富豪巨虧百億敲響警鐘 撥開(kāi)理財(cái)迷霧系列調(diào)查

　　損失本金、難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益……去年股市的狂瀉，讓風(fēng)光一時(shí)的銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品漸漸走向失寵境地。然而，今年以來(lái)隨著A股市場(chǎng)上演的反彈行情，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的熱情再次高漲。據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，中外資銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量接連攀升，二月至四月連續(xù)三個(gè)月的發(fā)行量都超過(guò)30款，四月份更是達(dá)到49款。  

　　發(fā)行量走高，產(chǎn)品預(yù)期收益也普遍高于同期限的銀行定期存款，正因如此，在理財(cái)寒冬中熬了一年多的投資者們又開(kāi)始把目光盯在了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品上。然而，最近媒體頻頻爆出“結(jié)構(gòu)性存款巨虧”的新聞，讓不少投資者感到了疑惑：這存款怎么會(huì)越存越少？

　　錢越存越少  結(jié)構(gòu)性存款≠存款  

　　“白馬非馬”，這是個(gè)有名的邏輯命題，看起來(lái)有理，其實(shí)質(zhì)卻是詭辯。最近在理財(cái)界鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“匯豐銀行雙利存款巨虧”事件，就是一個(gè)“白馬非馬”的真實(shí)案例。

　　去年7月，方先生在匯豐理財(cái)經(jīng)理的建議下，投入17萬(wàn)多美元和11萬(wàn)多加元購(gòu)買了一款名為“雙利存款”的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。沒(méi)想到1個(gè)月后，他在銀行的“存款”不僅沒(méi)增加，還損失了30多萬(wàn)元人民幣。直到這時(shí)方先生才知道，結(jié)構(gòu)性存款原來(lái)跟一般的銀行存款不一樣。

　　記者咨詢后了解到，結(jié)構(gòu)性存款其實(shí)就是俗稱的“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品”，雖然形式上如同在銀行存入一筆定期，但這筆錢卻不是乖乖躺在你的銀行賬戶里。普益財(cái)富的研究人員透露，銀行將這筆錢分為兩部分進(jìn)行投資，一部分是固定收益產(chǎn)品投資資金，以實(shí)現(xiàn)保本；另一部分則是衍生品投資，如掛鉤于利率、匯率、大宗商品和期權(quán)等，以博取高收益。

　　該研究人員表示，結(jié)構(gòu)性存款之所以會(huì)發(fā)生虧損，就是因?yàn)橥顿Y衍生品的這部分收益會(huì)隨市場(chǎng)波動(dòng)而波動(dòng)，無(wú)法100%保證收益。 

　　信息披露不全  此“保本”非彼保本 

　　普益財(cái)富銀行部研究員張星在接受記者采訪時(shí)表示，從去年中后期開(kāi)始，銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品幾乎都在主打“保本牌”，記者在不少商業(yè)銀行的官方網(wǎng)站上也留意到，大約85%的中外資銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品都是保本型。然而在上周，市民瞿先生卻向本報(bào)反映，他在某銀行購(gòu)買的一款保本型澳元理財(cái)產(chǎn)品，到期后“突然”不保本了！

　　瞿先生告訴記者，去年8月，他在銀行購(gòu)買了一款3個(gè)月期的澳元理財(cái)產(chǎn)品，總共投入了30萬(wàn)元。當(dāng)初買這款產(chǎn)品的時(shí)候，理財(cái)經(jīng)理告訴他，這款產(chǎn)品雖然是浮動(dòng)收益，但本金可以100%得到保證，即使到期后的投資結(jié)果很不理想，至少本金是安全的。 

　　“就沖這句話，我才花錢買的產(chǎn)品。”瞿先生說(shuō)，但3個(gè)月到期后，他接到銀行電話時(shí)卻被告知，該產(chǎn)品不僅沒(méi)獲得預(yù)期的投資收益，連本金都虧損了15%。直到這時(shí)他才知道，這款產(chǎn)品中承諾的“保本”，是針對(duì)兌換后的澳元本金，并非兌換前的人民幣。產(chǎn)品到期后，由澳元換回人民幣造成的匯兌損失，投資者只能自己承擔(dān)，“到底以哪種貨幣為本金，銀行的工作人員一個(gè)字都沒(méi)提”。

