作者：孫軻

　　9月24日，勞動社會保障部(下稱“勞社部”)將正式受理第二批企業年金基金托管人資格的申報，來自中信銀行(601998.SH)的近400頁申報材料將在這一天遞交勞社部。

　　這是中信集團企業年金管理資格“全牌照”的最后一躍。

　　中信牌照“三缺一”

　　2005年8月，在首批企業年金基金管理資格評審中，現中信集團旗下法人機構一舉拿下三張“牌照”：中信證券(600030.SH)和華夏基金獲投資管理人資格，中信信托獲受托人資格和賬戶管理人資格。但由于沒有托管人資格，中信集團的企業年金業務猶如少了一個輪子，限制了這駕馬車的奔跑速度。

　　一位知情人士透露，雖然目前中信證券、中信信托和華夏基金在企業年金市場開發上已取得了一定的進展，但由于缺少集團內托管人的配合，市場份額仍難以占據絕對優勢。

　　中信銀行將完成中信集團“全牌照”的最后一躍。

　　三個月前，中信銀行總行托管部已升格為托管中心，內設的所有二級部門中都有相應的企業年金崗位。“如果我們拿到托管人資格，將專門成立一個企業年金中心。” 9月19日，中信銀行總行托管中心總經理劉勇在接受本報專訪時稱，企業年金托管業務將是中信銀行未來的重點發展領域。

　　截至2007年8月31日，中信銀行托管各項資產規模達860.98億元，托管規模居國內所有股份制商業銀行(不含交通銀行第二位，為2006年底托管規模的7倍。今年前8個月，其實現的托管業務收入已超過去年全年的4倍多，托管產品涵蓋證券投資基金、信托資產、券商集合及定向資產、QDII、資產證券化、產業基金(創業投資基金)、PE(私募)股權基金等多個領域。

　　中信集團以中信銀行來謀求年金全牌照的最大因素，還在于中信銀行在公司銀行業務方面的優勢和龐大的企業客戶規模。

　　據中國人民銀行統計，截至2007 年6 月30 日，中信銀行公司存款及貸款余額在國內所有股份制商業銀行中均排名第一位。

　　中信銀行內部統計數據顯示，截至2007年6月30日，中信銀行擁有208871家對公存款客戶，其中82.81%的分布在環渤海經濟區、長江三角和珠江三角；擁有11666家對公貸款客戶，其中80.53%的客戶位于國內發達地區。

　　此外，中信銀行并不乏企業年金托管的經驗——早在2004年，該行就開始在中信集團內部試水這項業務。

　　1999年，中信集團成為首批勞社部認可的企業年金試點單位。2004年，隨著勞社部23號令的出臺，中信集團將集團補充養老保險規范為企業年金基金，中信銀行接手進行中信集團的企業年金基金托管。目前參加該企業年金計劃的職工近17000人，截至2007年8月底，累計企業年金基金資產余額近7億元。

　　此外，中信銀行的戰略投資者西班牙對外銀行(下稱“BBVA”)還是拉美地區最主要的私營養老金運營機構，在拉美地區管理著500萬客戶資產，資產總額超過500億美元，占強制養老金計劃25%的市場份額。

　　根據劉勇的介紹，在企業年金托管方面，中信銀行計劃2年內達到盈虧平衡，2007年底達到托管規模10億元，2008年達到60億元，托管客戶數100個。

　　“全牌照”之辯

　　但能否在第二批海選中脫穎而出，仍是中信銀行面臨的重大挑戰。

　　8月底勞社部發布通知稱，第二批企業年金基金管理機構資格中，擬認定的托管人將控制在4家左右。

　　一家商業銀行托管部知情人士透露，農業銀行、浦發銀行、民生、興業、華夏等股份制商業銀行亦正積極爭取托管人資格。這意味著，該資格的競爭可能是6選4，甚至比例更小。

　　各銀行為此不乏心思——興業銀行早在2005年便成立了企業年金中心；民生銀行(愛股，行情，資訊)也以與知名大學合辦企業年金論壇的形式，強化其市場影響力。

　　而對于中信銀行，更大的懸念在于——能否發出企業年金市場上的首個“全牌照”，勞社部目前尚未做出明確表態。

　　在企業年金基金管理的效率與風險控制問題上，業內有不同的看法。

　　中國社科院企業年金專家鄭秉文表示，“在當前中國企業年金制度不健全和監管力量較弱的情況下，應該發揮托管人在監管上的補充和替代作用。”經濟合作與發展組織(OECD)企業年金治理準則明確規定，托管人可以隨時就發現的問題直接向監管當局進行匯報。

　　“4個角色完全分離存在成本高、效率低的問題，折中的做法是先采取‘2+2’或‘3+1’的模式，試運行兩三年。畢竟以目前的情況，三個角色捆綁在一起已經足以大幅度推動企業年金的發展。” 鄭秉文稱，但國外全捆綁模式運行的模式，目前來看也未出現過問題。

　　除了此前已有的“2+2”模式，“3+1”模式也有望在未來成為主流。

　　9月19日，保監會發布公告，同意中國人壽養老保險公司和長江養老保險公司向勞社部申請企業年金基金受托人、賬管人和投資管理人資格，同意泰康養老保險公司向勞社部申請企業年金基金受托人資格。此前，泰康人壽已獲得賬管人資格，而泰康

資產管理公司也將在本次申請了投資管理人資格。

　　深圳平安銀行副行長馮杰曾表示，對于申請企業年金托管行的資格，平安銀行一直在做準備。加上平安養老正在申請的賬戶管理人資格及此前已獲得的受托人和投資管理人資格，平安集團也正在努力謀求企業年金的全牌照。

　　

清華大學公共管理學院教授楊燕綏認為，由于集團內子公司都是獨立的法人實體，都有獨立的資產負債表，因此拿到全牌照并不存在風險問題，并且集團內全牌照的模式在國外已被廣泛采用，此前還沒出現過發生風險的案例。

　　“如果這次我們能夠獲得托管人資格，就可以在中信集團金融控股平臺上為客戶提供一站式服務，還可以提供銀行、證券、基金、保險、信托等一站式金融服務，從而使本行與其他托管人相比，具有成本差異化和服務差異化上的優勢。”劉勇表示。

　　他續稱，中信集團的企業年金管理各角色，將具備統一的品牌、提供統一的產品和報價，通過縮短受托人、賬戶管理人、投資管理人和托管人間的信息交流時間，減少不必要的信息交流環節，提高基金管理效率。此外，可以提供企業年金各角色服務的打包優惠，更具

競爭力。

　　(本報記者吳雨珊對本文亦有貢獻)