◆每經(jīng)記者 毛歡喜 發(fā)自北京

　　昨日，央行發(fā)布第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，對(duì)下一階段主要政策思路作了闡述。央行表示將確保銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，將促進(jìn)貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，與積極財(cái)政政策相配合，積極支持?jǐn)U大內(nèi)需，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持力度。專家昨天在接受記者采訪時(shí)表示，由于央行對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的判斷更加明確，這預(yù)示未來(lái)信貸規(guī)模有望穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　信貸合理增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　央行在昨日的報(bào)告中指出，將實(shí)行適度寬松的貨幣政策，確保銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，以六大舉措加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持力度。

　　一是根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)啟動(dòng)保障經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行的各項(xiàng)應(yīng)對(duì)預(yù)案，加強(qiáng)國(guó)際協(xié)作，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的不確定沖擊。二是確保金融體系流動(dòng)性充足，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。三是促進(jìn)貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，加大銀行信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。四是加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。五是進(jìn)一步發(fā)揮債券市場(chǎng)融資功能。六是加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)助理王普斌指出，上述表述與11月10日央行表示的 “保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)”有明顯變化。

　　王普斌說(shuō)，合理增長(zhǎng)有個(gè)條件，即經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好的時(shí)候信貸增長(zhǎng)比較慢；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不好時(shí)信貸增長(zhǎng)快。但是，信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)情況則不一樣，這說(shuō)明大家意識(shí)到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，因此需要比較確定的信貸增長(zhǎng)。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，前3個(gè)季度，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)20.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%，增速比上年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。另外，央行第三季度企業(yè)調(diào)查顯示，反映海外需求的出口訂單指數(shù)持續(xù)回落，已跌至2005年7月以來(lái)的最低值，反映國(guó)內(nèi)需求的國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)較上個(gè)季度下降3.7個(gè)百分點(diǎn)，是10年來(lái)最大降幅。王普斌認(rèn)為，央行可能據(jù)此判斷企業(yè)的信貸鏈出現(xiàn)問(wèn)題，所以明確信貸要穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　商業(yè)銀行貸款將偏重國(guó)企

　　在昨日的報(bào)告中，央行明確表示，將指導(dǎo)政策性銀行加大對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)及農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)的資金支持，鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)中央投資項(xiàng)目提供配套貸款，繼續(xù)擴(kuò)大信貸投放。

　　王普斌說(shuō)，央行的報(bào)告明確了本次刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是以國(guó)有企業(yè)為主，因此這次大規(guī)模投資后，國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的份額會(huì)有所增加。雖然我們以前增加常常表示希望銀行增加對(duì)企業(yè)特別是中小企業(yè)的貸款，但是銀行由于風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，在對(duì)中小企業(yè)的貸款發(fā)放上可能仍將維持謹(jǐn)慎。“商業(yè)銀行給中央投資項(xiàng)目提供貸款，其實(shí)還是國(guó)家信用在起擔(dān)保作用。”王普斌說(shuō)，預(yù)計(jì)這次貸款會(huì)進(jìn)展很快。

　　此外，央行表示，將加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析。王普斌表示，短期資本的快速流進(jìn)流出對(duì)經(jīng)濟(jì)影響會(huì)很大。因?yàn)橛行┩赓Y流進(jìn)是進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，所以一旦快速流出將必然影響到經(jīng)濟(jì)。“現(xiàn)在最怕的是短期資本的快速大規(guī)模流出，這樣會(huì)給匯率帶來(lái)很大的壓力。”王普斌說(shuō)。

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　　央行或允許國(guó)外央行持有人民幣作儲(chǔ)備貨幣

　　每經(jīng)記者 毛歡喜

　　在日前召開(kāi)的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)上，“人民幣是否可能成為一種國(guó)際貨幣”漸漸成為人們討論的熱點(diǎn)。一些專家學(xué)者透露，現(xiàn)在許多政府官員包括央行官員在內(nèi)，都在不同的場(chǎng)合表示要支持人民幣的國(guó)際化。

　　中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊昨天在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，推進(jìn)國(guó)際貨幣體系多元化，主要的目的在于雙邊貿(mào)易下不用美元，或少用美元，以減少對(duì)美元的依賴。如我國(guó)與俄羅斯的外貿(mào)以前用美元來(lái)支付，但目前往往用人民幣或盧布支付。

　　石磊還透露，以前中國(guó)不支持國(guó)外央行拿人民幣作外匯儲(chǔ)備，但目前央行的態(tài)度正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，今后可能會(huì)有更多的國(guó)外央行將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。不過(guò)石磊也認(rèn)為，不能指望國(guó)外央行將人民幣放在庫(kù)房中，這部分儲(chǔ)備勢(shì)必會(huì)進(jìn)入債券市場(chǎng)投資，而資本賬戶一旦開(kāi)放，央行對(duì)人民幣匯率一家說(shuō)了算的地位就會(huì)受到挑戰(zhàn)，央行屆時(shí)可能不得不放棄這個(gè)匯率權(quán)力。