聚焦中的中國銀行業(yè)：八大趨勢值得細(xì)看

 劉勇，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，招商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部研究員

　　□葛兆強(qiáng) 劉勇

　　中國銀行股大漲又巨幅震蕩。那么，中國的銀行業(yè)又怎樣呢？這不僅關(guān)系到對銀行業(yè)的看法，更與大家投資什么有關(guān)。從目前的情況看，在國民經(jīng)濟(jì)較快增長和金融運(yùn)行總體平穩(wěn)的背景下，我國銀行業(yè)保持了穩(wěn)定快速發(fā)展的良好勢頭，商業(yè)銀行在信貸投放擴(kuò)張的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)得到了明顯改善，經(jīng)營績效進(jìn)一步提升。我們認(rèn)為，這些特征將不同程度地在今年得到繼續(xù)體現(xiàn)。隨著我國金融業(yè)全面開放時(shí)代的到來，國內(nèi)銀行業(yè)的同業(yè)競爭，發(fā)展策略、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管取向等方面將會出現(xiàn)一些新趨勢和新特點(diǎn)。

　　　(一)在投資、信貸回落基礎(chǔ)不穩(wěn)以及國際收支不平衡矛盾仍在加劇的情況下，銀行信貸擴(kuò)張的勢頭將進(jìn)一步延續(xù)，信貸調(diào)控面臨較大壓力

　　今年我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長的需求依然強(qiáng)勁，投資增長仍可能出現(xiàn)反彈，經(jīng)濟(jì)將維持在9.5%左右的較高水平。同時(shí)，由于外貿(mào)順差過大的問題難以有效解決，國際收支失衡造成的貨幣流動性寬松局面短期難以改變。再加上商業(yè)銀行貸款擴(kuò)張的動力和意愿依然很強(qiáng)。特別是已經(jīng)完成上市目標(biāo)的中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行，在今年將面臨更大的盈利壓力。在貸款與存款利差收入仍是銀行主要盈利來源的情況下，三大行放貸沖動也將有所加強(qiáng)。最后，按照中國加入WTO的有關(guān)金融業(yè)開放的規(guī)定，今年我國將全面向外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)。在流動性寬松的狀態(tài)下，對外資銀行全面開放人民幣業(yè)務(wù)無疑將增加信貸控制的難度。為了拓展市場，外資銀行將積極開展人民幣存貸款業(yè)務(wù)。而窗口指導(dǎo)等信貸政策對于外資銀行的有效性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)銀行，信貸調(diào)控將面臨新的不確定因素。基于以上因素考慮，今年銀行信貸規(guī)模可能會突破3萬億，信貸調(diào)控面臨較大的壓力。

　　　(二)短中期利差擴(kuò)大趨勢在今年上半年仍將延續(xù)，但中長期看，銀行業(yè)存貸利差將緩慢、持續(xù)下降

　　受益于長期貸款比例上升、活期存款增加較多及貸款基準(zhǔn)利率兩次上調(diào)，2006年國內(nèi)銀行業(yè)短中期利差呈擴(kuò)大之勢，這一趨勢在今年上半年仍將延續(xù)。一是當(dāng)前投資回報(bào)率仍然較高、投資反彈的壓力依然很大，從提高資金成本、抑制投資過熱的角度來講，今年存在進(jìn)一步加息的空間；二是順差仍將保持高位，今年資金過剩的情況很難明顯改變。根據(jù)2004年以來的規(guī)律，每年一季度末到二季度一般都是緊縮政策出臺較為密集時(shí)期，考慮到今年上半年投資和信貸反彈壓力較大，因此我們認(rèn)為今年第一次利率上調(diào)的時(shí)間點(diǎn)可能在上半年。但同時(shí)我們預(yù)計(jì)，隨著后期(2007年末-2008年)流動性過剩緩解，取消商業(yè)銀行貸款利率下限管制將迎來好時(shí)機(jī)，存貸款利率雙向壓榨將使得銀行存貸利差真正走上緩慢、持續(xù)下降的征途。

