央行發(fā)布全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)做市商管理規(guī)定

　　本報(bào)北京1月11日訊 記者宋焱報(bào)道 為進(jìn)一步完善銀行間債券市場(chǎng)做市商(Market Maker)制度，中國(guó)人民銀行日前發(fā)布了《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)做市商管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)。

　　債券做市商一般是指經(jīng)市場(chǎng)主管部門認(rèn)定的，在債券市場(chǎng)上連續(xù)地報(bào)出債券現(xiàn)券買、賣雙邊價(jià)格，并按其報(bào)價(jià)與其他投資者達(dá)成交易，承擔(dān)維持市場(chǎng)流動(dòng)性義務(wù)且享有相應(yīng)權(quán)利的金融機(jī)構(gòu)。從國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，債券交易絕大部分在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行，而在場(chǎng)外市場(chǎng)中做市商居于“核心”位置，發(fā)揮著活躍市場(chǎng)、穩(wěn)定市場(chǎng)的重要作用。做市商制度公開、有序、競(jìng)爭(zhēng)性的報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制是保障債券交易效率、提高市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行的有效手段，是場(chǎng)外債券市場(chǎng)有效運(yùn)行的重要基礎(chǔ)性制度之一。

　　為提高市場(chǎng)流動(dòng)性，銀行間債券市場(chǎng)于2001年開始實(shí)施做市商制度。5年來，做市商制度在引導(dǎo)市場(chǎng)理性報(bào)價(jià)、活躍市場(chǎng)交易等方面發(fā)揮了重要的作用，促進(jìn)了銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，做市商的雙邊報(bào)價(jià)已成為市場(chǎng)定價(jià)的重要參照。但相對(duì)于銀行間債券市場(chǎng)的快速發(fā)展而言，現(xiàn)行做市商制度還不能完全適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，在促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性提高方面的作用發(fā)揮還不夠充分。為此，中國(guó)人民銀行結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際，制定并發(fā)布了《規(guī)定》，從降低做市商準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、加大對(duì)做市商的政策支持力度、放寬做市商的相關(guān)業(yè)務(wù)要求和加強(qiáng)對(duì)做市商的考核管理等方面對(duì)現(xiàn)有做市商制度框架作了進(jìn)一步完善，使更多數(shù)量的不同類型金融機(jī)構(gòu)有機(jī)會(huì)參與銀行間債券市場(chǎng)的做市業(yè)務(wù)，同時(shí)有利于增強(qiáng)做市商的做市能力，提高做市商業(yè)務(wù)開展的主動(dòng)性和靈活性，并有效強(qiáng)化對(duì)做市商的激勵(lì)約束。

　　《規(guī)定》的發(fā)布重新確定了銀行間債券市場(chǎng)做市商制度的基本框架，全面規(guī)范了對(duì)銀行間債券市場(chǎng)做市商的管理，對(duì)提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)債券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)及推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展將具有深遠(yuǎn)意義。