郭茹

　　中債公司昨天公布的最新數據顯示，去年12月份，除全國性商業銀行外，其他商業銀行的債券托管量都出現了明顯減少。

　　分析人士指出，這與當月新債發行減少以及年底考核等因素有關。不過，基金公司年底增持債券量大幅增加，保險機構也維持了相當的買入量。

　　基金增持信用債

　　數據顯示，商業銀行在去年12月份的債券托管量僅增加578.79億元，較11月份的3501億元增加量減少了八成多。其中，全國性商業銀行增加1247.73億元，較11月份減少了一半多。而其他類型商業銀行12月份的債券托管量都出現了下降，外資銀行、城商行、農村商業銀行、農村合作銀行分別減少了46.41億元、455.73億元、98.30億元和67.3億元。

　　一國有大行債券人士指出，年底新債發行明顯減少，再加上大量債券的到期，使得商業銀行債券托管量增幅下降，甚至出現了減少。另外，為應付年底考核，一些商業銀行可能會將部分債券暫時轉讓出去，而年后再買回，這樣，也會導致年底債券托管量出現下降。

　　雖然商業銀行債券托管量出現下降，但保險機構、基金、證券公司等機構仍大幅增持債券。其中，基金公司2009年12月份增持615.66億元，較11月份增加了3倍，是2009年基金公司單月增持債券最大月份。另外，保險機構在12月份增持了592.06億元，與11月份基本持平，證券公司增持180.34億元，較11月份增加了32億元。

　　分析人士指出，由于年底信用債發行較多，且可觀的收益率促使信用債市場非常火爆，保險、基金、券商在年底都大量增持了信用債，此外保險公司也是12月份發行的幾只長期政策性金融債、國債的主要認購方。

　　銀行仍是最大買家

　　全年來看，商業銀行仍是我國債券市場最大的投資者，2009年商業銀行債券托管量增加2.58萬億元，較2008年翻了一番，其中，全國性商業銀行債券托管量增加2.25萬億元，城商行增加1906.14億元，外資銀行增加398億元，農村商業銀行和農村合作銀行分別增加719.61億元和205.21億元。

　　而其他機構投資者2009年對于債券的投資都呈下降態勢，保險公司全年債券托管量增加1815.69億元，較2008年下降了60%，而基金公司和證券公司全年對于債券的投資則呈凈減持狀態，債券托管量分別減少3871.05億元和151.46億元。

　　分析人士指出，2009年中國經濟逐漸走出危機強勁復蘇，帶動了股市走牛，債市則由牛轉熊，投資者的投資方向也隨之發生改變。