匯豐花旗渣打東亞瑞銀法興RBS等的虎年投資策略

　　理財周報記者 尹娜/文

　　“被就業”、“躲貓貓”、“蝸居”等已入選2009年社會十大流行語，如果“山寨”一下，在投資領域同樣復制一份流行語榜單的話，“黃金”、“石油”、“新興市場”等詞語無庸置疑會金榜題名。

　　2010年中國以及全球宏觀經濟的復蘇之路將是平坦的康莊大道，還是蜿蜒曲折的泥濘小徑？在復蘇的大背景下，投資人應該如何順勢而為，借助經濟回暖的動力完成資產的保值增值以及全球配置？

　　理財周報記者采訪多位銀行家，看遍各大外資銀行的全球展望報告，為投資者梳理出一份2010年的全球配置清單。

　　“盡管是復蘇，但是2010年與2009年相比，卻將是更為艱難的一年�！痹�打銀行在研究報告中這樣警示，“投資者不要在復蘇的表象下麻痹大意。”

　　渣打銀行表示，因為市場已經出現大幅上漲，大量利多消息已經體現在市場價格之中。因此，今年投資者需要格外地敏捷。進入2010年，資產市場可能延續其在2009年結束時的格局。

　　匯豐集團首席經濟師簡世勛也認為，今年投資獲利會變得困難，“有幾個原因，一個是去年股市觸底之后有很大的反彈，今年不太可能有同樣的反彈。另外關于債券市場，現在投資者有些不情愿投資于政府債券市場，因為政府已經有很大的債務，所以今年在這方面會相當坎坷�！�

　　渣打中國財富管理部總經理梁大偉表示，大多數風險相關品種的市場，從股票、石油乃至商品貨幣，受益于超低的利率、仍然充裕的流動性和持續的經濟復蘇，可能在2010年的第一季度繼續被推高。

　　梁大偉認為，和2009年相比，2010年的投資方式變化在于如何把握好五個因素：經濟復蘇、流動性、利率、企業盈利與估值。

　　東亞銀行(中國)財富管理部總經理陳柏軒則提醒投資者：“去年下半年開始，我們就開始提醒投資者，股市的套利空間在收窄。今年震蕩格局已定，可能會前波動、中調整、后反彈的格局�！�

　　“分段分散投資，牛熊雙贏收益機制風險更可控�！� 陳柏軒說，“去年大漲之后，市場已較為充分的反映了復蘇的預期，只有遠超預期的公司值得繼續加碼�！�

　　投資專家運籌帷幄，為的是決勝千里，在縱論全球經濟形勢的背后，仍歸于投資者應如何投資上。

　　原油和黃金價格的瘋狂在2010年還將繼續上演，幾乎所有大行都一致的認為，這兩個標的物可以作為投資者充分信賴的對象。

　　渣打銀行認為，原油需求逐漸增加，原油庫存已開始減少。隨著全球復蘇，這一趨勢會延續，并為原油價格提供支撐。在貴金屬方面，黃金與鉑金引人注目。

　　渣打預計美元在2010年上半年走強，這也將對黃金造成拖累，但預計在美元重新走軟之后，金價將在2010年第4季度沖擊1300美元/盎司。

　　法興(中國)董事及中國區個人業務總監歐陽春煒則對記者說：“2010年我們還是看漲黃金跟原油投資，我認為應該還會有20%到30%的空間�！�

　　除此之外，施羅德(中國)財富管理業務總監周凱就認為油價會在未來兩、三年內卷土重來。

　　周凱說：“雖然石油價格已經重上約80美元/桶，但我們預期油價會在未來兩、三年內重返120美元或更高的水平�！�

　　匯豐集團首席經濟師簡世勛則表示，看好新興市場尤其中國市場的經濟前景，并認為2010年美聯儲不會對美元利率進行調整，到2011年才會調整。

　　貝萊德基金公司董事總經理張凌云說：“2010年投資環境的不確定性較高。穩健型投資人的核心資產應著重資產配置，再搭配新興市場或礦業等衛星投資，這樣在長期投資路上才有為有守�！�

　　對中國最為狂熱的為蘇格蘭皇家銀行的首席經濟學家貝哲民，貝哲民說：“中國即將在2010年取代日本成為世界第二大經濟體。中國對全球經濟的影響亦會有增無減。”不過這位經濟學家認為，研究中國經濟是相當艱苦的勞動。

　　在新興市場方面，渣打銀行顯現出較為中性的態度。渣打認為，近年來，新興市場的發展讓所有機構投資者找到了可以持續并強勁增長的金礦，新興市場基金、指數、貨幣等都受到資金的追捧。但是也到了從新興市場(亞洲除日本)地區獲利了結的時候了。

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