民生銀行“再融資”的如意算盤終于大白于天下。

　　可笑的是，此前民生銀行董秘辦人士還對本報記者言之鑿鑿稱再融資計劃純屬外界胡亂猜測，今日民生銀行卻以澄清公告的形式“承認”卻有定向增發事宜，民生銀行在公眾面前玩起了變戲法。

　　定向增發提前泄露

　　民生銀行董事長董文標10日在兩會期間透露，該行計劃向國內大股東定向增發至少10億股，以補充資本金。

　　對此，民生銀行澄清，鑒于國內資本市場的變化和民生銀行的業務需求，本公司一直在研究包括定向增發在內的多種融資方案。近期本公司董事會將會討論定向增發方式的再融資事宜，具體發行方案尚未確定。

　　在澄清公告前，民生銀行就停牌一天，稱因媒體報道需澄清，但其公告停牌的理由其實在投資者看來是多此一舉，停牌前民生銀行收盤于4.82元，微漲0.84%。

　　值得一提的是，民生銀行近期修改分紅章程，突出現金分紅政策，其實早有用意。雖然定向增發不受“現金分紅30%”的限制，但正如記者從該行人士了解到的，如果送股轉增股本將使民生銀行擴大股本，進而降低股價。或許股價降低了，確實不利于上市公司增發。截至目前，民生銀行總股本188.23億。

　　民生銀行此次若向大股東定向增發，擴張的股本不知是否能改變此前股權分散的特點。根據2008年半年報，前五大股東的股權比例更是不分伯仲。其中，劉永好旗下新希望投資有限公司持股5.9%，中國人壽持股5.1%，中國平安持股4.93%，史玉柱旗下上海健特生命科技有限公司持股4.82%，四川南方希望實業有限公司持股4.75%。

　　增發成董事會“競爭籌碼”

　　大股東之間持股比例接近讓民生銀行的董事會斗爭激烈。據了解，去年的董事會人選選舉中，李宇代表第一大股東新希望投資，卻最終落選董事而成監事，而劉永好控制的新希望旗下四川南方希望實業作為民生銀行第五大股東也僅是派出王航擔任董事。令人矚目的是，第七大股東東方集團派出的張宏偉和第十大股東泛海控股集團有限公司派出的盧志強雙雙成為副董事長兼董事。

　　3月7日，民生銀行對外宣布提前進行董事會換屆選舉。9名股東董事候選人勢或將成為十大股東爭奪董事會席位的焦點。

　　董文標稱，截至2008年底民生銀行資本充足率為8.8%，發完50億元混合資本債、定向增發10-15億股，資本充足率則將達12%左右。

　　若按每股5元計算測算，定向增發10-15億股，至少能為民生銀行融資50億元，加上50億元的混合資本債將為其募集至少100億元的資金。此外，去年初發行分離交易的150億元可轉債公司債券事項還在證監會審批過程中。如果可轉債最終也獲得通過，那民生銀行無疑將獲得至少250億元的資金。

　　民生銀行向投資者張開大口的同時卻只給予股東25.69億元的總派現額。

　　對于民生銀行定向增發提前走漏風聲，上海著名律師宋一欣認為，定向增發的事項應該以正式公告披露，而不應由個人向外透露。

　　宋一欣稱，定向增發的消息在正式公告前外露，現在上市公司以澄清公告的形式披露是及時補漏。

　　為何不披露淡馬錫減持

　　除了定向增發計劃，兩會期間民生銀行董事長董文標還向媒體拋出了淡馬錫控股拋售該行股份以及該行引入戰略投資者等重磅消息。

　　2004年淡馬錫入股民生銀行位列第七大股東，三年后淡馬錫所持民生銀行的4.72億股份悉數解禁，隨后在2008年第二季度，淡馬錫所持民生銀行股份降至4.48億股，位列第十大無限售股東。而2008年三季度，位列第十位的哈投股份持股數近2.2億股份。據此測算，淡馬錫在第三季度所持有的民生銀行股份已低于2.2億股份，其在6個月內減持了至少2.5億民生銀行股權，所減持股份卻也占到了188.23億總股本的1.33%。.

　　董文標周一表示，淡馬錫控股去年第四季度出售了略高于1%的民生銀行股份。也有媒體稱，淡馬錫則已于去年四季度悉數出售所持民生銀行股權。

　　投資者對于民生銀行的“不作為”感到不解。既然淡馬錫去年四季度已出售高于1%股權，加上前兩個季度已累計減持2.5億股，有關淡馬錫減持民生銀行股份的情況卻只字未提。

　　宋一欣認為，外資股東淡馬錫減持民生銀行的股份比較大的話，民生銀行應該公告股東減持股份情況。