本報記者 陳琰

　　近兩年在資本市場少有動靜的民生銀行昨天宣布，該行預計用25億元收購美國聯合銀行控股公司9.9%的股份，并有權通過購買新股或老股的方式增持股份至20%。據了解，這是國內銀行首次以股權投資的方式進軍美國金融市場。業內一致認為，此次收購或將加快國內銀行的海外擴張步伐，而這一事件也折射出中資銀行由“被人并購”到“并購他人”的海外擴張欲望和實力。

　　觸角伸向美國

　　民生銀行昨天發布的公告顯示，該行將分三步購買聯合銀行控股公司(美國)(本段簡稱“聯合控股”)的股份。民生銀行將首先以現金認購聯合控股近期擬增發的新股，約535萬股，這部分股份占聯合控股增發后股本的4.9%；第二步，通過發行新股或某些指定老股東出售老股的方式，在2008年內，增持聯合控股的股權至9.9%；最后民生銀行可通過購買新股或者老股的方式將股權增持至20%。預計前兩步的花費大約為25億元。如全部交易最終完成，民生銀行將成為聯合控股單一最大股東。

　　在諸多業內人士看來，民生銀行的上述交易頗顯其大手筆。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇介紹，相比于工行、建行等大型國有銀行在東南亞及港澳等地的股權收購，民生銀行此次收購美資銀行的做法在國內當屬“首吃螃蟹”。

　　今年剛獲準在紐約開設首家分支機構的某國有銀行內部人士表示，相比于在法國、歐洲等地開展業務，中資銀行進軍美國金融市場十分不易。其中，美國對外資金融機構設置的準入門檻過高是一個極為關鍵的因素。據了解，目前只有中行、工行、招行、交行等少數幾家銀行在美國開設了分支機構，而交行在美國的網點都是建國前開設的。

　　公開資料顯示，民生銀行此次決意收購的美聯合銀行總資產為103.5億美元，是全美最大的以華人為主要服務對象的商業銀行。過去4年，美聯合銀行的凈利潤年復合增長率為26.9%，成長性在同類公司中非常突出。

　　疑為為其H股鋪路

　　在民生銀行對外宣布進軍美國金融市場的那一刻，包括金融學者、銀行業分析師在內的業內專家都在思考同樣一個問題：民生銀行為何會選擇這個時候去收購一家美資銀行，其背后的用意究竟何在？

　　上海遠東證券分析師孫衛黨認為，民生銀行選擇此時收購美聯合銀行可能與該行一直謀劃的H股上市有關。不難預見的是，民生銀行此項收購一旦達成，其在國際市場上的品牌形象將大幅提升，因此產生的附加值將成為抬高其H股發售價的重要籌碼。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對上述說法表示認同。他表示，參與H股投資的大多是一些歐美機構，在民生銀行成功收購美聯合銀行后，其在美國市場的聲譽將較以前有所提高。從這個角度而言，相關交易的達成將給民生銀行創造廣告效益。

　　民生銀行相關人士只表示該做法可為公司的全球化戰略奠定堅實的基礎。而對于“全球化戰略”，民生銀行也未在公告中作出詳盡解釋。對于多方提出的H股上市議題，民生銀行昨天給記者的答復是，根據新擬訂的5年(2007年—2011年)發展規劃，公司將對多種融資渠道進行探索和安排。

　　據了解，早在兩年前，民生銀行的H股發行就先后得到中國證監會和香港證監會獲準，后受內地股權分置改革影響，暫時將上市計劃擱置一邊。今年3月初，民生銀行董事長董文標在接受本報記者采訪時指出，民生銀行的H股上市已列入董事會議程。

　　收購加速國際化步伐

　　海外擴張給民生銀行帶來的戰略意義不言而喻，這一點從券商對相關事件的高度關注就能看出。

　　中金公司昨天出具的研究報告指出，收購美聯合銀行股權的做法，為民生銀行提供了進入美國市場的平臺，相關交易標志著民生銀行的國際化經營戰略邁出重要一步。

　　天相投資銀行業分析師石磊也表示，在銀監會、央行等監管層嚴控信貸增速的大環境下，民生銀行到海外尋求利潤源的做法可填補其在國內相關業務上的損失，對公司產生正面影響。不過，也有分析師指出，國際化經營戰略短期內難以帶來盈利的快速增長，加上美聯合銀行目前的主營業務為

　　昨天，民生銀行A股尾盤報收16.3元/股，較前一日漲3.1%。

　　相對于國內市場而言，民生銀行此次收購美資銀行在業內具有里程碑的意義。上海遠東證券分析師孫衛黨表示，民生銀行此次收購美聯合銀行同時說明，在國內資本市場持續火暴之時，包括工行、建行等在內的一些銀行市值已位居全球銀行業前列。在這種情況下，國內銀行將改變之前被外資收購的命運，轉而到海外尋求適合自己口味的“獵物”。

　　歷史交易記錄顯示，今年登陸港滬兩地以來，市值多次超過全球銀行業巨頭花旗的工行曾先后在印尼、澳門等新興市場進行股權投資。而建行也早在兩年前，將美洲銀行位于香港的子公司攬入懷中。兩家銀行的高管均表示，將會在適當的時機尋求新的海外擴張機會。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，早在去年，銀監會就明確發出“鼓勵中資銀行走出去”的政策指令。對一些已具備實力的機構而言，適度的海外擴張不僅能拓展其自身的利潤發展空間，也是其提升國際影響力、進而完善公司治理機制的不二法門。