　　(三)中間業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展，綜合化經(jīng)營進(jìn)一步松動后業(yè)務(wù)創(chuàng)新將有新突破

　　銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入在2006年出現(xiàn)了大幅增長，僅上半年民生、浦發(fā)、招行、深發(fā)展和中行5家上市銀行手續(xù)費(fèi)收入平均同比增幅就達(dá)143%，為歷史最高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，今年國內(nèi)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)維持高速增長態(tài)勢，推動因素主要來自債券承銷、代理銷售、結(jié)算業(yè)務(wù)的較快增長及企業(yè)賬戶管理、現(xiàn)金管理等諸多服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)政策的開放。總體來看，中間業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，結(jié)算類、代理類、擔(dān)保類、承諾類等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍居主導(dǎo)，而交易衍生類、投資銀行類、資產(chǎn)信托類等技術(shù)含量高、利潤空間大的中間業(yè)務(wù)種類占比上升仍將比較緩慢。

　　如果今年我國金融業(yè)綜合化經(jīng)營的政策進(jìn)一步松動，國內(nèi)商業(yè)銀行勢必在交叉業(yè)務(wù)領(lǐng)域加快創(chuàng)新，與保險(xiǎn)、基金、證券等其它金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作也將出現(xiàn)較大提升，這將為中間業(yè)務(wù)收入快速增長作出重要貢獻(xiàn)。

　　(四)私人銀行業(yè)務(wù)紛紛起跑，信用卡業(yè)務(wù)的高成本競爭將進(jìn)一步升級

　　私人銀行業(yè)務(wù)今年將在國內(nèi)市場粉墨登場，而隨著國內(nèi)人民幣業(yè)務(wù)全面開放，首先開啟中國私人銀行業(yè)務(wù)市場閘門的將是外資銀行。此前，外資銀行已經(jīng)通過不同路線挺進(jìn)中國，路線一是國際專業(yè)私人銀行直接落地，如瑞士友邦銀行已在上海設(shè)立境外私人銀行國內(nèi)代表處。路線二是參股內(nèi)資銀行并開展戰(zhàn)略合作，如中行與蘇格蘭皇家銀行將于今年初在上海和北京兩地開設(shè)兩家私人銀行部。路線三是迂回進(jìn)入，如摩根斯坦利、瑞士EFG私人銀行、匯豐等紛紛在香港成立代表處招攬人才，為進(jìn)軍大陸市場做好準(zhǔn)備。國內(nèi)銀行同樣也意識到國內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)的巨大潛力，建行、工行、農(nóng)行、交行、招行、興業(yè)、民生等目前都已準(zhǔn)備發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，相信在今年將有實(shí)質(zhì)性動作，但同時(shí)，國內(nèi)銀行將不得不接受資產(chǎn)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)識別和人才培育能力的巨大考驗(yàn)。

　　為了爭奪客戶、搶占市場，國內(nèi)信用卡市場競爭在去年已是硝煙彌漫，而今年這一幾近惡性競爭的局面將進(jìn)一步升級，更令人擔(dān)憂的是，同業(yè)間競爭手段不會有太大改變，仍將圍繞“免年費(fèi)”、“送禮品”甚至降低申請門檻等手段大打拼殺戰(zhàn)，競爭成本將繼續(xù)攀升。在各銀行競相發(fā)卡的情況下，活卡率、刷卡率和交易量將整體陷入下降通道。

　　　(五)不良貸款反彈的隱憂持續(xù)存在，相關(guān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)值得警惕

