謝少萍

　　“今天有媒體問我，我們第二次轉型什么時候能夠完成，我隨口就說了三年，但既然我不小心說出口了，那就這樣定了吧。”10月14日晚，招商銀行(600036.SH，03968.HK，下稱“招行”)行長馬蔚華在招行位于深圳蛇口的培訓中心舉行的晚宴上，對該行來自全國各地上百位高管半開玩笑地表示。

　　而在馬蔚華調侃的語氣背后，卻折射了招行在百年一遇的金融危機之后，對該行在過去五年中幫助其取得重要成績的特定的資產負債結構的重新思考。

　　“在過去五年中，招行特定的資產負債結構幫助招行凈利潤取得了很高的平均增長水平，但在利率下行時，這種特定的資產負債結構就體現(xiàn)了明顯的弱點，這也是導致上半年凈利潤降幅較大的主要原因，但我們并不認為這個結構不好，畢竟這個結構是我們經(jīng)歷了五六年的艱苦調整得來的。”當天，在接受包括CBN在內的媒體采訪時，馬蔚華回顧上半年業(yè)績表現(xiàn)時坦言。

　　在招行的負債結構中，活期存款占比較高，而在去年下半年連續(xù)5次降息中，活期存款利率下降幅度遠遠小于定期存款，使得招行在付息成本的下降方面明顯小于同業(yè)；而在資產結構上，零售貸款和票據(jù)業(yè)務占比較大，按揭貸款“打七折”的政策以及票據(jù)市場收益率走低也擠壓了其利潤空間。上半年，招行僅實現(xiàn)凈利潤82.62億元，同比下降37.62%。

　　也正是由于招行這種特定的資產負債結構使其上半年受到的沖擊之大，使馬蔚華不得不重新思考該行未來的發(fā)展之路。

　　馬蔚華說，五年前，國內銀行的零售業(yè)務剛剛起步，商業(yè)銀行大部分業(yè)務都以批發(fā)為主，銀行收入大多依靠利差，中間收入比重很少，而且批發(fā)業(yè)務還以大企業(yè)為主，對小企業(yè)的貸款也比較少。當時，招行就提出了戰(zhàn)略調整，這也是招行第一次戰(zhàn)略轉型，成功突破了零售業(yè)務、中間業(yè)務和中小企業(yè)貸款。

　　馬蔚華說，招行第二次轉型的目標將圍繞低資本消耗及較高的收益率，不斷提高該行的定價能力以及非利差收入的比重。

　　在馬蔚華看來，金融危機之后，監(jiān)督當局對銀行資本約束越來越強，而且股東也不希望銀行不停地融資，此外，銀行的競爭也越來越要求銀行適應現(xiàn)代市場的需求，在這樣的情況下，如果靠大幅消耗資本去發(fā)展業(yè)務顯然不符合現(xiàn)在市場的特點。因此，招行的第二次轉型勢在必行。

　　事實上，在今年上半年，為了對沖利息收窄給業(yè)績帶來的影響，各家銀行都通過“以量補價”的方式提高業(yè)績水平。不過，有研究員擔憂，由于招行在對國有大企業(yè)的貸款儲備相對較少，而在國家“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃之下，明年上半年銀行業(yè)對國有大企業(yè)的貸款應該還會持續(xù)，在此之前，招行的業(yè)績增長將比較被動。

　　不過，對于與國有銀行比貸款增速，馬蔚華表示，像招行這樣的股份制銀行，畢竟在貸款投放方面無法達到大銀行一樣的規(guī)模，因此，招行要走差異化經(jīng)營的道路，在批發(fā)業(yè)務上，不僅要跟同行競爭貸款，更重要的是給企業(yè)提供多元化的服務。

　　此外，對于下周即將提交股東大會審議的再融資方案，馬蔚華表示，通過融資提高資本充足率，將使該行在未來的發(fā)展中更有余地，但此次融資之后，招行短期內不會再進行融資。

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