銀率網日前發布2009年12月份商業銀行理財產品發行統計報告顯示，去年12月份各商業銀行發行理財產品的數量為613款，發行量繼去年11月創下2009年新高后略有回落，環比降幅為4.7%。其中，證券類產品出現跑輸業績基準的情況。

　　產品發行環比略降外資銀行創新低

　　據銀率網數據庫統計，去年12月共發行人民幣理財產品544款，占比88.7%，環比降幅4.9%，同比增長71.8%。據介紹人民幣產品在2008年年底發行量隨央行大幅降息降至冰點，去年12月發行量同比大幅增長主要是由于同期基數較低。而外幣產品則延續了自去年9月開始的下降趨勢，去年12月份共發行了69款產品，環比降幅2.8%。其中美元產品發行39款，環比降幅17.0%。非美貨幣產品數量則有所增加。

　　2009年12月份中期產品數量上升，而短期產品數量環比有所下降。據銀率網數據庫統計，12月份期限在6個月以內的短期產品發行417款，環比減少13.8%。相比于6個月內的短期限產品，期限在6個月至1年的中期產品發行數量明顯上升，環比增幅31.3%。銀率網分析師認為，中期產品環比明顯增長的原因或是市場對于加息的預期較前期有所增加，近期市場對于2010年下半年人民幣將加息的預期上升，中期產品自2009年9月開始明顯增加，之后3個月的發行量在130至140之間，加息預期的上升對于投資者的流動性偏好有所影響。相比之下，短期產品的下降較為正常，屬于正常的沖高回落。

　　銀行發行量方面，招商銀行繼續領跑各商業銀行，而外資銀行發行量占比不到2%，創下2009年新低。

　　證券類產品表現不容樂觀招行產品首當其沖遭質疑

　　據銀率網數據庫統計，近期招行的4款證券投資類產品表現不容樂觀，4款產品中竟有3款絕對收益為負值，最高至-37%，另外1款已經到期的產品到期年化收益為0.71705%。其中3款產品跑輸業績比較基準，產品的表現受到了投資者的質疑。

　　銀率網的報告表明，4款產品中累計虧損最多當屬“金葵花”基金優選系列之“中投策略”理財計劃，截至2010年1月4日，產品凈值0.6269元，累計信托收益率-37.31%，即產品年化收益率在-18.6%左右。從銀行披露的投資報告可以看出，該信托計劃的表現遠遠落后于業績比較標準，上半年產品基本錯過了2009年的行情，從2009年1月開始凈值和業績比較標準開始大幅拉開距離，該產品巨虧的原因主要為投資經理對2009年行情的判斷失誤。

　　4款產品中虧損第二的為“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃，在最近一期信息披露中，資產組合中股票占比98.79%，產品即將于2010年1月25日到期。截至2010年1月4日，累計信托收益率-36.10%，即產品年化收益率在-18.6%左右。和上一個產品類似，該產品巨虧的原因同樣為投資經理對2009年行情的判斷失誤。

　　銀率網表示，招行投資類理財產品大幅落后于業績基準的表現，說明產品運作人的投資能力有所欠缺。雖然其他銀行的證券投資類產品在2009年表現也均與招行相似，但是招行產品累計凈值遠遠低于平均水平。

　　政策因素為市場最大不確定性力挺大宗商品相關的理財產品

　　預期收益方面，2009年12月各期限的人民幣理財產品的預期收益率運行趨勢繼續保持平穩。銀率網數據庫統計，1個月以內的人民幣產品預期收益率較上月上升0.06%，1至3個月產品預期收益率環比上升0.04%，3至6個月產品環比上升0.09%，6個月至1年期產品預期收益率環比上升0.08%，1年期以上的產品收益率環比下降0.39%。銀率網分析師認為，從2009年全年來看，預期收益率在一季度探底后，二季度開始反彈，三季度開始呈上升趨勢后，年底基本回到了全年的平均水平。

　　對于2010年1月份的資產配置建議，銀率網分析師認為，首先，目前經濟復蘇大趨勢不會變；其次，2010年是貨幣政策轉向的一年，政策因素為市場的最大不確定性；第三，投資者需關注市場對于美元及人民幣的加息預期的變化，由于低利率周期有望在明年結束，因此投資者需要調整資產配置中不同期限產品的比例，6個月以下的產品依然為首選。

　　銀率網分析師同時認為，從資產配置的周期性選擇來看，大宗商品在復蘇背景下是較好的資產配置品種。2010年貴金屬、工業金屬以及工業原材料的需求將繼續保持強勁，美元盡管短期內反彈但貶值的大趨勢不變，我們依然看好大宗商品相關的理財產品。