⊙本報記者 凌云峰

　　新年伊始，向來低調的浦東發展銀行幾個舉動人們眼前一亮，1月2日，先是其董事長吉曉輝接受某媒體公開采訪，暢談上海金融控股定位和浦發銀行最新戰略；1月3日，浦發銀行在上市銀行中又率先刊登2007年業績快報，凈利潤同比增63%，意料之中地實現高速增長；1月9日，又借該行成立15周年之際，浦發銀行高層在京城集體亮相于全國各大媒體。

　　新年新氣象，浦發一改過去略顯沉悶的形象，為公眾吹來清新之風。資本市場上，浦發銀行A股也似乎受此鼓舞，率先走出盤整之勢，領漲于銀行板塊。

　　多家投行均發表評論，看好浦發銀行的贏利前景和二級市場走勢。大家看好的理由集中于浦發銀行2008年開始有效稅率大幅降低和撥備貢獻之上。2007年浦發有效稅率達47%，按統一稅率25%計算，稅負降低所帶來的利潤釋放空間在上市銀行中幾乎是最大的。據悉，該行亦在爭取員工薪水抵稅政策，這對凈利潤增長也是一個利多因素。

　　但是，不管是稅率降低還是撥備回沖，對利潤增長的貢獻都不是常態的。一家商業銀行的可持續增長前景還是要看它的主業贏利能力，在金融脫媒的大環境下，銀行的戰略轉型是否成功也是至關重要。

　　具體到浦發銀行，該行在成立的15年間實現了超常規發展——資產總額達到9000 億元，年均增長40%左右，不良貸款率僅為1.46 %，銀行總市值達到2，300億元以上，但綜合各類業務財務指標來看，浦發仍然是一家資產質量優良、經營策略稍顯保守的傳統商業銀行。“傳統”在資本市場中意味著相象空間有限，但浦發A股卻受到機構投資者的青睞，機構持股比例達到50%，單個賬戶持股數更是達到令人吃驚的5.5萬股。機構投資者為什么在一家傳統商業銀行股票里扎堆呢？

　　我們從“天時、地利、人和”等幾個方面做一梳理。關于“天時”，中國經濟的持續快速增長提供給金融業優良的經營環境；在政策扶持下國內銀行業破釜沉舟般的變革所帶出的歷史發展機遇等等。

　　至于“地利”，還得從上海籌劃金融控股說起。在對金融控股方案研究了多年之后，上海方面決定將整合幾百億規模的龐大金融資產。吉曉輝透露，在上海金融控股向戰略性控制集團轉變、加強對集團下屬公司的戰略協同時，銀行的平臺至關重要，而真正成為經營性控制集團后，銀行的地位將更加顯現。吉曉輝明確表示，浦發銀行將成上海金融控股的旗艦。顯而易見，浦發將在上海金融控股建設戰略中分享眾多機遇。

　　至于“人和”，上海金控集團和浦發的董事長是吉曉輝一個人，這就既看出浦發銀行的地位，也便于將來上海金融資產的有效整合。吉曉輝有多年的銀行業和政府從業經歷，他到浦發銀行后提出“以變應變”，他解釋不是環境變化了我才變化，而是走在前面，引領潮流。從中可以看出浦發煥發出積極進取的企業精神。目前，浦發整個班子趨于團結穩定，配以因勢而變，順勢而為，乘勢而上積極的戰略轉型，脫穎而出還是值得期待的。