本報記者陳昆才林小川

　　5月7日，市場短期資金的價格繼續(xù)走高。

　　當(dāng)日，shibor各品種報價均出現(xiàn)上漲，隔夜至1個月品種分別較前日上漲2.61、8.13、4.68、6.08個基點。回購市場上，7天回購平均利率上漲6.6個基點至3.045%。

　　如從shibor歷史報價情形看，一個月以內(nèi)的短期品種自4月24日起，已出現(xiàn)連續(xù)上漲的情形。

　　恰逢此時，一個傳言出現(xiàn)。“今天有分行打電話來問備付金率提高的事情。”5月7日下午，一家大行資金部人士說。

　　“最近市場上有傳言，說銀監(jiān)會要求銀行提高備付金率。”5月7日，某股份制銀行資金部人士說。

　　銀行備付金率為銀行的存款備付金(包括在中央銀行的超額存款準備金、庫存現(xiàn)金等) 與當(dāng)期存款總額(不包括同業(yè)存款)的比率；有些銀行還將央行票據(jù)納入二級備付金。

　　近日，一家國有銀行的債市參考報告指出，市場傳言銀監(jiān)會要求備付率提高到5％，盡管沒有進一步的確證，已經(jīng)引發(fā)市場的緊張情緒。但多家商業(yè)銀行的交易員均表示，目前并未接到有關(guān)提高備付金率的通知。

　　備付金傳言

　　5月7日，本報記者就備付金傳言一事向監(jiān)管部門求證，監(jiān)管部門有關(guān)人士表示，監(jiān)管機構(gòu)并沒有對商業(yè)銀行備付金率實行一刀切管理。

　　但可以肯定的是，備付金率提高傳言的背后是各方對銀行流動性管理難度的擔(dān)憂。上述監(jiān)管人士表示，流動性管理問題確實已引起監(jiān)管層高度關(guān)注。

　　銀監(jiān)會此前披露的2007年年報顯示，2007年12月27日，銀監(jiān)會印發(fā)《商業(yè)銀行壓力測試指引》，要求商業(yè)銀行開展流動性風(fēng)險壓力測試，并在壓力測試的基礎(chǔ)上，制定風(fēng)險管理預(yù)案，提前做好安排和計劃。目前，銀監(jiān)會正在抓緊建立統(tǒng)一的流動性風(fēng)險監(jiān)管框架。

　　前述監(jiān)管人士稱，監(jiān)管當(dāng)局希望銀行結(jié)合各自流動性綜合情況，酌情調(diào)整備付率，以保證短期支付不出現(xiàn)問題。

　　傳言并非沒有依據(jù)。

　　5月7日，某上市銀行資深交易員說，去年12月31日，“很多機構(gòu)紛紛在市場上借錢，實際上這些機構(gòu)并非出現(xiàn)了空頭的情形，但他們給出的借錢理由是當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局要求備付金率要達到5%。”

　　多位市場交易員稱，去年年底舉借資金，提高備付金率的銀行業(yè)金融機構(gòu)主要是農(nóng)商行、農(nóng)信社。

　　當(dāng)然，也有一些商業(yè)銀行主動提高備付金率是為了獲得更高的監(jiān)管評分。

　　如一家地方銀行資金業(yè)務(wù)主管談到這樣一個背景，銀監(jiān)會每年會對股份制銀行有一個風(fēng)險評級，監(jiān)管部門在打分時，如果銀行的備付金率達到5%，相關(guān)項目則可以得到滿分；如低于5%，則按照比例得分。

　　“風(fēng)險評級一般關(guān)注的是季末余額數(shù)，所以，希望拿到更高得分的銀行，一般會努力將備付金率做到5%以上。”5月7日，上述地方銀行資金業(yè)務(wù)主管如是說。

　　但是，在一些商業(yè)銀行內(nèi)部的流動性管理中，并沒有給備付金率設(shè)置一個固定的上限或下限，而主要取決于經(jīng)營成本的考慮。

　　所以，上述地方銀行認為，“5%的備付金率太高，這樣導(dǎo)致賬上閑置資金太多，我覺得不太可能”。

　　“提高備付金增加銀行應(yīng)對流動性風(fēng)險的能力，但同時會對銀行的經(jīng)營造成壓力。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示。

