□本報記者 王妮娜 北京報道

　　央行今年以來第8次上調存款準備金率，這讓中國的銀行家們不得不重新盤算一下歲末的家底。相比流動性，一些銀行管理層更關注央行此項措施給銀行效益帶來的影響；從整體看，今年央行加大貨幣政策出臺頻率，股市分流儲蓄效應加大，讓商業銀行的2008年經營計劃面臨諸多新挑戰。

　　對經營效益影響大于流動性影響

　　據業內人士估算，此次上調存款準備金率0.5個百分點，可凍結銀行體系資金超過1800億元。南充市商業銀行副行長袁淵昨日表示，央行的此項措施“對流動性影響不大，但是對效益影響大�！�

　　他算了一筆賬，南充市商業銀行主攻中小企業貸款，現有存款50億元，貸出去逾26億元，還剩24億元，交了準備金后，還有15億元用來買國債、企業債。存款準備金上調后，凍結的資金將增加3億元，對資金周轉不會帶來影響。但是從效益角度考慮，這筆錢如果用來貸款，利率約為8.15%，變成準備金后，只能以1.89%的利率存在央行，銀行因此將損失至少1500萬元貸款收入。

　　收縮流動性將越來越有效

　　對于資產規模遠大于南充市商業銀行的中國建設銀行，此次存款準備金率上調將凍結的資金達250億元。建行首席財務官龐秀生認為，目前建行流動性充足，準備金率上調不會給流動性帶來太大影響。

　　但是他認為，從總體上看，由于各個銀行經營狀況不同，存款準備金率上調給銀行流動性帶來的影響不一�！坝行┿y行限制貸款，資金充裕，流動性不會因此受太大影響；但是央行的這些政策從長期看會越來越有效，因為隨著大家逐步提高頭寸的富余，一些小銀行將面臨支付的壓力。”他說。

　　央行在短短一年內8次上調存款準備金率讓商業銀行資產負債管理面臨前所未有的挑戰。中國銀行高級分析師溫彬說，商業銀行為了應對法定存款準備金率持續上升給銀行經營帶來的負面影響，紛紛采取壓縮超額儲備率的手段以確保銀行的總體收益不受影響。接近歲末，此次準備金率上調對今年全年的經營影響不大�！暗�是，央行上調準備金率的這個邊界究竟在哪里？如果持續上調，商業銀行到底能承受多高？”他說，這些挑戰是明年制定經營計劃要考慮的重要因素。此外，他擔心，儲蓄過快向資本市場回流，可能會導致一些銀行流動性出現問題，他認為，資本市場對商業銀行經營的影響日益明顯，銀行進行負債管理的時候將比以往更多地考慮股市對流動性管理的影響。

　　多管齊下提高盈利水平

　　央行頻閃緊縮信貸信號燈讓商業銀行提高盈利水平的壓力加大。龐秀生認為，加大業務轉型，增加中間業務收入，減少對風險資產的依賴是應萬變“法寶”，包括信托理財產品在內的金融創新都為銀行盈利模式轉型提供了契機。

　　溫彬說，針對央行采取的一系列貨幣緊縮措施，商業銀行在主動控制貸款總量的同時，進行結構性調整，盡可能使利息收入最大化。包括，減少票據融資、增加中長期貸款，減少人民幣貸款，增加外匯貸款，控制公司貸款，增加個人零售貸款，減少中小企業的貸款，滿足大型企業的貸款。

　　在中國經濟基本面持續向好和人民幣升值背景下，銀行業發展空間巨大。當前的宏觀緊縮政策對商業銀行的盈利水平不會產生太大的負面影響。但溫彬認為，要警惕宏觀調控背景下的信用風險，近兩年來，商業銀行信貸增長普遍偏快，宏觀經濟政策的持續緊縮可能使部分周期性行業先期進行調整，一旦部分企業發生信用風險，商業銀行很難及時抽身。目前，經濟運行正趨于周期的頂部，商業銀行應盡快從客戶、行業、產品和地區等四個方面研究哪些與經濟周期高度相關、哪些弱相關，積極主動調整資產結構，規避經濟周期波動可能給銀行產生的風險。

　　他認為，發達國家銀行業發展經驗表明，實現混業經營，加快產品和業務的創新，大力發展非利息收入占比是應對“脫媒”的唯一選擇和出路。對中國的銀行來說，要抓住資本市場發展和金融衍生產品發展的有利時機，著力發展與資本市場有關的中間業務和以人民幣利率、