每經(jīng)記者 陳珂 發(fā)自上海

　　迫于資本充足要求的約束，在股權(quán)融資尚未成行前，信貸理財(cái)產(chǎn)品正逐漸成為商業(yè)銀行“一箭雙雕”提高資本充足率和撥備覆蓋率的路徑。

　　據(jù)普益財(cái)富最新的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，今年8月共有24家銀行共發(fā)行了212款信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。其中，有83款理財(cái)產(chǎn)品將募集的資金投向了銀行存量的信貸資產(chǎn)、有85款理財(cái)產(chǎn)品用于新發(fā)貸款，另44款理財(cái)產(chǎn)品用于組合投資 (絕大部分投資于信托融資項(xiàng)目)。

　　“新發(fā)貸款理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量比上月有所減少，而存量信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量有所增加。”普益財(cái)富評(píng)論道。相比2008年上半年，商業(yè)銀行這一操作的目的已有本質(zhì)區(qū)別。2008年上半年，由于受信貸額度的控制，商業(yè)銀行更多是通過上述理財(cái)產(chǎn)品，向個(gè)人投資者募集資金以滿足優(yōu)質(zhì)客戶的融資需求。而目前這一操作，通過募集資金“置換”本行已經(jīng)發(fā)放的貸款，更多是滿足銀行自身的需求。

　　“主要是對(duì)銀行的撥備有影響。”一股份制銀行投行部副總表示，由于銀行原本已經(jīng)對(duì)上述貸款計(jì)提了撥備，而在表內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被置換后，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量下降，而這部分撥備也可得到釋放。“一方面不會(huì)再繼續(xù)扣減銀行本已不多的資本金，另一方面，隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模下降，原有的撥備覆蓋率隨之也提高了”。

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月至9月初，招行、建行、中信、交行、光大、工行和浦發(fā)等7家銀行發(fā)行的該類產(chǎn)品合計(jì)占據(jù)全部發(fā)行款數(shù)的80%。上述這些熱衷于發(fā)行此類產(chǎn)品的商業(yè)銀行，或多或少都面臨著資本充足率壓力。

　　值得一提的是，上述銀行信貸理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買的貸款項(xiàng)目中，甚至還有一些起息日是在今年7月。這意味著可能銀行在發(fā)放一筆貸款2個(gè)月后，即開始尋求置換。

　　從今年8月信貸類銀信合作產(chǎn)品預(yù)期收益率看，期限在6個(gè)月以下、6個(gè)月~1年、1年以上的預(yù)期收益率分別為2.75%、3.40%和4.07%。而今年6月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行對(duì)非金融性公司及其他部門的人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.98%，這意味著通過上述操作，除了調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)外，發(fā)行銀行可能還能從中獲取一定的利差收益。

　　另一方面，根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，近期發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，已經(jīng)很少設(shè)置相關(guān)的擔(dān)保措施，大多依靠判斷資產(chǎn)的“優(yōu)質(zhì)性”來約束風(fēng)險(xiǎn)。

　　“這種操作實(shí)質(zhì)上可以看成一種資產(chǎn)證券化方式。”一銀行內(nèi)部人士表示，但由于缺乏成熟市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受層次豐富的需求方，而個(gè)人投資者承受力有限，“這種操作沒有大規(guī)模鋪開的市場(chǎng)條件，只能說是銀行的一條應(yīng)急渠道”。