統一互聯債券市場建設步伐加快 不存在銀行資金違規進入股市可能

　　□本報記者 申屠青南

　　證監會有關部門負責人昨日表示，商業銀行在闊別12年后，將重返交易所債券市場，這將有助于打破分割，建立統一互聯的債券市場，擴大債券融資規模。監管部門將采取各種技術措施，避免銀行信貸資金違規進入股市。

　　債券融資將擴容

　　“上市商業銀行進入交易所債券市場從事企業債、公司債等債券品種的交易，有利于拓寬直接融資的渠道，擴大債券融資的規模。”證監會有關部門負責人認為，上市商業銀行的進入，將擴大交易所債券市場的參與主體，活躍公司債券市場。

　　根據昨日發布的《關于開展上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關問題的通知》，試點期間，商業銀行可以在證券交易所固定收益平臺，從事國債、企業債、公司債等債券品種的現券交易，以及經相關監管部門批準的其他品種交易。

　　統計資料顯示，2008年我國資本市場全年融資3396億元，不到全年新增貸款的10%，也就是說，我國直接融資占間接融資的比重不足10%，而國際上主要發達國家直接融資的比重都在50%以上。

　　除直接融資和間接融資比例失衡外，我國直接融資中也還存在著股權融資和債權融資比例失衡的問題。雖然去年公司債券發行有長足進展，全年30家上市公司發行公司債券998億元，是2007年的2.43倍，但也只占全部直接融資規模的30%左右，而美國公司債券發行規模相當于股權融資的6倍左右。

　　據介紹，目前，交易所債券市場交易的電子化程度比較高；交易結算機制多樣化，支持凈額結算，也支持逐筆結算，并有詢價機制；交易價格比較連續，交易相當活躍，有利于形成比較完整的國債收益率曲線；形成的市場價格比較客觀；費率比銀行間市場要低……這些特點將吸引商業銀行進入交易所債券市場，為商業銀行在銀行間市場之外，提供一種新的選擇。

　　業內人士預計，14家上市商業銀行的資產占全部銀行資產的80%左右，它們進入交易所債券市場后，將極大增加交易所債券市場的承接能力，擴大債券市場規模，促進企業直接融資。

　　不存在資金違規流入可能

　　1997年，因為擔憂銀行信貸資金借道交易所債券市場違規進入股市，在有關部門的要求下，商業銀行告別了交易所債券市場。12年之后，商業銀行將重返交易所債券市場，是否還有銀行資金違規進入股市之虞？

　　“通過技術上的安排，不存在銀行資金違規流入股市的可能。”證監會有關部門負責人介紹說，證券交易所向相關商業銀行提供的是債券專用席位，相關商業銀行在其債券專用席位內，只能使用本銀行賬戶從事債券交易，不能買賣股票，這就堵住了商業銀行資金違規進入股市的通道。

　　他進一步表示，試點期間，商業銀行只能從事國債、企業債、公司債等債券品種的現券交易，不能開展回購，這將避免銀行信貸資金變相進入股市的可能。

　　據介紹，證監會將和銀監會建立聯席監管制度，對商業銀行在證券交易所的債券交易進行監管，快速解決試點期間出現的各種問題。

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