昨天，中央?yún)R金公司向農(nóng)行注資1300億元人民幣等值美元，并將持有農(nóng)行50%的股份，與財政部并列成為農(nóng)行第一大股東。農(nóng)行作為最后一家國有大型商業(yè)銀行，匯金注資是農(nóng)行股份制改革邁出的重要一步，標(biāo)志著農(nóng)行財務(wù)重組進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作階段。市場人士預(yù)計，農(nóng)行股份制改造成功后，待股市回暖農(nóng)行將啟動上市。日前，農(nóng)行副行長潘功勝也曾表示，農(nóng)行IPO技術(shù)準(zhǔn)備將于明年下半年完成。

　　注資額與工行等相當(dāng)

　　昨天上午10點(diǎn)，在農(nóng)行總行，匯金公司與農(nóng)行正式簽署注資協(xié)議。匯金公司董事長樓繼偉、總經(jīng)理謝平與農(nóng)行行長項俊波等出席了簽約儀式。

　　匯金是我國政府投資代表機(jī)構(gòu)，目前持有國內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。匯金對中行、建行、工行和國家開發(fā)銀行的注資金額分別為225億美元、225億美元、150億美元和200億美元。以此為參照，農(nóng)行此次獲得的1300億元人民幣等值美元的注資規(guī)模與其他幾家銀行相仿。

　　注資儀式結(jié)束后，農(nóng)行行長項俊波表示，匯金公司的注資，是農(nóng)行股份制改革邁出的重要一步，標(biāo)志著農(nóng)行財務(wù)重組進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。注資將有效充實(shí)農(nóng)行資本實(shí)力，改善農(nóng)行財務(wù)狀況，增強(qiáng)農(nóng)行盈利能力。農(nóng)行將從國有獨(dú)資銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)多元化的股份公司，為今后引入戰(zhàn)略投資者、實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

　　匯金公司表示，將會以自身在商業(yè)銀行公司治理、經(jīng)營管理等方面積累的成功經(jīng)驗，為農(nóng)行完善公司治理、加快現(xiàn)代金融企業(yè)制度建設(shè)等注入新的生機(jī)和活力，為把農(nóng)行建設(shè)成富有競爭能力的現(xiàn)代化商業(yè)銀行奠定基礎(chǔ)。

　　記者從農(nóng)行方面獲悉，獲得注資后，農(nóng)行將不斷完善內(nèi)部公司治理，推動體制機(jī)制建設(shè)，努力提高經(jīng)營績效和核心競爭能力；同時，穩(wěn)定和發(fā)展在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)，加快推進(jìn)縣域事業(yè)部制改革，全面改進(jìn)金融服務(wù)。

　　自己處置不良資產(chǎn)

　　光大證券銀行業(yè)分析師蔡榮表示，本次注資完成后，標(biāo)志著農(nóng)行已經(jīng)完成了財務(wù)重組的重要步驟，注資后農(nóng)行將有實(shí)力解決其之前的不良資產(chǎn)，農(nóng)行的核心財務(wù)指標(biāo)——資本充足率有望將達(dá)到8%左右。

　　當(dāng)前，農(nóng)行壞賬率約為國內(nèi)同業(yè)平均水平5.6%的4倍。截至2007年末，農(nóng)行不良貸款率為23.50%，不良貸款為8179.73億元，這一規(guī)模遠(yuǎn)高于此前改制的3家國有商業(yè)銀行。光大證券銀行業(yè)分析師蔡榮表示，作為不良貸款比例最高、額度最大的國有商業(yè)銀行，農(nóng)行股改的基本路徑將與其他國有商業(yè)銀行股改上市一樣：通過國家注資剝離不良資產(chǎn)進(jìn)行財務(wù)重組，清理資產(chǎn)負(fù)債表；股份化擇機(jī)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者；IPO募集充實(shí)資本金。

　　此次注資之后，中央?yún)R金將與財政部設(shè)立共管基金，處置農(nóng)行約達(dá)8000億元人民幣的不良資產(chǎn)。

　　對于如何處置不良資產(chǎn)，農(nóng)行副行長潘功勝此前曾表示，農(nóng)行的不良資產(chǎn)處置方式將與工行損失類資產(chǎn)處置方式相似，預(yù)計不良資產(chǎn)可于5年內(nèi)處置完畢。不同之處是，農(nóng)行將自己處置不良貸款。由于農(nóng)行的歷史不良貸款筆數(shù)多而散、單筆數(shù)額小、分布區(qū)域廣，考慮到資產(chǎn)管理公司基層并沒有機(jī)構(gòu)，處置效率和成本都將大打折扣，所以農(nóng)行最終選擇了在內(nèi)部設(shè)立專門處置機(jī)構(gòu)，并建立相應(yīng)約束機(jī)制及技術(shù)體系的處置方式。

　　上市仍待股市回暖

　　目前，按照監(jiān)管部門對于國有銀行股改上市的普遍要求，核心資本充足率要達(dá)到4%以上、資本充足率要達(dá)到8%以上、總資產(chǎn)回報率不低于0.6%、凈資產(chǎn)回報率不低于11%、不良貸款率不超過5%、成本收入比不超過45%、撥備覆蓋率不低于60%。農(nóng)行方面透露，財務(wù)重組后，農(nóng)行主要經(jīng)營指標(biāo)將與此前3家股改的銀行相仿，將達(dá)到下列水平：資本充足率8%以上，不良貸款率約4.1%，資產(chǎn)回報率（ROA）約1%，撥備覆蓋率超過80%，成本收入比40%左右。

　　農(nóng)行副行長潘功勝表示，農(nóng)行將爭取于年底或明年初成立股份公司，明年下半年之前完成IPO技術(shù)準(zhǔn)備工作，但受全球金融市場動蕩影響，實(shí)際上市時機(jī)仍要視市場具體情況而定。至于是否引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、引進(jìn)國內(nèi)或國外投資者，還在研究中。

　　昨天，農(nóng)行行長項俊波也透露，農(nóng)行股份公司將在不久后成立，未來或?qū)⒂谙愀奂皟?nèi)地同時上市。易憲容則分析，目前經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，如果農(nóng)行上市的話，估計要等到經(jīng)濟(jì)回暖之后。

　　對于農(nóng)行何時能實(shí)現(xiàn)上市，民族證券首席分析師劉佳章表示，這個很難給出一個確定的時間，理論上講農(nóng)行上市只要國務(wù)院特批，就可以自由選擇合適的時機(jī)。但即使匯金注資完成，農(nóng)行還需要發(fā)行債券以進(jìn)一步補(bǔ)充資本，畢竟它有8000億元的不良資產(chǎn)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)評級董事曾怡景表示，農(nóng)行的財務(wù)狀況較其他國有商業(yè)銀行差，注資有助改善農(nóng)行的財務(wù)結(jié)構(gòu)，不良貸款比率有望由去年底的23.5%降至10%以下。在正常情況下，農(nóng)行上市還需要兩到三年的時間。無論是完善內(nèi)部治理，還是進(jìn)行財務(wù)重組，農(nóng)行的股改較其他三大國有商業(yè)銀行都將更為復(fù)雜。

　　本報記者 高晨