史進峰

　　一半是海水，一半是火焰。

　　2009年下半年，前兩季在信貸狂潮中被擠到邊緣的外資銀行，終于扭轉頹勢，存貸款增長都十分強勁，迥異于中資銀行。

　　1月18日，人民銀行上海總部公布的數據顯示，與中資銀行全年信貸投放逐季減緩態勢不同，2009年上海市外資銀行人民幣貸款投放呈前低后高走勢——2009年第3、4季度人民幣貸款分別增加28.7億元和42.1億元，其中第4季度人民幣貸款同比多增161億元；而這一數字在1、2季度則是負80.5億元和負151.2億元。

　　“這得益于兩個因素：一是中資銀行2009年下半年放貸腳步有放緩，剛好給外資銀行留出了一點空間；二，中國進出口從下半年開始恢復，外貿型企業經營狀況大大改善，而貿易融資是外資銀行一貫的優勢。”1月21日，一位外資銀行中國區負責人向本報記者分析。

　　而在某法資銀行中國區企業與商業銀行業務負責人看來，2010年外資銀行在中國的信貸增長仍然將得益于2009年下半年開始恢復的貿易增長，以及由人民幣升值預期加強帶來的外匯貸款的兇猛增長。

　　“今年貸款的總量肯定比去年少，但是不會收緊，外資銀行的情況應該好于2009年。”上述人士預測。

　　上述法資銀行人士表示，與中資銀行4：3：2：1的季度投放節奏不一樣的是，外資行的信貸投放一直比較均衡，2010年前20天并沒有出現信貸猛沖的現象。

　　外匯貸款猛增

　　2009年下半年，外資銀行扭轉頹勢，更大程度上得益于三、四季度中國貿易環境的改善。“無論哪類客戶，提供貿易融資是外資銀行的傳統優勢。”香港一位外資銀行人士介紹。

　　1月21日，國家統計局局長馬建堂介紹，2009年 11月份進出口總額同比漲幅由負轉正，當月增長9.8%，12月份增長32.7%。12月份出口額高達1307.3億美元，同比增長17.7%，為歷史上月度出口值的第四高位，14個月來首次轉正。

　　同時，隨著進出口的改善，貿易順差和外匯儲備的大幅提高，進入2009年第三季度，人民幣升值預期開始升溫。

　　“外資行下半年的信貸投放升溫，很大程度上得益于下半年開始的外幣貸款兇猛增加。”法國興業銀行中國區一位中層分析。

　　隨著人民幣升值預期升溫，外資銀行為外貿型企業提供了大量可節省成本的外幣貸款，即用人民幣質押貸美元，再加上遠期鎖定匯率。

　　“在美元相對弱勢的情況下，企業即期借入美元，遠期以人民幣購匯償還美元變成了一本萬利的生意。”上述法興銀行人士分析，“這種貸款結構導致企業不斷推遲人民幣購匯，只要是企業能夠推遲外幣，它就會推遲，能夠借到外幣的就借外幣，只要它有用途。”

　　央行公布的數據顯示，截至2009年12月末，金融機構外匯貸款余額為3799億美元，同比增長55.96%。全年外匯各項貸款增加1362億美元，同比多增1105億美元。

　　外匯貸款自2008年年中開始下跌以后，這一勢頭延續到2009年1季度，從5月份開始迅速上升，并在6月份創下372億美元的峰值；進入8月份以來，除12月，每月均以超過160億美元的速度攀升。

　　“如果企業有1個億人民幣，現在只能換成1200萬美金。在人民幣升值預期下，美元低利率背景下，企業現在的做法是把人民幣存給銀行，不借人民幣了，改借外幣。假如人民幣升值2%到3%，那么人民幣升值再加上人民幣的存款利率，只要高過美元的貸款利率就賺錢了，對企業來講就節省成本了。”

　　數據顯示，上海市所有金融機構2009年新增外匯貸款82.1億美元，同比多增80.2億美元，特別是下半年全市外匯貸款增加76.9億美元，占全年貸款增量的93%，同比多增133.5億美元。

　　上述外資銀行人士分析，2010年隨著人民幣升值預期的加熱，外匯貸款增勢依舊不減；而這一情形在2006年末已經出現過。

　　新增存款翻番

　　由于2009年上半年中資銀行迅猛放貸，外資行的生存空間被嚴重擠壓，而下半年的競爭環境則大為改善。

　　一是議價能力提升。泰國盤谷銀行北京分行一位人士介紹，下半年，一些國有企業對外資銀行貸款意愿加強，“一些國企也蠻樂意跟外資行坐下來談一談的，而在上半年這是很少見的。”

　　同時，從下半年開始，一些外資銀行也試圖進入中資銀行的傳統優勢領域，比如政府投融資平臺項目、大型國企項目等。

　　“盡管外資銀行很難得到好的機會，但會力圖通過銀團貸款的方式分得一杯羹。”上述外資行人士分析，“同時，貸款價格也不像上半年那樣壓得低了。”

　　二是吸儲意愿增強。2009年下半年，外資銀行存款成本下降，吸儲意愿大大加強。

　　“2009年上半年，整個中國銀行間市場流動性泛濫成災，外資銀行吸引存款其實掙不到錢，所以上半年大家都放慢了，甚至很多時候都沒積極去爭取存款，尤其是長期存款。下半年，放貸的增長才使得吸收存款的欲望和興趣被提起來。”上述法資銀行人士分析。

　　數據顯示，上海市外資銀行全年新增人民幣存款609.3億元，同比多增307.5億元。下半年外資銀行新增人民幣存款524.9億元，同比多增547.3億元。

　　實際上，外資銀行存貸比一度吃緊，尤其是對于那些2007年已注冊本地銀行的外資銀行業來說，存貸比75%的硬性指標2010年底即將生效，吸儲壓力大增。

　　從貸款結構看，外資行多數集中在制造業方面，對固定資產比如房地產投資介入較少。

　　“對房地產介入很少，并不是因為不看好房地產業，更多是因為外資行在資本金和價格上的劣勢。”上述盤古銀行人士分析，“一些房地產公司議價能力很強，要求的利息比較低，而外資行本來存款就少，多數資金來源于銀行間市場拆借，資金成本很高。因此，除了一些大型外資銀行，很少有外資銀行會介入地產項目貸款。”

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