2007年10月25日，中國工商銀行股份有限公司(“工商銀行”)與標準銀行集團有限公司(“標準銀行”)今天聯(lián)合宣布，雙方已就股權(quán)交易和戰(zhàn)略合作事宜達成協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，工商銀行將支付約366.7億南非蘭特(約54.6億美元)的對價，收購標準銀行20%的股權(quán)，成為該行第一大股東。雙方還將在廣泛的領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作。

　　工商銀行收購標準銀行股權(quán)的實施方式包括：(1)標準銀行向工商銀行定向發(fā)行相當于擴大后股本總數(shù)10%的新股，發(fā)行價格為每股104.58南非蘭特；(2)工商銀行按比例向標準銀行現(xiàn)有股東協(xié)議收購相當于擴大后股本總數(shù)10%的股份，收購價格為每股136南非蘭特。兩種方式互為前提條件。交易實施后，工商銀行將擁有標準銀行屆時股本總數(shù)的20%。

　　南非是非洲規(guī)模最大、實力最強的經(jīng)濟體。標準銀行歷史悠久，是南非乃至非洲規(guī)模最大的商業(yè)銀行。截至2007年6月30日，標準銀行資產(chǎn)總額為10879億南非蘭特(約1620億美元)，為非洲首位，按照一級資本排名，該銀行位居全球第106位和非洲首位。目前，標準銀行擁有1051家分支機構(gòu)，遍布非洲18個國家以及歐洲、美洲和亞洲的主要金融中心，業(yè)務(wù)覆蓋零售銀行、公司與投資銀行以及人壽保險等各個領(lǐng)域。2006年，標準銀行實現(xiàn)凈利潤125.1億南非蘭特(約18.6億美元)，平均股本回報率25.5%。標準銀行資產(chǎn)質(zhì)量良好，不良貸款率連續(xù)三年保持在1.5%以下。1970年，標準銀行在約翰內(nèi)斯堡證券交易所上市，2007年10月22日該行總市值約1447億南非蘭特(約215億美元)。

　　工商銀行是中國最大的商業(yè)銀行，總資產(chǎn)達1.1萬億美元。2006年末，工商銀行總資本在全球銀行業(yè)排名第七。目前，工商銀行總市值超過3400億美元，名列全球銀行業(yè)第一。工商銀行在中國大陸擁有16807家分支機構(gòu)，在境外開設(shè)了98家機構(gòu)。工商銀行和標準銀行都擁有龐大的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)，資源天然互補。雙方將建立起以資本為紐帶的戰(zhàn)略聯(lián)盟，形成客戶、網(wǎng)絡(luò)等資源的共享，并在國際結(jié)算、貿(mào)易融資、資金交易、投資組合等方面展開深入合作。

　　工商銀行董事長姜建清表示：“工商銀行和標準銀行的戰(zhàn)略合作將是中國最大的商業(yè)銀行和非洲的最大商業(yè)銀行之間的戰(zhàn)略握手，我們希望籍此建造一座聯(lián)系中國和南非、聯(lián)系亞洲和非洲的橋梁。通過與標準銀行的戰(zhàn)略合作，工商銀行將進一步優(yōu)化在全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置，進而為我們的客戶提供更優(yōu)質(zhì)的跨國金融服務(wù)，為我們的股東創(chuàng)造更高的價值。這一合作符合雙方共同的經(jīng)濟利益，也有助于中非經(jīng)貿(mào)關(guān)系的進一步發(fā)展。”

　　據(jù)悉，本次交易的最終完成還須經(jīng)工商銀行股東大會、標準銀行股東大會表決通過，并須獲得南非法院對協(xié)議轉(zhuǎn)讓安排的裁定，以及得到中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、南非儲備銀行、南非銀行注冊處等監(jiān)管部門的批準。

