記者 牟齡

　　轉(zhuǎn)型，對商業(yè)銀行來說不是一個新的話題。但是，隨著我國金融市場和市場主體、特別是銀行業(yè)市場正在發(fā)生的巨大變化，轉(zhuǎn)型成為商業(yè)銀行目前面臨的最為現(xiàn)實和緊迫的問題。

　　在日前召開的“首屆交銀經(jīng)濟學家論壇”上，與會者認為，隨著中國金融改革深入發(fā)展，大力發(fā)展直接融資，脫媒將是今后10到20年或更長時間內(nèi)中國金融改革發(fā)展面臨的越來越嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著金融脫媒現(xiàn)象日益加速并走向深化，以銀行為主導(dǎo)的金融體系加快向商業(yè)銀行與證券市場并重的“雙核體系”轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要認清這個形勢，通過兼并、收購，走綜合經(jīng)營的道路，在新興市場上爭取更大的機會與發(fā)展。

　　金融脫媒削弱了商業(yè)銀行的生存能力

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚說，居民儲蓄存量歷來是銀行的主要資金來源，但是從去年開始發(fā)生了根本的變化，在2006年4月份首次出現(xiàn)了增長額下降的情況，資金向

股票、債券、保險、基金分流。到2007年這種情況愈演愈烈，而且形成了趨勢。從金融機構(gòu)的角度來說，它意味著中國金融結(jié)構(gòu)正在進入非常深刻的變化時期。從企業(yè)角度來說，對銀行信貸的資金依賴也在趨于減弱。為尋求更為便利的融資渠道和更為便宜的資金，企業(yè)在金融市場上發(fā)行股票、債券、融資等票據(jù)，直接籌集資金。目前，在企業(yè)固定資產(chǎn)投資中，依賴自有資金的比重在上升，而依賴銀行和信貸的比重在下降。這種變化意味著人們越來越多地把銀行作為支付清算的機構(gòu)，而不是融資機構(gòu)。在上述背景下，銀行的流動性風險加大。另外，利率政策的效果也出現(xiàn)了不確定性。在相當程度上，市場利率變化可能跟著股市、債市或國際市場走，也已經(jīng)有脫媒的情況。

　　美國從上個世紀開始也有過長達30年的脫媒過程，形成今天資本市場為主的結(jié)構(gòu)。這個過程表現(xiàn)就是居民儲蓄存款減少，企業(yè)對銀行貸款下降，銀行不良資產(chǎn)增加，破產(chǎn)數(shù)量急劇上升，銀行業(yè)資產(chǎn)占整個金融業(yè)資產(chǎn)比重不斷下降。與此同時，貨幣政策也陷入失效的窘境。從1980年到1999年，美國通過一系列的法規(guī)應(yīng)對脫媒，目的是為了把資金重新從市場中拉回銀行。但事情愈演愈烈，于是從上世紀90年代開始，新通過的銀行法規(guī)承認了這個事實，并且走向另外一條路，就是打通兩個市場，一直到1999年金融出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。

　　李揚說，脫媒是中國金融改革面臨的新挑戰(zhàn)，我們在獲得資本市場發(fā)展的同時，必須面對其所帶來的一系列問題。應(yīng)對這種問題，必須深化金融改革。從去年開始，中國已經(jīng)開始了綜合經(jīng)營的過程，現(xiàn)在的銀行已經(jīng)面向資本市場做了大量的工作。因此，借鑒別人的經(jīng)驗，會比較理性地應(yīng)對這個過程，中國金融業(yè)未來發(fā)展的前景非常廣闊。

　　商業(yè)銀行爭先恐后備戰(zhàn)綜合經(jīng)營

　　進入今年下半年，銀行綜合經(jīng)營的步伐明顯加快，各家備戰(zhàn)綜合經(jīng)營可謂爭先恐后，除了保險、證券外，銀行已基本涉足了基金、租賃、信托等非銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。商業(yè)銀行看到，應(yīng)對利率市場化和金融脫媒化帶來的傳統(tǒng)存貸市場變化，以及市場競爭加劇的壓力，只有積極發(fā)展綜合經(jīng)營，全面調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，改變增長方式才是發(fā)展之路。因此，推進綜合經(jīng)營對商業(yè)銀行來說絕不是權(quán)宜之計，而是在新形勢下審時度勢后的整體轉(zhuǎn)型策略。

