票據(jù)業(yè)務(wù)總是在商業(yè)銀行緊縮信貸的行為中首當(dāng)其沖。近期商業(yè)銀行大量壓縮票據(jù)規(guī)模，票據(jù)市場(chǎng)出現(xiàn)“供過(guò)于求”的現(xiàn)象，這導(dǎo)致票據(jù)貼現(xiàn)率的迅速飆升。目前該利率已達(dá)到9％~10％的水平，為近幾年來(lái)的最高點(diǎn)。

　　15%紅線壓制票據(jù)業(yè)務(wù)

　　“沒(méi)有規(guī)模，就不能拿票。而各家銀行都想要出票，就只能花更大的代價(jià)出票，票據(jù)貼現(xiàn)利率就這樣不斷被抬高。”一國(guó)有銀行票據(jù)部門人士說(shuō)。

　　她所說(shuō)的“規(guī)模”指的是“信貸規(guī)模”。

　　臨近年底，監(jiān)管部門對(duì)于信貸的控制更加嚴(yán)格起來(lái)。

銀監(jiān)會(huì)此前要求今年

商業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)不得超過(guò)15％，為了達(dá)到監(jiān)管部門的控制目標(biāo)，各家銀行也加大了對(duì)于信貸投放的緊縮力度。而對(duì)于信貸規(guī)模的壓縮，首先波及的就是商業(yè)銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)。

　　“為了維系客戶，中長(zhǎng)期貸款以及已簽訂了合同的貸款不能不放，要縮減整體信貸規(guī)模，只好首先壓縮票據(jù)業(yè)務(wù)的規(guī)模。” 一股份制銀行票據(jù)部門人士表示。

　　除買斷式回購(gòu)?fù)猓�商業(yè)銀行進(jìn)行票據(jù)的質(zhì)押式回購(gòu)、直貼和轉(zhuǎn)貼，都會(huì)被納入到銀行信貸的統(tǒng)計(jì)中。 對(duì)于票據(jù)業(yè)務(wù)的壓縮，一方面使得商業(yè)銀行減少了對(duì)于新票據(jù)的貼現(xiàn)或者轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，另一方面，商業(yè)銀行也不斷通過(guò)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)將手中持有的商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)出去。

　　進(jìn)入下半年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行整體票據(jù)融資規(guī)模呈現(xiàn)不斷縮減的態(tài)勢(shì)，而第四季度的縮減則更加明顯。央行的數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月份，商業(yè)銀行票據(jù)融資同比減少了1480億元，而10月份和11月則分別較去年同期減少了1262億元和751億元。

　　貼現(xiàn)率飆升，信貸資源緊缺

　　票據(jù)市場(chǎng)供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)，推動(dòng)了票據(jù)貼現(xiàn)率的不斷走高。

　　“目前票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率大概到了年息9%~10％的水平，這是近幾年來(lái)票據(jù)貼現(xiàn)率達(dá)到的最高點(diǎn)。”上述股份制銀行人士說(shuō)，“而直貼的利率會(huì)更高，有些地方的貼現(xiàn)率甚至達(dá)到了月息10％的水平。”

　　中國(guó)票據(jù)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，本周三票據(jù)網(wǎng)上16筆票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)報(bào)價(jià)中，買入11筆，加權(quán)平均利率為9.9814%，最高達(dá)到10.6200%，最低為8.4000%；賣出5筆，加權(quán)平均利率8.2933%，最高10.0200%，最低7.2000%

　　分析人士指出，票據(jù)貼現(xiàn)率的飆升顯示出了目前信貸資源的緊缺態(tài)勢(shì)。

　　一商業(yè)銀行人士表示，在各家銀行嚴(yán)控信貸投放的情況下，甚至可能影響到了企業(yè)正常的貸款需求，使得信貸資源變得稀缺。而票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)際上也可以看做一種短期貸款，因此企業(yè)可能傾向于更多的進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)以達(dá)到短期融資的目的，從而也加劇了票據(jù)市場(chǎng)供大于求的態(tài)勢(shì)。

郭茹

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