　　工行前三季度盈利勁增六成六

　　中國工商銀行股份有限公司(股票代碼SH: 601398；HK: 1398)今天公布了2007年度前三季度的財務(wù)報告。

　　季報顯示，中國工商銀行在第三季度延續(xù)了上半年迅猛的增長勢頭，盈利能力再度大幅攀升，按照國際會計準則，今年前9個月實現(xiàn)稅后利潤641億元，比2006年全年多142億，同比增長66.0%，按照中國會計準則，實現(xiàn)稅后利潤639億元，比2006年全年多146億，同比增長65.5%。遠遠超過其在2003年至2006年連續(xù)四年30.2%的復合增長率。

　　與此同時，工行的資產(chǎn)質(zhì)量進一步提高，不良貸款余額和比率持續(xù)雙下降，不良貸款率由2006年底的3.79%下降至2007年三季度末的3.06%，撥備覆蓋率則由70.56%上升至88.12%，抗風險能力進一步增強。

　　工行優(yōu)異的業(yè)績?yōu)楣蓶|創(chuàng)造了豐厚的回報。三季度末，按年度化計算，工行平均資產(chǎn)回報率上升35個基點達到1.06%，加權(quán)平均權(quán)益回報率升176個基點達到17.13%，均處于國內(nèi)同業(yè)的領(lǐng)先水平。

　　市場認為，作為中國金融界“航母級”的龍頭企業(yè)，工商銀行在上市后第一年能有如此強勁的增長超過了預期。分析人士認為，工行客戶基礎(chǔ)雄厚，分銷渠道發(fā)達，金融產(chǎn)品豐富，中間業(yè)務(wù)發(fā)展平臺和機制先進，經(jīng)營轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了一定成效，其快速成長的勢頭具有良好的持續(xù)性。

　　工行的季報顯示，信貸業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定、收益結(jié)構(gòu)有效調(diào)整、負債成本控制良好、中間業(yè)務(wù)增長強勁是其前三季度利潤大增的主要原因。

　　前三季度，工行境內(nèi)機構(gòu)人民幣各項貸款新增3487.2億元，增長10.3%，主要投向了風險可控、效益良好的領(lǐng)域。其中，個人貸款增加1424億元人民幣，增長24.6%；小企業(yè)貸款增加631億元人民幣，增長44%。通過持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，拓展高收益貸款，工行貸款綜合收益率不斷提高，從2006年末的5.42%上升到2007年上半年5.81%，今年三季度進一步提升至5.88%。同時，工行積極完善資金交易平臺和市場風險管理系統(tǒng)，改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投資品種，使非重組類債券投資收益率大幅提升，從2006年末的2.84%升至今年三季度的3.34%，提高達50個基點。基于這些努力，該行的凈利息收益率比去年末大幅提升了31個基點，達到2.7%。

　　在負債成本控制方面，工商銀行通過主動管理負債，滿足客戶資產(chǎn)管理的要求，分流了大量定期存款到

理財業(yè)務(wù)，存款活期化趨勢明顯。三季度末，活期存款增加3397億元人民幣，增長10.7%。活期存款占各項存款比重達52%，使得存款付息率在存款基準利率連續(xù)上調(diào)的環(huán)境下基本保持穩(wěn)定，存款成本控制良好。

　　中間業(yè)務(wù)的持續(xù)快速發(fā)展對工行利潤增長的貢獻越來越大。前三季度工行凈手續(xù)費和傭金收入達到243億元人民幣，同比增長104.7%，比2003至2006年復合增長率42.7%高出62個百分點，呈加速增長態(tài)勢。凈手續(xù)費和傭金收入占營業(yè)凈收入的比重達到13.3%，比去年同期提高4.3個百分點，收入結(jié)構(gòu)進一步改善。

　　其中，理財與存款業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)互動發(fā)展格局進一步形成，前三季度工行理財業(yè)務(wù)總量比去年全年增長89%，各類

理財產(chǎn)品銷售額達8146億元人民幣，其中個人理財產(chǎn)品銷售7220億元人民幣，比去年全年增長86%，對個人存款替代作用十分明顯。電子銀行實現(xiàn)交易額73.6萬億元人民幣，比去年全年增長62.8%，電子銀行業(yè)務(wù)占全部業(yè)務(wù)的比重比去年上升5個百分點至35.1%，電子渠道產(chǎn)品分銷和業(yè)務(wù)分流功能日益增強。托管資產(chǎn)總凈值達12401億元人民幣，比年初增加7767億元人民幣，增長168%，收入年度化增長率則高達371%。投資銀行收入年度化增長率也達到71%。

