名義本金總額為136.96億元，其中基于shibor的利率互換交易增長迅速

　　胡進之

　　利率互換市場的發展迅速，繼1月份首次單月交易量突破百億元之后，2月份交易量再上一層樓，其中基于上海銀行間同業拆借利率(shibor)的利率互換交易增長迅速，交易員認為這對于奠定shibor的基準利率地位有非常大的推動作用。

　　中國貨幣網日前公布了今年2月份利率互換的交易行情，整個2月份利率互換交易名義本金總額為136.96億元。分類別來看基于7天回購利率的利率互換占了絕大部分，共計124.8億，其中三個月期限的交易達到了47億元。基于一年定期存款利率的利率互換交易量為8億元。

　　與上個月的利率互換交易行情相比，2月份基于shibor利率的交易量有較大增長，基于3個月shibor利率期限為一年的利率互換交易量為1億元，比1月份的交易量翻了一倍。

　　一位銀行資金部門人士認為：“從市場發展來看，基于shibor的利率互換成交量會逐步放大，而shibor在利率體系中所起到的作用應該越來越大，這和有關部門的推動關系很大，有關部門希望shibor能夠起到基準利率的作用。”

　　不僅僅shibor在利率互換交易中所起到的作用越來越大，貸款利率也作為參考利率進入到交易當中。從利率互換剛剛起步時僅僅限于7天回購和一年定期

　　根據中國貨幣網的統計，2月份通過固定利率與三年期貸款利率互換的3年期限的利率互換協議涉及金額3.16億元。與定期存款和回購利率不同，目前市場上還沒有基準為貸款利率的浮息債。

　　一名債券分析人士認為，這種交易有兩種可能， 一是加入了美元結構，也就是賣出美元利率期權；二是以掉期合同的形式達到為客戶降息的目的，也就是可能銀行客戶的貸款期限為三年，通過互換轉為固定利率。

　　利率互換市場在今年的迅速發展和浮息債券的受寵不無關系。相比固定利率債，浮息債券對于投資者來說，風險要小很多。在目前對于后市形勢不夠明朗的情況下，浮息債券對于很多機構有較強的吸引力，而浮息債券的交易火爆也使機構利用手中持有的浮息債券加上一筆利率互換協議去進行套利交易。