　　交通銀行行長李軍說，商業(yè)銀行應(yīng)徹底改變過度依賴信貸業(yè)務(wù)的狀況，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，提高差異化服務(wù)的能力；應(yīng)以允許商業(yè)銀行參股、設(shè)立非銀行金融機構(gòu)為契機，向綜合型銀行轉(zhuǎn)型，充分利用商業(yè)銀行良好的信譽、客戶資源、機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢，帶動各項業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

　　中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽說，綜合經(jīng)營是國內(nèi)商業(yè)銀行實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要路徑。商業(yè)銀行要加快綜合經(jīng)營的步伐，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，以多渠道、多元化的資產(chǎn)營銷，來改變銀行的經(jīng)營和盈利模式，緩解當前銀行的經(jīng)營壓力，實現(xiàn)增長方式向多元化、綜合化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，最終把國內(nèi)商業(yè)銀行建設(shè)成為具有較強國際

競爭力和創(chuàng)新競爭能力的現(xiàn)代經(jīng)營企業(yè)。

　　據(jù)交通銀行在此次論壇上發(fā)布的《2007-2008年中國銀行業(yè)發(fā)展報告》預(yù)測，未來幾年，在穩(wěn)步推進綜合經(jīng)營試點下，商業(yè)銀行綜合經(jīng)營步伐會進一步加快。主要表現(xiàn)為綜合經(jīng)營的競爭格局將逐步轉(zhuǎn)變，綜合經(jīng)營的全面競爭主要將在大型國有銀行之間展開；業(yè)務(wù)范圍將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步擴大，在證券、保險等重點領(lǐng)域取得突破。以商業(yè)銀行為母公司的和純粹股權(quán)控制性質(zhì)的兩類金融控股集團將同臺競技，共同推動我國金融業(yè)綜合經(jīng)營向縱深發(fā)展。而隨著在綜合經(jīng)營機構(gòu)布局的完成，銀行將在高效、統(tǒng)一的信息平臺基礎(chǔ)上實現(xiàn)資源的有效整合和共享，提供集成創(chuàng)新機會，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

　　政策層面應(yīng)加大鼓勵金融業(yè)綜合經(jīng)營

　　商業(yè)銀行推進綜合經(jīng)營，既是形勢所迫，也是大勢所趨。詹向陽建議，國家政策層面應(yīng)加大推動金融業(yè)綜合經(jīng)營的力度，及時提供鼓勵金融業(yè)綜合經(jīng)營的法律支持，給予國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新的自主權(quán)，為推動國內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營提供必要的法制和政策環(huán)境。

　　應(yīng)抓緊建立中國自己的投資銀行體系。隨著我國企業(yè)越來越多地在國際市場上進行投融資，隨著國內(nèi)金融市場越來越快地發(fā)展，服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)直接投融資和理財需求的投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為重要的金融市場和金融資源。要改變目前國外投資銀行壟斷國內(nèi)投行業(yè)務(wù)市場的局面，以實力和管理比較好的大型商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，通過自己設(shè)立或兼并收購等方式，建立起中國自己的投資銀行，滿足國內(nèi)企業(yè)國際國內(nèi)直接投融資的需求，增加國內(nèi)銀行的效益，促進國內(nèi)銀行轉(zhuǎn)型。

　　要培育相互融合的金融市場體系，建議在監(jiān)管比較成熟的情況下，逐步對金融機構(gòu)和大企業(yè)合格機構(gòu)投資者開放金融市場；在有效防范風險基礎(chǔ)上，建立各金融市場的聯(lián)接機制，逐步改變金融市場分割的局面，為金融業(yè)綜合經(jīng)營創(chuàng)造平臺。

　　要實現(xiàn)金融監(jiān)管的“無縫連接”，加強金融業(yè)監(jiān)管各方協(xié)調(diào)一致，充分協(xié)調(diào)各項監(jiān)管政策，防止監(jiān)管規(guī)定和政策不統(tǒng)一、相互矛盾的問題發(fā)生，這是實現(xiàn)金融業(yè)綜合經(jīng)營的先決條件。