　　今年三季度末，工行總資產(chǎn)達85977億元人民幣(折合11447 億美元)，比年初增長14.5%；目前總市值為25595億元人民幣(折合3438億美元)，成為全球金融業(yè)最大市值金融企業(yè)。

　　注：根據(jù)資本市場慣例，中國工商銀行前三季度報告未經(jīng)審計，安永華明會計師事務(wù)所根據(jù)國際相關(guān)服務(wù)準則(International Standards on Related Services)第4400號，對有關(guān)報告執(zhí)行了商定程序。

　　宏觀調(diào)控環(huán)境下工行優(yōu)勢

　　10月15日，中國人民銀行宣布再次調(diào)高人民幣存款準備金率，這是年內(nèi)第八次調(diào)升準備金率，至此已達到13%的歷史最高水平。加上資本市場火爆導致居民儲蓄存款 “搬家”，一些銀行開始感到捉襟見肘，貸存比有的超過80%。與此同時，中國工商銀行等大銀行在宏觀調(diào)控的環(huán)境中資金優(yōu)勢更得以體現(xiàn)。

　　據(jù)了解，到2007年三季度末，許多流入股市和基金的錢又以更多的同業(yè)存款形式流回工行，公司存款比2006年底增長近19%，存款總額(含同業(yè)存款)增長率達到15%。

　　充足而穩(wěn)定的資金來源使工行在宏觀調(diào)控環(huán)境中能夠及時化解不利因素，增強盈利能力。首先，工行僅59%的貸存比和2.8萬億元人民幣的存貸差，可以安然應對更進一步的緊縮政策。其次，繼續(xù)優(yōu)化的存款結(jié)構(gòu)使工行在升息環(huán)境中付息成本保持平穩(wěn)；受到資本市場推動及自身主動營銷理財產(chǎn)品分流儲蓄等方面的作用，工行的存款結(jié)構(gòu)中低息的活期存款和公司存款占比不斷增加，2007年三季度末付息率較2006年底僅上升了4個基點為1.70%，而同期貸款收益率則上升了46個基點達到5.88%。第三，盡管工行一直堅持穩(wěn)健的貸款增長戰(zhàn)略，貸款增長幅度明顯低于同業(yè)平均水平。但其利潤成長之快令人印象深刻。此外，不斷收緊的流動性推動銀行間資金需求增加而供給減少，資金市場價格上升，作為資金充裕的大行，工行是主要的資金拆出方，業(yè)務(wù)量和收益率都持續(xù)上升。

　　另外，充裕的人民幣資金也成為支持工行長期發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要資源。據(jù)悉，該行近日已組織專業(yè)人員與高盛公司合作共同開發(fā)人民幣利率衍生金融產(chǎn)品，并旨在利用手中龐大的人民幣資金資源，做成向全球報價的人民幣做市商；其戰(zhàn)略合作者高盛公司將為其提供相應的技術(shù)支持和人員培訓服務(wù)。這將不僅為工行帶來持續(xù)的手續(xù)費收入，成為新的利潤增長點，還將進一步鞏固其在業(yè)界的領(lǐng)軍地位。

　　分析人士認為，大銀行憑借雄厚的資本實力和長期的經(jīng)營積累，在運用宏觀政策、化解市場風險、把握發(fā)展機遇方面往往能夠游刃有余。作為

中國經(jīng)濟增長的代表，中國工商銀行不僅充分分享了中國經(jīng)濟快速發(fā)展帶來的良好機遇，在看似不利的政策環(huán)境中也能夠從容應對，繼續(xù)受益于中國經(jīng)濟的成長。

　　工行利潤穩(wěn)健增長

　　截至2007年9月底，工行凈利潤達到641億元，每股收益達0.19元，較6月末增長227億元，比2006年全年利潤499億多142億元。至三季度末工行年化凈利息收益率上升至2.70%，同比增長34.6%。手續(xù)費及傭金凈收入達到243億元，占營業(yè)收入的比重達到13.3%。成本收入比控制在31.3%的較好水平。

