本報記者 張煒

　　2008年對中國銀行業來說是特殊的一年。這是輝煌的一年，主要商業銀行的盈利增長幅度達到頂峰，不良資產實現“雙降”，并躲過百年一遇的金融危機；這也是悲哀的一年，銀行股的市值大縮水，多個銀行股的全年股價跌幅達70%左右。

　　一邊是業績近似翻倍式增長，另一邊是股價普遍重挫，面對這種股價與業績嚴重背離的現象，投資者心里實在不是滋味。截至12月26日，浦發銀行、興業銀行、招商銀行、中信銀行等今年以來的股價累計下跌了74.60%、71.25%、68.82%、66.15%。雖然有匯金公司公開大筆買入來穩定股價，但工商銀行同期下跌了55.10%。銀行股的暴跌，主要受到業績預期的影響。下半年以來，市場上一直不看好銀行股2009年和2010年的業績增長，有預測銀行股整體負增長的，也有樂觀預計業績增幅縮小至單位數的。

　　對國內商業銀行來說，業績增減變化有一定的共性，2008年經歷了從爬坡到下坡的轉折。有的銀行或許有望繼續往上攀登，但上行的坡度將大幅降低，50%至100%的高增長一去不復返。這樣的變化，為銀行業內所承認。2008年上半年，交通銀行實現凈利潤155.08億元，同比增長81.21%。交通銀行凈利息收入大幅增長，息差水平繼續擴大。上半年，實現凈利息收入330.97億元，同比增長40.62%；凈利差和凈邊際利率分別達到3.08%和3.22%，比上年全年分別提高29個和36個基點。但在該行的業績說明會上，時任交通銀行董事長蔣超良坦率地指出，這一盈利增長速度稱得上“空前絕后 ”。他認為，取得了“空前”的增長，不一定是“絕后”，但目前的盈利增幅已經達到頂部。

　　2008年前三季度，交通銀行實現凈利潤227.89億元，同比增長54.13%。同樣在業績說明會上，該行副行長于亞利指出，如果未來一段時間繼續下調利率，壓力會越來越大。她指出，壓力表現在4個方面：一是連續降息；二是負債結構定期化，若股市繼續低迷，定期化在短期不會有大的改變；三是央票發行頻率趨緩帶來市場上的流動性增加，市場資金的價格勢必下降；四是信貸控制相對放松，銀行的議價能力有所減弱。

　　交通銀行的三季度業績說明會舉行于10月31日，此后央行又兩次宣布降息，其中，11月27日的降息幅度達1.08個百分點。而且，市場普遍預計明年一季度還會多次降息，商業銀行由此承受的壓力可想而知。

　　利率的變動，很大程度上影響了銀行的盈利。更為重要的是，國內由升息周期轉入降息周期，是為了刺激經濟增長。在此次海外金融風暴中，國內銀行得益于國際化程度不高，避開了最大沖擊，但金融風暴的間接影響不是沒有拖累國內銀行。由于經濟下滑的風險顯現，企業運轉狀況大不如前，商業銀行不良資產的風險顯著增加。

　　2008年，國內樓市成交疲軟，個別地區的房價出現大幅回調，商業銀行一度卷入“斷供”風波。雖然傳說出現“斷供”的深圳并沒有發生個人房貸不良率的大幅上升，但對銀行來說，房貸風險已近在眼前。與此同時，不爭氣的還有股市，不僅讓上市銀行的股東財富蒸發，而且影響到銀行的中間業務。相關銀行人士承認，與去年相比，今年中間業務收入有所下降。

　　從業績高增長、股價大漲，到盈利預期變糟、股價暴跌，回頭再看2008年的國內銀行，轉型的道路還很漫長。對存貸業務的過度依賴，是國內銀行的一大軟肋。而在創新方面，這場金融危機帶來了太多教訓，值得引以為戒。未來在持續發展中如何增強競爭力和盈利能力，是2009年銀行業的主要課題。