理財周報記者 秦麗萍/文

　　新股申購類理財產品目前只有中資銀行才有。中信銀行、工商銀行、中國銀行、招商銀行和光大銀行新股申購產品多于其他中資銀行。

　　新股申購是各大中資銀行爭搶的熱點。投資者在賺取收益時，所繳費率也相應較高。從此表中，我們可以觀察到，只有光大銀行僅收取銷售手續費和提前贖回費等固定費用，而其他幾家大型中資銀行均規定：如果該打新股申購

理財產品的收益率超過預期收益率，對超出部分均要提取比例不等的業績報酬(從超出的收益中提取)，這些業績報酬高的能達到30%。

　　不僅如此，理財周報記者雖然將此榜單圈定在今年8月至今，但對今年1月以來的數據都有初步統計。統計發現，在今年8月份之前，招商銀行的超額業績報酬高達40%；工商銀行的超額業績報酬，1-3月為40%-48%，4-5月平均為40%，6-7月降低為20-30%；而中國銀行8月份之前也高達30—40%。這說明，各大銀行都在有意識地降低超額業績報酬。招商銀行資深理財規劃師王穗宏告訴理財周報記者：“各銀行推出的新股申購產品越來越多了，市場競爭激烈，必須降低業績報酬費，才更有競爭力。”

　　雖如此，專門研究過銀行理財產品的中歐商學院趙欣舸教授卻有不同看法：“費率是個很大的陷阱，特別是打新股產品要提取那么高的業績報酬，沒有道理。美國的對沖基金也根據業績收費，但它是對超過歷史最高水平的才收取20%業績報酬。而中資銀行的超額業績報酬提取起點非常低，很多打新股產品規定只要收益率超過4%或者5%，就開始提取30%-40%的業績報酬。這非常不合理。”

　　此榜單涉及到的銀行不多，比如，農業銀行和中信銀行，其債券類理財產品幾乎絕跡。

　　受資本市場的影響，投資者多追捧收益高、風險大的理財產品，而債券類理財產品由于收益相對較低，一般在3%—5%之間，所以目前債券類理財產品的發行比去年和今年上半年少。

　　多位理財規劃師告訴理財周報記者，債券類產品之所以不收費或者收費最低，是因為其收益率低，無風險，而且無產品設計難度。理財周報記者通過采訪和統計發現，招商銀行的債券類理財產品最多，是穩健型投資者最理想的挑選之地。

　　信貸類理財產品與債券類都屬于傳統型理財產品。在此榜之外，理財周報記者調查發現，建設銀行的信貸產品非常多，而且無費用，穩健型投資者也可考慮。

　　在債券類、結構性、QDII和新股申購類4類產品中，QDII產品并非投資者所誤解的那樣收費很高，外資銀行的QDII產品收取的費用也并非就比中資銀行低。此表格測算的是各銀行所有QDII產品費率的平均值，意圖反映各銀行的收費“風格”。

　　QDII產品一般收取管理費、托管費、贖回費、認購費和申購費。具體到每個銀行，收取項目不一樣，比如花旗銀行就只收認購費和管理費，而中國銀行和建設銀行則收取管理費、托管費、認購費和贖回費4種費用。

　　此外，對偏愛QDII產品的投資者很有指導意義是：農業銀行、匯豐銀行和渣打銀行的QDII產品比其他銀行要多得多，挑選起來更有參考和比較性。

　　掛鉤型結構性理財產品，多與

匯率、利率、信用、

股票和基金掛鉤。理財周報記者通過大量采訪和數據分析，總結出此表格，但部分銀行仍然為不完全統計，比如建設銀行和工商銀行。

　　從表格中得知，大部分銀行結構性理財產品不收取任何費用。招商銀行和光大銀行的兩位資深理財師告訴理財周報記者，掛鉤型結構性理財產品的設計非常復雜，要么由銀行自己設計，要么是投資銀行設計后銀行代銷。在設計時，投資銀行或銀行就已經把風險和收益率精確計算好了，高出收益率的部分銀行或投資銀行在設計時已規劃利益提成，因此，投資者不需再繳費。

　　荷蘭銀行的理財產品全部為掛鉤型理財產品，絕大部分與基金、股票和指數掛鉤。荷蘭銀行的產品設計人員胡敏告訴理財周報記者，荷蘭銀行對于與基金掛鉤的理財產品，收取1.2%-1.5%的管理費；與非基金掛鉤的理財產品，收取1%-1.5%的認購費。此外，荷蘭銀行有10%-20%的理財產品，如果收益率超過10%，則要收取5%的業績報酬費。

　　小結：

　　1、外資銀行具備一定費率優勢

　　理財周報記者在采訪和統計中發現，外資銀行的理財產品多為結構性和QDII兩類，因此收費品種少，外資銀行費率低的一部分原因也在此。但同類產品，中外資銀行相比，外資銀行也具備一定的費率優勢。

　　2、股份制銀行比四大行費率便宜

　　中資銀行四大行：工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行，收費比中資股份制商業銀行偏高。

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