　　巨大的規(guī)模優(yōu)勢、全面的多元化經(jīng)營平臺、凈利息收入的強勁增長、資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善下的撥備壓力減輕、中間業(yè)務(wù)收入快速積累以及成本控制的提升共同支撐了工行業(yè)績的超預期增長，彰顯出工行卓越的投資價值。近期，高盛、美林、雷曼等國際著名投行都將工行推薦為投資的首選。

　　巨大的規(guī)模優(yōu)勢成為利潤穩(wěn)健成長的堅實基礎(chǔ)。作為中國最大的商業(yè)銀行，工行擁有其他銀行無法復制的規(guī)模優(yōu)勢、全面的多元化經(jīng)營平臺、發(fā)達的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)和堅實的管理基礎(chǔ)，能夠充分分享到中國經(jīng)濟持續(xù)快速成長的益處。同時，雄厚的資金實力和豐厚的客戶資源， 使工行能夠在緊縮性調(diào)控政策不斷出臺的情況下仍然有較大的余地從容調(diào)度資源，開拓新業(yè)務(wù)和新市場，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

　　息差擴大，凈利息收益率的不斷上升，帶來工行凈利息收入的強勁增長。近年來，工行主動對貸款結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和優(yōu)化，增加能帶來較高收益的中小企業(yè)貸款及個人消費貸款，減少低收益的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)比例。由于資金來源成本控制較好，工行存款活期化率受益于資本市場發(fā)展而不斷提高。2007年下半年貸款基準利率的調(diào)升以及流動資金貸款占比下降，使工行貸款收益率進一步提高，存貸款息差進一步擴大。

　　活躍的資本市場激發(fā)工行中間業(yè)務(wù)高速成長，金融脫媒加速工行的轉(zhuǎn)型。受資本市場繁榮的推動，工行今年前三季度的手續(xù)費及傭金凈收入同比增長104.7%，占營業(yè)收入的比重加速提升。與證券投資相關(guān)的基金代理、各類理財、資產(chǎn)托管成為中間業(yè)務(wù)增長的重要驅(qū)動力量，投行業(yè)務(wù)與銀行卡等業(yè)務(wù)也保持著強勁的增長。另外，未來長期存在的金融脫媒將進一步加快推進銀行以中間業(yè)務(wù)為主的盈利模式轉(zhuǎn)型。目前，工行已形成以商業(yè)銀行為核心，覆蓋投資銀行、基金管理、金融租賃等多項金融服務(wù)領(lǐng)域的多元經(jīng)營模式。

　　良好的成本控制能力保證了工行利潤的持續(xù)增長。今年前三季度工行成本收入比同比繼續(xù)下降，未來幾年也有望控制在合理水平。在凈利息收入的強勁驅(qū)動下，由于營業(yè)凈收入增速快于營業(yè)費用支出，工行前三季度成本收入比為31.3%，投入產(chǎn)出效率顯著提升。

　　不良貸款率和余額繼續(xù)“雙降”，信貸成本進一步降低。今年前三季度，工行采取措施加強各類貸款的信貸風險管理，并積極采取各種手段壓縮存量不良貸款，對有較高降級風險的公司關(guān)注類貸款采取了逐筆監(jiān)控、按月通報、流量管理等措施進行嚴格監(jiān)控和管理。風險管理水平的持續(xù)提高使工行的不良貸款余額與比率呈現(xiàn)雙下降，不良貸款率下降至3.06%，撥備覆蓋率上升至88.1%，信貸成本維持在0.75%。同時，信用風險成本的下降使銀行保持能夠在較高撥備覆蓋率水平的同時，實現(xiàn)撥備壓力的減輕和盈利空間的釋放。

　　中間業(yè)務(wù)助推業(yè)績持續(xù)攀升

　　中國工商銀行的三季報顯示，2007年前三季度工行實現(xiàn)稅后利潤641億元人民幣，其中凈手續(xù)費和傭金收入達243億元人民幣，占營業(yè)凈收入的比重達到13.3%，同比增長104.7%,比2003至2006年復合增長率42.7%高出62個百分點，成為推動工行今年前三季度利潤高速增長的重要力量。

