金融海嘯肆虐，全球經(jīng)濟(jì)低迷，之前炙手可熱的外資行理財(cái)產(chǎn)品也光環(huán)漸失，高額虧損、風(fēng)險(xiǎn)判斷失誤等一系列問(wèn)題接踵而至，在投資者不得不感嘆“外來(lái)的和尚未必更會(huì)念經(jīng)”的同時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也尤為重要。

　　文/本刊記者 王維杰孫承天

　　最近一段時(shí)間，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)虧損，甚至有部分銀行爆出欺詐新聞。人們開(kāi)始用“走下神壇”來(lái)形容外資銀行，許多投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家也嘗試揭開(kāi)外資銀行的神秘面紗。“為什么人們?cè)��?jīng)一度迷信外資銀行？”“到底是什么原因?qū)е峦顿Y者遭受如此巨大的損失？”“面對(duì)外資銀行理財(cái)應(yīng)該怎么做？”這些都是我們需要提出的質(zhì)疑和反思。目前，包括投資失敗者在內(nèi)的許多人把責(zé)任怪罪于外資銀行，甚至不惜用“欺詐”一詞來(lái)定義外資銀行的作為。在這里，我們可以借用一句俗話(huà)“一個(gè)巴掌拍不響”來(lái)概括。試想，若不是一些投資者的貪念以及無(wú)知在作祟，想必事情不會(huì)至此。當(dāng)然，如果說(shuō)把責(zé)任全部歸咎于投資者、客戶(hù)一方，那么銀行和政府無(wú)疑是在推卸責(zé)任，畢竟必須承認(rèn)我們確有對(duì)外資銀行監(jiān)管不力之處。所以，不妨冷靜下來(lái)，從各個(gè)方面思考所發(fā)生的事情。

　　從主觀上來(lái)說(shuō)，必須看到，內(nèi)地投資者無(wú)論投資心態(tài)還是知識(shí)水平都顯示出不成熟。

　　其實(shí)在外資銀行進(jìn)入國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)的早期，投資者和老百姓普遍相信這樣一個(gè)“事實(shí)”：外資銀行理財(cái)水平和能力強(qiáng)于中資銀行。而就在這樣一個(gè)缺乏堅(jiān)實(shí)證據(jù)的判斷下，一大批高凈值客戶(hù)自然成為了外資銀行的理財(cái)客戶(hù)。無(wú)法否認(rèn)的是，在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品虧損的客戶(hù)中，多數(shù)投資者都表現(xiàn)出了輕率。相當(dāng)一部分投資者對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)都還停留在一個(gè)較低的層面上，不少人并沒(méi)有仔細(xì)閱讀說(shuō)明書(shū)，或只是主觀上認(rèn)為某產(chǎn)品保本。再加上現(xiàn)在內(nèi)地投資品種比較少，很多人對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏了解，甚至只是抱著“外來(lái)和尚會(huì)念經(jīng)”的心態(tài)，就輕信了那些被夸大的宣傳。

　　其中一個(gè)細(xì)節(jié)不得不指出，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品的合同，多數(shù)使用英文，投資者賴(lài)建平的原話(huà)是“全英文的，100多頁(yè)，那個(gè)憑良心說(shuō)，看不懂真看不懂。”試問(wèn)在這樣一種情況下就冒然出手，不是草率是什么？

　　所以或許我們?cè)凇皩徟小蓖赓Y銀行理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，也應(yīng)該加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。一方面，合同是至關(guān)重要的東西，在未弄清楚具體條款之前，投資需謹(jǐn)慎。另一方面，事實(shí)上很多理財(cái)產(chǎn)品在說(shuō)明書(shū)和合同中都明確提示了風(fēng)險(xiǎn)，而投資者如果只聽(tīng)信營(yíng)銷(xiāo)人員的一面之辭，不進(jìn)行多方調(diào)查研究，事后糾紛也就在所難免。而且外資銀行的理財(cái)產(chǎn)品大多期限較長(zhǎng)，并且投資方向多為境外市場(chǎng)，對(duì)于這些陌生而艱深的東西，多問(wèn)幾個(gè)“為什么”是有益無(wú)害的。