　　國內(nèi)銀行業(yè)貸款不良率依然存在反彈隱憂。其一，2006年資產(chǎn)質(zhì)量改善隱含了大量不良資產(chǎn)剝離的成分，而在大部分國有銀行完成改組上市之后，政策性注資或不良剝離行為在今后會逐漸減少；其二，今年我國經(jīng)濟(jì)增長可能小幅減緩，而同時(shí)國家出于防止投資反彈的調(diào)控政策取向仍然明顯，勢必會對前期擴(kuò)張過大的工業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響；其三，國內(nèi)銀行業(yè)2006年上半年信貸過度投放的負(fù)面影響，將滯后在2007-2008年開始顯現(xiàn)。值得特別關(guān)注的是，伴隨近兩年我國房地產(chǎn)行業(yè)高漲，房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人按揭貸款也高速增長，央行《2006年金融穩(wěn)定報(bào)告》對此已經(jīng)作出風(fēng)險(xiǎn)警示，而事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)信號在局部地區(qū)已經(jīng)顯現(xiàn)，如2006年第三季度，上海中資銀行個(gè)人貸款余額比年初增加5.8億元，不良率增加0.28個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，今年這一趨勢在某些房地產(chǎn)過熱地區(qū)將繼續(xù)演繹。

　　另外，隨著我國金融體制改革的深入及金融業(yè)全面開放，國內(nèi)銀行經(jīng)營面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)將日益加大，受國際金融市場波動的影響也愈發(fā)緊密。針對一些內(nèi)地或海外上市的國內(nèi)銀行，并購風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。在國內(nèi)銀行綜合化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)成熟之前，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)操作性風(fēng)險(xiǎn)都可能不同程度地體現(xiàn)。

　　(六)銀行同業(yè)間的人才爭奪戰(zhàn)將愈演愈烈，長期激勵(lì)改革將開始啟動

　　今年，我國銀行業(yè)的人才爭奪將進(jìn)入歷史高峰。一方面，外資銀行全面進(jìn)入我國，經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)入了快速擴(kuò)張期，“全球金融，本土智慧”模式?jīng)Q定了外資銀行將不得不在中國當(dāng)?shù)卣匈t納士。據(jù)報(bào)道，渣打銀行計(jì)劃2008年前實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目翻番，用人規(guī)模將從目前800人迅速增加到1600人以上，法國巴黎銀行到2008年在中國內(nèi)地的工作人員將增長50%以上，匯豐銀行計(jì)劃在內(nèi)地招納1000名左右員工；另一方面，中資銀行的快速發(fā)展尤其是經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)的較快擴(kuò)張，對各類金融人才也產(chǎn)生了巨大需求。在人才爭奪方式上，從同業(yè)“挖”人才和從高校“搶”人才居主導(dǎo)地位。不難預(yù)測，中外銀行間、內(nèi)資銀行間相互“挖角”的現(xiàn)象會越來越突出，銀行工作人員流失率將在目前10.7%的基礎(chǔ)上加速攀升。

　　對于眾多銀行來說，流失風(fēng)險(xiǎn)最大的當(dāng)屬高級管理人才和專業(yè)技術(shù)人才。其中，支行行長、業(yè)務(wù)條線主管甚至總分行副行長等高級管理人才，以及諸如資金計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理、IT技術(shù)、綜合理財(cái)、資產(chǎn)交易等專業(yè)領(lǐng)域人才將成為彼此爭奪的焦點(diǎn)。另外，資本運(yùn)作、國際法律和會計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)等人才的稀缺程度繼續(xù)加大，客戶經(jīng)理、柜面人員、電話銀行隊(duì)伍的穩(wěn)定性也將受到更大沖擊。在這種背景格局下，預(yù)計(jì)國內(nèi)商業(yè)銀行的人力資源管理體制改革將加快推進(jìn)，圍繞薪酬體系重構(gòu)、員工職業(yè)規(guī)劃、股票期權(quán)激勵(lì)等內(nèi)容的長期激勵(lì)改革將得到充分重視，并將開始啟動，甚至取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　　(七)一些銀行將繼續(xù)打造專業(yè)優(yōu)勢，集中資源探索“特色”發(fā)展之路