　　據(jù)了解，資產(chǎn)托管、理財業(yè)務(wù)、電子銀行、投行業(yè)務(wù)、銀行卡是工行中間業(yè)務(wù)增長的重要驅(qū)動力量，年化增長率分別為371%、297%、84%、71%和36%。

　　作為國內(nèi)最早從事托管業(yè)務(wù)的銀行，目前工行托管資產(chǎn)總凈值已達12401億元人民幣，比年初增加7767億元人民幣，增長168%，是國內(nèi)首家托管資產(chǎn)規(guī)模突破萬億的商業(yè)銀行。從1998年60億元開始起步，工行托管業(yè)務(wù)每年保持80%的增長，2003年以來托管規(guī)模更是連年翻番。

　　前三季度工行各類理財產(chǎn)品銷售額達8146億元人民幣，其中個人理財產(chǎn)品銷售7220億元人民幣，比去年全年增長86%，對個人存款替代作用十分明顯，并且理財業(yè)務(wù)總量比去年全年增長89%，理財與存款業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)互動發(fā)展的格局進一步形成。

　　前三季度工行電子銀行實現(xiàn)交易額73.6萬億元人民幣，比去年全年增長62.8%，電子銀行業(yè)務(wù)占全部業(yè)務(wù)的比重比去年上升5個百分點至35.1%，其中網(wǎng)上銀行連續(xù)5年被美國《環(huán)球金融》雜志評為 “中國最佳個人網(wǎng)上銀行”，電子渠道的產(chǎn)品分銷和業(yè)務(wù)分流功能日益增強。

　　本幣結(jié)算、銀行卡等工行傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)對中間業(yè)務(wù)收入的貢獻仍然較大。作為國內(nèi)第一大信用卡發(fā)卡銀行，2007年9月實現(xiàn)牡丹信用卡發(fā)卡量突破1800萬張，直接消費額突破1100億，均居中國國內(nèi)同業(yè)第一。

　　工行多年培育的客戶優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、團隊優(yōu)勢、科技優(yōu)勢是支撐中間業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長的重要因素。工行擁有布局合理的分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和國內(nèi)最為廣泛的客戶基礎(chǔ)。截至2007 年9 月底，工行有2億個人客戶，259萬企業(yè)客戶，網(wǎng)上銀行個人客戶3637萬戶，網(wǎng)上銀行企業(yè)客戶90萬戶，網(wǎng)點1.6萬余個，自助銀行4005家，ATM近2.17萬臺，電子銀行交易量73.6萬億元。為了提供差異化服務(wù)，工行在全行范圍，實行營業(yè)網(wǎng)點升級，開設(shè)財富管理中心、貴賓理財中心、個人理財中心和金融便利店四種類型。此外，憑借IT 優(yōu)勢，以電子銀行、網(wǎng)上銀行等虛擬網(wǎng)點作為實體網(wǎng)點的有效補充。該行計劃未來3年每年投入20 億元左右，用以營業(yè)網(wǎng)點升級改造，設(shè)立3000 家貴賓理財中心，200家財富管理中心，形成以網(wǎng)點分類、功能分區(qū)、客戶分層、業(yè)務(wù)分流為主要特征的服務(wù)格局。

　　據(jù)工行相關(guān)負責人介紹，工行自1999年以來一直致力于經(jīng)營模式和收入來源的轉(zhuǎn)型，并將中間業(yè)務(wù)作為該行的戰(zhàn)略重點業(yè)務(wù)，持續(xù)采取了一系列措施鞏固傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)優(yōu)勢，培育新興中間業(yè)務(wù)競爭力，效果顯著。中間業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展不但鮮明地體現(xiàn)了工行追求內(nèi)涵發(fā)展和可持續(xù)高發(fā)展的商業(yè)模式，而且將對工行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的進一步完善和保持較高盈利水平發(fā)揮重大作用。