3月回升？

　　“雖然上市公司的再融資有惡意圈錢嫌疑，但估計市場的過度恐慌也讓其他有再融資計劃的公司懼怕了，而且股市此輪再融資陰影下調(diào)整力度也較大，因此3月份的市場氣氛應(yīng)該會緩和�！鼻笆鏊侥既耸空J(rèn)為。

　　事實上，前述基金公司的投資總監(jiān)告訴記者，一些同行在近期加倉了金融類股票，“這主要是股指期貨的需要，如果下半年股指期貨能夠順利推出的話，藍(lán)籌股就還有投資價值，而現(xiàn)在已經(jīng)到了合理區(qū)間�！�

　　以銀行中機構(gòu)最熱衷的招商銀行為例，由于目前機構(gòu)普遍預(yù)期該股票的每股收益2007年、2008年將分別在1.05元和1.5元左右，以滬深300在2008年25倍的PE(市盈率)計算，招行2008年的股價應(yīng)該在37元附近，因此當(dāng)2月25日招行股票跌破30元后，該股票就已在連續(xù)攀升，即使在2月27日250億元限售股解禁當(dāng)天，也仍然漲幅為4.87%。博時基金的常務(wù)副總裁李全表示，參考目前國內(nèi)一年期定存4.14%的利率，25倍的PE是比較合理的。

　　不過，雖然3月份面臨再融資壓力趨緩和年報行情，且截至2月25日，175只股票在解禁當(dāng)天都是上漲，但由于3月份是達到4000多億元的限售股解禁高峰，讓市場對此頗為擔(dān)心。不過正如前述曾經(jīng)做過國家戰(zhàn)略研究的私募人士表示，對于中小投資者所言，還是應(yīng)該多關(guān)注一些在地方或行業(yè)領(lǐng)域中有龍頭地位的一些二線藍(lán)籌，比如在近兩周股市大跌的情況下，農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥板塊都逆市上漲。李全則表示，2008年的投資者可關(guān)注的8個投資主題可為人民幣升值、內(nèi)需、資產(chǎn)注入、奧運、創(chuàng)業(yè)、節(jié)能、環(huán)保和兩稅等。

　　人氣調(diào)查 恢復(fù)市場信心任重道遠(yuǎn)

　　盡管市場有企穩(wěn)的跡象，但投資者信心仍顯不足。調(diào)查顯示，只有32.58%的人相信市場已經(jīng)處于蓄勢反彈的階段了，但更有39.55%的人認(rèn)為，市場仍處于下跌中間過程，盤整一段時間依然會下跌。除了外圍金融危機的影響，國內(nèi)市場本身還面臨IPO、再融資、大小非解禁以及交叉持股投資收益變現(xiàn)等來勢洶洶的擴容壓力，使得市場的供求失衡預(yù)期愈演愈烈。雖然監(jiān)管層發(fā)出了明確的救市信號：基金發(fā)行重新開閘以及強調(diào)杜絕惡意圈錢的再融資行為等，但3月份戰(zhàn)略配售與首發(fā)原股東解禁高達3100多億元。而目前半數(shù)投資者處于滿倉操作的狀態(tài)，即使市場反彈也會遇到減倉套現(xiàn)的巨大壓力。下一階段市場方向還需要仔細(xì)甄別。