民生銀行將于近期處置海通證券股權(quán)，若順利，收益將計入民生銀行2008年的凈利潤。

　　而按照證監(jiān)會規(guī)定，低債資產(chǎn)不能按照二級市場價格出售；而銀監(jiān)會規(guī)定，民生銀行持有的海通證券股權(quán)必須在2年內(nèi)進(jìn)行處置，截止到2008年1月3日。

　　知情人士表示，目前民生銀行正在多方面尋求下家，價格將不低于海通的增發(fā)價格35.88元。

　　能賺80億？

　　“如果民生銀行按照目前二級市場價格處置海通證券股權(quán)，那么民生將獲利80億。”一家券商分析師表示。

　　據(jù)海通證券截至2007年11月20日的股東名單顯示，民生銀行為其第6大股東，持股1.9億股，以海通證券 (600837)17日收盤價53.02元計算，價值100億，而其初始成本僅為5.49億元，折合每股僅2.89元。故有分析師樂觀估算，民生銀行將從中獲利80億以上。

　　記者致電民生銀行(600016)詢問為何遲遲未能處置海通證券股權(quán)。其董秘辦公室工作人員表示，民生銀行并沒有違規(guī)，申請延期處置海通證券股權(quán)一事得到了有關(guān)監(jiān)管部門的同意，同時處置方案正在研究中，關(guān)于最后出臺的確切時間雖然沒有時間表，不過有望在近期確定，并會立即把具體情況發(fā)布公告。

　　民生銀行分別于2004年和2005年，受讓借款方抵債的海通證券股權(quán)3.87億股和1.62億股，合計5.49億股。民生銀行2007年三季報顯示，民生銀行共持有換股后海通證券股權(quán)1.9億股。

　　根據(jù)證監(jiān)會和銀監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，民生銀行所持海通證券股權(quán)中的1.34億股必須自取得之日(2005年11月14日)起2年內(nèi)予以處置變現(xiàn)。截至目前，處置時間已經(jīng)逾期2月有余。

　　每股轉(zhuǎn)讓價不低于35.88元

　　民生將不得以最快的速度處置這部分海通的股權(quán)，其中價格問題將成為這部分股權(quán)的關(guān)鍵。

　　海通證券金融行業(yè)分析師邱承志表示，民生銀行曾承諾不會在二級市場出售，或許通過場外轉(zhuǎn)讓的方式完成，其價格肯定低于二級市場的海通證券價格，可以通過市場對海通證券的估值價格作為一個參考。

　　海通證券最新的公告稱，2007年將有超過53億元的凈利潤收入囊中，實現(xiàn)凈利潤比上年同期增長32倍以上。國金證券關(guān)于海通證券(600837)的研究報告則預(yù)測，其2008年的目標(biāo)價應(yīng)為50.68元，給予公司“持有”評級。

　　另據(jù)消息人士透露，民生銀行處置海通證券的方式，或者以協(xié)議價格、或者以拍賣進(jìn)行。其價格，從理論上，只需要雙方同意，可以以任何價格完成交易。

　　“民生方面希望通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，根據(jù)海通的凈資產(chǎn)或者現(xiàn)金流折現(xiàn)的方式來轉(zhuǎn)讓，但是由于受到時間限制，也不得不通過拍賣的方式；如果是通過拍賣的話，那這部分股權(quán)的價格將大打折扣。”接近民生銀行投行部知情人士表示。

　　國泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為，海通證券定向增發(fā)的價格或許是一個參照的標(biāo)準(zhǔn)，或許會比此價格稍高。

　　由于海通證券最近一次進(jìn)行了增發(fā)，增發(fā)價格為35.88元，所以民生銀行將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓的最低底價定為不低于35.88元，并且和海通證券增發(fā)時的特定投資者一樣將有12個月的鎖定期，這將為民生銀行這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來更大的不確定。

　　如果，民生銀行這部分股權(quán)按照35.88元的價格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，那么所獲得的收益將在50億左右。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)