　　為查實(shí)瞿先生反映的問(wèn)題，上周，記者在位于太平洋全興店附近的一家商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)咨詢了一款類似的產(chǎn)品。在這款2年期的澳元理財(cái)產(chǎn)品宣傳冊(cè)中有這樣一段表述：“產(chǎn)品到期，銀行將根據(jù)協(xié)議條款確定并支付投資收益，本投資產(chǎn)品保證客戶100%投資本金。”

　　但對(duì)于“保證客戶100%投資本金”，宣傳冊(cè)中并沒(méi)有說(shuō)明是保證兌換前的人民幣本金，還是兌換后的澳元本金。隨后，記者就這個(gè)問(wèn)題咨詢了理財(cái)經(jīng)理，該經(jīng)理告訴記者，“你投資的是哪個(gè)幣種，就保證哪個(gè)幣種。”當(dāng)記者再想仔細(xì)問(wèn)清楚時(shí)，該理財(cái)經(jīng)理卻說(shuō)，具體細(xì)節(jié)她不是很清楚，建議記者最好到個(gè)人理財(cái)中心了解。 

　　隨后，記者來(lái)到位于該商業(yè)銀行二樓的個(gè)人理財(cái)中心，在得知記者要咨詢這款結(jié)構(gòu)性存款后，該理財(cái)經(jīng)理立馬向記者描述起這款產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)：“掛鉤一籃子貨幣對(duì)美元的匯率，只要他們相對(duì)美元平均升值，你就賺了。照現(xiàn)在美元的走勢(shì)，這款產(chǎn)品的預(yù)期收益超過(guò)6%肯定沒(méi)問(wèn)題……而且它100%保本，可以說(shuō)是很安全的。”

　　當(dāng)記者咨詢?cè)摴ぷ魅藛T：“保本是按照投資的人民幣計(jì)算，還是按照用人民幣兌換后的澳元計(jì)算？”工作人員這才表示，是以兌換后的澳元來(lái)計(jì)算本金。“那如果一年后澳元升值，我再兌換成人民幣不就有可能造成損失？”聽(tīng)到質(zhì)疑，該工作人員連忙說(shuō)道：“匯率造成的損失是很小的，而且理財(cái)產(chǎn)品本身也在賺錢，完全可以抵消匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和損失！”  

　　專家建議  監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)范名稱  

　　記者私下與幾家外資銀行的客戶經(jīng)理聊到關(guān)于“結(jié)構(gòu)性存款”的話題，他們普遍承認(rèn)，以存款為名義的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)更加獲得客戶青睞。因?yàn)樵谄胀ㄍ顿Y者眼中，去銀行存款總是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，所以在高收益的誘惑下，不少投資者到期滿也未獲知該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，自從金融危機(jī)肆虐全球，一些原本低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品出現(xiàn)了大幅虧損，掛著“存款”名頭賣理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)不靈了。據(jù)普益財(cái)富的研究數(shù)據(jù)顯示，今年4月到期的25款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占全部到期結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的58.14%。除掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益外，其他各類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品都出現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的情況。其中，15款掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期均未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，且只有2款實(shí)現(xiàn)了正收益。

　　此外，部分外資銀行過(guò)于激進(jìn)地開(kāi)拓市場(chǎng)，以“結(jié)構(gòu)性存款”、“雙利存款”、“掛鉤存款”等名稱，來(lái)包裝一些與海外資本市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)掛鉤的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，也導(dǎo)致虧損連連。

　　對(duì)此，一位社科院金融研究所專家表示，銀行以“存款”為名銷售理財(cái)產(chǎn)品不太規(guī)范，監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)范命名方式。按照我國(guó)銀行法的定義，“存款”指存款人在保留所有權(quán)的條件下，把使用權(quán)暫時(shí)轉(zhuǎn)讓給銀行的資金或貨幣。但是，結(jié)構(gòu)性存款的英文名實(shí)為“StructureProduct”，屬于個(gè)人持有的一個(gè)投資品種，與存款(Deposit)明顯扯不上關(guān)系。本報(bào)記者 田園 吳宇宸

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