　　商業(yè)銀行除按存款的一定比例向中央銀行上繳法定存款準備金外，為了業(yè)務(wù)支付的需要，還要在中央銀行儲存一定數(shù)額應(yīng)付日常業(yè)務(wù)需要的備付金，一般稱之為超額儲備。

　　“央行對銀行的存款準備金率有硬性要求，但現(xiàn)在備付金則不是，備付金比例高低取決于商業(yè)銀行的意愿和財務(wù)狀況，央行和銀監(jiān)會沒有硬性規(guī)定，只要不透支就行了。”上述股份制銀行資金部人士說。

　　目前各個銀行的備付率大約在2%-5%之間。“對于大行而言，2%的備付金率就足夠了，如果流動性管理水平高，2%都不需要，除非資金有大進大出。”前述地方銀行人士稱。

　　大行資金“意外”緊張

　　傳言的威懾力是巨大的。

　　“別說5%，即便是4%，大行馬上就會收緊資金，市場利率將會大幅上揚。”前述大行資金業(yè)務(wù)負責(zé)人直言。

　　雖然多位交易員此前未聽說備付金率提高的傳言，但他們均發(fā)現(xiàn)市場資金已然收緊。

　　“近期資金有點緊，我們覺得奇怪的是大行的資金也特別緊。”前述地方銀行資金業(yè)務(wù)主管如是說。

　　這位主管發(fā)現(xiàn)，大行向來都是市場上的融出資金主力，“但現(xiàn)在都不出資金了，不知道什么原因”；可能與央行回收流動性有關(guān)系，一是央行公開市場操作，二是存款準備金率不斷上調(diào)，“硬生生的交了那么多”。

　　其實，大行資金緊張格局可以追溯至去年年底。知情人士透露，去年年底，個別大行在財務(wù)決算時，無法關(guān)賬。幾家大行備付缺口逾千億元，央行臨時出手化解，但大行為此付出了相當(dāng)高的利率成本。

　　“今年1、2月份，大行資金面寬松一些，但3月份又不太好。”5月7日下午，一家大型銀行交易員說。

　　這位大行交易員發(fā)現(xiàn)，自4月25日，存款類金融機構(gòu)執(zhí)行16%的準備金率以來，市場資金面趨緊。

　　前述大行資金業(yè)務(wù)負責(zé)人稱，由于今年以來，各行存款增加較多，執(zhí)行16%的準備金率之后，需要補交的準備金數(shù)額也很大；同時，各行資金使用比較廣泛，除貸款之外，債券投資行為活躍。

　　而4月25日也是央行票據(jù)1500億元的繳款日，銀行間市場資金面較前期略緊。當(dāng)天，全國性商業(yè)銀行融出資金占比僅55%，而融入占比卻大幅上升。

　　時至5月6日，大行的資金情況依然沒有好轉(zhuǎn)，整個市場的資金面仍然處于較緊的狀態(tài)， 1個月內(nèi)各期限資金回購利率均有上行。

　　對于大行近期的反常表現(xiàn)，前述大行交易員分析，除準備金率上調(diào)的累積效應(yīng)外，在“抽水”一端，央行回籠力度加大，尤其是今年一季度的力度非常大；而在“注水”一端，因為人民幣匯率升值步伐放緩，導(dǎo)致(境外)流入的資金減少。如此一來，市場流動性出現(xiàn)一定程度的緊張。

　　不過，市場預(yù)測，下周資金面緊張的情形可能會緩解一些，因為到期的央票和正回購有1700億元。但難以預(yù)測的是央行下周的回籠力度。

　　本周到期正回購和央票只有800億元，但央行周二(5月6日)已回籠700億元資金，根據(jù)周三(5月7日)公布的公告，周四(5月8日)將發(fā)行不超過590億元的3年期和3個月期央票，本周央行維持凈回籠已成定局。市場資金面仍將面臨考驗。