誰來注資：匯金、財政部和海外戰略投資者都有可能

　　摸清家底后，才能測算股改成本。目前橫亙在股改之路上的最大障礙，仍是龐大的不良資產數額。據公開資料推算， 2006年農行不良貸款率為23.44%，不良資產余額約為7320億元。而按照現代商業銀行要求，不良貸款率不得超過5%，資本充足率要達到8%以上。業界預計，其股改成本應不少于1000億美元。

　　上千億美元的股改成本，錢從何而來？

　　韓仲琦副行長表示，農行首先會立足自身，加大清收力度。據介紹，在農行不良資產中，有相當一部分是政策性業務造成的，其中包括中國

人民銀行、中國農業發展銀行以及其他政策性農業貸款等，都集中到了農行�！斑@一政策性不良資產達到3000多億之巨�！� 韓仲琦說，“如果去除這一部分，農行自身業務不良率與其他國有銀行股改前大致相當�！�

　　除此之外，大部分不良資產的沖銷仍將以國家對農行注資來完成。從目前的情勢來看，工行改制時由中央匯金公司與財政部聯合控股的模式，應該會在農行重演。

　　1月31日，有中央匯金公司消息人士對外透露，匯金可能在今年上半年向農行注資250億~300億美元，以沖銷該行的不良資產。據了解，在建行、中行、工行三家銀行的股改過程中，分別得到了中央匯金公司450億、450億和150億美元的注資。

　　而在由中央匯金公司控股主導的中行、建行財務重組取得成功后，財政部控股的意愿也明顯加強。稍后進行的

工行股改，就是由匯金及財政部各持50%股份。其中，匯金注資150億美元，財政部則保留了原有1240億元人民幣的資本金。

　　因此，外界猜測財政部可能仍以繼續保留相關權益的方式，來實現對農行持股；如果政府財力允許，甚至不排除向農行直接注資。

　　此外，從公司治理角度出發，農行是否引進海外戰略投資者，一直為業界所熱議。鄒平座博士認為，引進海外戰略投資者為農行當務之急，因為提高機構運作管理水平和人員效率，有助于提高外界對農行的認同度。

　　不過，對于農行何時上市，韓仲琦副行長沒有給出明確時間表�！稗r行股改最終是要擇機上市，這個原則是定了的。但什么時候上，怎么上，還要等股改具體方案出臺以后才會明確。”

　　對于農行2007年工作會議曾明確表示將在今年底成立股份公司一事，農行北京分行副行長董福海告訴記者，“目前尚無進一步實質性動作，一切還將等待總行統一安排�！�

　　業務定位有調整：由服務“三農”到“城鄉雙層”模式

　　在堅持面向“三農”服務的同時如何保證盈利能力，是農行股改面臨的另一個關鍵問題。直到今天，農村金融業務無利(微利)可圖的現狀并未根本改變。如何滿足商業銀行對股東價值回報最大化的要求，韓仲琦副行長坦言短期內會存在一定的矛盾。

　　“農業是比較弱的產業，要在農村提供金融服務，同時還要像城市業務一樣獲得比較高的盈利，顯然有一定困難�！� 韓仲琦說，“但從長遠來看，隨著新農村建設戰略的推進，縣域經濟一定會有較快發展。”

　　對此，韓仲琦認為，未來農行不可能完全重復過去服務“三農”的模式。農行2007年度工作會議上，也確定了要建立城鄉雙層的經營體系，在保持原有城市業務體系的同時，探索建立有別于城市業務的縣域市場管理、授信、考核、風險控制等整套業務模式。

　　鄒平座博士則從另一個角度闡釋了什么是新農村金融�！胺�務‘三農’不代表就是農村信用社模式，而是充分為農村、農業、農民服務的‘大農’概念。之前我們到一個農村考察發現，就因為一個藥廠的設立以及7億元貸款的支持，整個村一下子被帶動，全富裕起來了。”

　　鄒平座認為，如何做好農業這個大市場，城鄉聯動發展是有益嘗試，其基數和空間非常大，而農行在這方面具有其他銀行無法比擬的先入優勢。

　　數據顯示，農行2006年存款保持強勢增長，比年初增加6998億元，同比增加1513億元，存款增量居國內銀行業首位；全年實現經營利潤581億元，較上年增盈157億元，增幅達37.04%。

　　另一組農業金融數據則顯示，從2001年2006年6年之中，農行累計發放涉農貸款達20718億，平均每年發放3474億，余額占各項貸款的55%以上，“十一五”期間，貸款總量將再凈增4700億。

　　這證明，盈利和服務“三農”是可以同步發展的。韓仲琦對未來的預期是，“城市市場和大客戶是農行重要的盈利支柱。農行將充分發揮城市業務輻射和帶動作用，強化城鄉聯動，并通過價值鏈延長對縣域經濟發展發揮龍頭和帶動作用。”(記者 林深)

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