　　在國內(nèi)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型趨同、相互競爭加劇的背景下，一些銀行將在打造專業(yè)優(yōu)勢、探索特色經(jīng)營上繼續(xù)推進(jìn)，試圖在專業(yè)領(lǐng)域和細(xì)分市場開辟更大空間。不難預(yù)測，深發(fā)展作為國內(nèi)首家推出“供應(yīng)鏈金融”服務(wù)的商業(yè)銀行，今年將繼續(xù)加大物流金融平臺的搭建和貿(mào)易融資的拓展；光大銀行在短期融資券承銷業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)大舉勝出的基礎(chǔ)上，勢必強(qiáng)化力量，鞏固并擴(kuò)大在此類新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢；從去年興業(yè)銀行在消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)方面的突出表現(xiàn)來看，該行已經(jīng)嘗到甜頭，因而集中資源，在今年繼續(xù)搶占這一黃金市場的決心顯然不會動搖；北京銀行不僅邁出了跨區(qū)經(jīng)營步伐，向全國性股份制銀行轉(zhuǎn)型之勢甚為明顯，而且明確提出開辦社區(qū)銀行的構(gòu)想。

　　今年，外資銀行在中國市場的業(yè)務(wù)拓展并不會四面開花，而更多選擇自身優(yōu)勢領(lǐng)域?qū)嵤┘�中突破，只要能雄踞一隅，就意味著在中國的�?zhàn)略版圖擴(kuò)張出師告捷。例如，瑞銀集團(tuán)高層就曾表示，全面開放后瑞銀目標(biāo)將鎖定中國私人銀行業(yè)務(wù)。專注于農(nóng)業(yè)、食品、乳品等行業(yè)的荷蘭合作銀行在去年7月入股杭州聯(lián)合銀行10%股份之后，將積極參與中國農(nóng)村銀行體系改革，包括投資及技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面。

　　　(八)適應(yīng)金融業(yè)全面對外開放，商業(yè)銀行將面臨日益國際化的金融監(jiān)管

　　幾個(gè)重大變化很可能影響到今年我國銀行監(jiān)管當(dāng)局的行為取向：一是金融業(yè)全面開放及外資銀行加速進(jìn)駐，將促使監(jiān)管當(dāng)局更加注重金融開放與金融穩(wěn)定、金融安全的協(xié)調(diào)性，從頒布不久的《外資銀行管理?xiàng)l例》中我們能夠發(fā)現(xiàn)，當(dāng)局一方面賦予外資銀行平等而充分的發(fā)展空間，另一方面則積極鼓勵(lì)和激勵(lì)外資銀行完全地納入東道國監(jiān)管軌道，例如，其中關(guān)于外資銀行法人注冊的相關(guān)規(guī)定就是如此。二是適應(yīng)金融業(yè)綜合化經(jīng)營的試點(diǎn)和推廣，一項(xiàng)旨在增加銀行、證券、保險(xiǎn)等多個(gè)部門合作的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制將應(yīng)運(yùn)而生，以在混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的矛盾中尋求一種體制的突破和過渡。三是銀行商業(yè)模式的變革和金融交易行為的多元化、復(fù)雜化，將促使監(jiān)管當(dāng)局加大對銀行經(jīng)營合規(guī)性的審查，以及通過銀行系統(tǒng)加大對相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體異常或違法行為(如洗錢)的監(jiān)測。

　　今年還是我國商業(yè)銀行實(shí)施資本充足率國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的第一年，監(jiān)管當(dāng)局必然要強(qiáng)化對國內(nèi)銀行資本充足性和經(jīng)營穩(wěn)健性要求，一些臨近安全線的銀行將受到更多的警示。為了在市場化、開放性環(huán)境下更好地保障存款人利益，商業(yè)銀行存款保險(xiǎn)制度的起草和頒布將提上議事日程。另外，我國金融生態(tài)環(huán)境的改善仍是監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的重點(diǎn)。