具體請參見3月2日刊發的配股發行公告，或咨詢您所開戶的證券公司營業部。

　　A股股東認購本次配股時，填寫：“招行配股”認購單(請投資者根據所在營業部的要求填寫)，代碼“700036”，配股價8.85元/股。配股數量的限額為截止股權登記日持股數乘以配售比例(每10股配售1.3股)，可認購數量不足1股的部分按照精確算法原則取整。(請投資者仔細察看“招行配股”可配證券余額)。在配股繳款期內，股東可多次申報，但申報的配股總數不得超過該股東可配數量限額。如果投資者申報配股數超過可配股數，則該筆申報被視為無效申報。

　　問：認購招行配股在網上是點“買入”還是點“賣出”？

　　答：由于不同證券公司的系統設置方式不同，在投資者認購配股時，有的交易系統要求點擊“買入”鍵，有的要求點“賣出”鍵，也有的點擊“買入”和“賣出”鍵均可，請您在操作時咨詢您開戶的證券公司，選擇交易系統支持的正確操作方式，避免操作失誤。請注意，配股繳款期為3月5日至3月11日上海證券交易所的正常交易時間，在此期間的操作才有效；3月3日和4日兩天還不是繳款期，尚不能進行認購操作。

　　問：為什么在H股配股時間表中，H股除權日(3月8日)與股權登記日(3月12日)之間相隔了4天(H股可在T+2天清算)？為了符合H股配股資格，投資者最晚要在什么時候遞交過戶文件？

　　答：在H股配股程序中有“暫停辦理H股股東登記手續”期間，以便H股股份過戶登記處整理股東名冊以及準備派發配股說明書及表格。在此前后3日期間，因為股東名冊關閉，投資者無法辦理股東登記手續。按照慣例，這三天中的最后一天叫做股權登記日。在本時間表中，暫停辦理H股股東登記手續期間為3月10日到12日，因此3月12日為股權登記日。而實際上，只有在3月9日下午4點30分遞交H股過戶文件，才能符合H股配股資格。

　　因為H股通過中央結算系統清算需要2個工作日(T+2)， 所以通過中央結算系統交易的股東需要在3月5日閉市前交易才能在3月9日結算并成功過戶獲得配股資格(名字出現在股東名冊中)。因此在H股配股時間表中，3月5日是按含權基準進行H股買賣的最后一天，3月8日就是H股除權日(即按照除權基準進行H股買賣的第一天)；實際上有一種例外情況：如果是通過實物股票憑證交易的投資者，則可以在3月9日下午4點30分前通過所持有的實物股票憑證到過戶登記處登記獲得H股配股資格。

　　經營發展的相關問答

　　問：招行核心資本補充后是否將調整現有的業務發展規劃？招行未來貸款規模預計增速如何？

　　答：招行在股本性融資方面一直非常謹慎，自2006年9月完成H股IPO以來已經三年沒有進行股本性融資；2007年、2008年和2009年上半年招行貸款總額的增速同比分別為19.0%、29.9%和31.8%。在宏觀經濟保持較快增長的情況下，預計未來幾年招行規模仍將保持穩健增長；近年來，招行始終秉承“效益、質量、規模協調發展”經營理念，注重資本運用效率，2006～2008年，招行的凈利潤增速遠高于總資產和風險資產增速，體現了良好的利潤創造和內生資本補充能力；本次補充核心資本后，招行經營發展的戰略方針與方向不會改變，未來幾年將深化和提升經營戰略轉型，堅持內涵集約型發展方式，在繼續重點發展零售、中小企業和中間業務的基礎上，把握好經營戰略調整的節奏與力度，著力提高定價能力，不斷提高零售、中小企業、中間業務的利潤貢獻度，降低資本消耗，實現經營效益最大化，保證盈利持續穩定增長的目標。

　　問：未來幾年，招行“二次轉型”的具體目標和主要舉措為何？

　　答：招行二次轉型的根本目標仍是實現經營效益最大化，保證盈利的持續穩定增長。未來三年，二次轉型具體目標包括：一是降低資本消耗，使加權風險資產的增長慢于總資產；二是提高貸款定價，力爭公司貸款和零售貸款的定價水平達到行業領先水平；三是在保證必要的戰略性投入的同時，控制全行的財務成本；四是增加綜合貢獻度高的價值客戶；五是確保風險可控。