　　從客觀上來(lái)說(shuō)，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)高，也是導(dǎo)致眾多投資者失敗的主意原因。高風(fēng)險(xiǎn)或許能帶來(lái)高回報(bào)，反之亦然。僅以作為杠杠交易、保證金交易的KODA產(chǎn)品為例，其風(fēng)險(xiǎn)就在于投資人要在一年時(shí)間里每天按照8元的價(jià)格買(mǎi)一定數(shù)量的股票。即便是股票跌倒1元，你還是得按8元每天買(mǎi)入。這樣的產(chǎn)品，當(dāng)我們真正弄明白之后不難發(fā)現(xiàn)它是收益有限而風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。事實(shí)證明，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品與境內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品比較起來(lái)，結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高。高風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)高回報(bào)，但也要考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　另外一個(gè)很重要的原因，很多外資銀行理財(cái)產(chǎn)品處于監(jiān)管的盲區(qū)，這就要求投資者在選擇和購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候要更加謹(jǐn)慎。一個(gè)切實(shí)的情況擺在眼前：一邊是投資者對(duì)外資銀行持有過(guò)高的期望值，躍躍欲試；另一邊是目前的監(jiān)管制度框架還不足以保證客戶(hù)的權(quán)益，保護(hù)傘缺失。一位業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品的監(jiān)管較為滯后直接致使外資銀行鋌而走險(xiǎn)，個(gè)別銀行產(chǎn)品運(yùn)行中已經(jīng)出現(xiàn)投資標(biāo)的不明確、信息披露不及時(shí)以及銀行變相圈錢(qián)攬儲(chǔ)等行為，個(gè)別銀行已經(jīng)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。因此無(wú)論外資銀行的情況是怎么樣的，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，最好三思而后行。北京大學(xué)中國(guó)金融研究中心副主任呂隨啟也表示，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)的問(wèn)題，與金融體系的分業(yè)監(jiān)管有關(guān)，因此他建議金融監(jiān)管委員會(huì)(即證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并)早日成立，系統(tǒng)地完成金融產(chǎn)品在各個(gè)運(yùn)行時(shí)期的監(jiān)督工作。

　　一些外資銀行在進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)的過(guò)程中急于跑馬圈地，導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制存在缺陷，也是導(dǎo)致外資理財(cái)糾紛頻發(fā)的一個(gè)重要原因。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，銀行理財(cái)作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)化程度較高的投資領(lǐng)域，必然會(huì)存在一定的信息不對(duì)稱(chēng)，這就需要一定的外部監(jiān)管來(lái)保證銀行理財(cái)?shù)耐该餍浴５�在中�?guó)這樣的新興市場(chǎng)，銀行理財(cái)作為一個(gè)新生事物，無(wú)論市場(chǎng)還是監(jiān)管都不成熟，這使得銀行理財(cái)過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象尤為突出，銀行理財(cái)過(guò)程不透明也會(huì)給投資者造成“欺詐”的印象。所以，銀行在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，應(yīng)該有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。而一些外資銀行在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后急于占領(lǐng)市場(chǎng)份額，一些存在缺陷的理財(cái)產(chǎn)品也被推向市場(chǎng)。郭田勇表示，要解決目前外資銀行理財(cái)產(chǎn)品頻發(fā)的現(xiàn)象，外部監(jiān)管和銀行自身都有很長(zhǎng)的路要走。

　　在一場(chǎng)金融風(fēng)暴的沖擊下，外資銀行顏面盡失。在內(nèi)地和香港等新興市場(chǎng)上，外資銀行的理財(cái)產(chǎn)品頻頻遭遇投資者的投訴，其背后的原因值得深究。中國(guó)的投資者參與國(guó)際的資本逐利游戲需要一個(gè)過(guò)程。這過(guò)程中，當(dāng)然也要交不少的“學(xué)費(fèi)”。相信以后中國(guó)投資者一定會(huì)在國(guó)際資本市場(chǎng)上的投資形成自己的風(fēng)格，讓投資升級(jí)為一件理性的事情。

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