　　為實現上述目標，招行重點采取以下措施：一是改進績效考核體系，促使全行進一步強化效益意識、資本意識和成本意識；二是強化經濟資本管理，完善風險計量，合理配置資本，強化資本考核；三是提升貸款定價能力，將定價提升目標納入預算體系；四是降低成本費用開支，狠抓資源整合、流程改造和員工效能；五是完善組織管理體制，例如考慮成立零售銀行總部，在不改變分行利潤中心格局的前提下，加強對全行零售業務的戰略統籌、資源整合、合理布局與組織推動。

　　問：我們單位的工資卡就是招行一卡通，我也開通了幾個銀行的網銀，覺得招行最好用。熟悉了招行后，我就一直持有招行股票。但是，我想問的是：與其他銀行相比，您認為招行的核心競爭力是什么？

　　答：招行的核心競爭力并不是某個產品或某項服務，而是經過20多年不斷豐富、獨具特點的招銀文化。

　　招商銀行是中國第一家完全由企業法人做股東的新型商業銀行，沒有政府背景，完全依靠自己在市場上開拓拼搏來贏得生存和發展的空間。20多年來形成了適應市場、深入人心的企業文化，包括：創新，服務，風險，人文等等各方面的文化。招行的每一位員工都知道，不創新不僅不能發展，而且不能生存。招行的文化深入每一員工的心里，他們就像一朵一朵迎著太陽怒放的金葵花，始終保持著旺盛的活力，生生不息。這是招商銀行20多年來持續發展，不斷進取的動力所在。

　　問：招行09年全年NIM的走勢如何，是否見底？未來的變化趨勢怎樣？推動NIM走高的主要影響因素？

　　答：招行NIM在2009年內呈現出U形走勢，從7月開始出現上升趨勢。基于現有基準利率水平，我們認為這種趨勢在2010年能得以延續，主要原因是：一是從去年到今年為止，市場利率呈現持續上升的態勢；二是招行將在“二次轉型”的目標下持續提高貸款定價能力；三是招行活期存款的占比不斷上升，降低了招行的資金成本。

　　問：在央行即將加息的背景下，對招行的資產收益率會有什么影響，是否有可能因為非對稱加息造成凈息差的降低？

　　答：招商銀行的資產負債結構在加息的背景下具有盈利增長性，一是因為招行負債結構中活期占比較高，在加息環境中付息成本上升較慢；二是資產結構的久期較短，重定價較快，在加息環境中資產收益率上升較快。

　　問：在信貸規模的快速擴張背景下，銀行業的壞賬如何控制？

　　答：壞賬的產生與宏觀經濟環境緊密相關，通常宏觀緊縮、經濟下滑將導致企業盈利能力下降，壞賬情況較容易產生。目前我國宏觀經濟形勢企穩回升，實體經濟發展持續向好，銀行業產生系統性、大規模壞賬的可能性不大。

　　與此同時，招行也關注到09年貸款增長較快、房地產價格快速攀升的背景下，部分產能過剩行業、政府投融資平臺及房地產等貸款，將面臨較大的風險。招行已通過動態調整信貸政策，嚴把信貸準入關口，強化預警退出機制等一系列風險管控措施，持續提升招行資產質量。未來招行將繼續努力，通過進一步改革風險管理體制、推進風險管理全流程優化、全面提升風險管理基礎、優化風險量化管理系統等措施，保持優良的資產質量。

　　問：信用卡一直以來作為招商銀行的支柱產品和重要的業務收入來源，請問招行是否有計劃擴充信用卡業務規模？

　　答：經過6年的發展，招商銀行信用卡發行量在市場上已經占有一定的市場份額，同時，也具有良好的品牌影響力。

　　從2009年年初開始，招行的信用卡業務也開始了經營戰略的轉型。從過去的跑馬圈地，考核發卡量，轉向精耕細作，即考核每一張卡的貢獻度。招行要著力向信用卡客戶提供更優質的金融服務。

　　問：永隆銀行整合進展如何？

　　答：收購永隆銀行以來，招行高度重視整合工作，制訂了周密的整合工作計劃，提出了內外業務聯動與關鍵能力提升的整合工作思路和“一年奠定基礎，三年明顯見效，五年取得成功”的整合目標。2009年，在這一思路和目標的指導下，永隆銀行已逐步理順跨境業務推介流程，有序開展內外業務聯動，逐步實施關鍵能力提升項目，協同效應已初步顯現，永隆整合工作第一年的目標已順利實現，整合的進展主要體現在兩個方面： 一是招行和永隆業務聯動快速發展，協同效應開始顯現；二是永隆銀行營運管理不斷加強，關鍵能力逐步提升。

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