記者 谷秀軍

　　今年上半年，最能讓老百姓真切地觸摸到金融市場(chǎng)脈搏的，也許就是股票市場(chǎng)又“牛”了起來。的確，受國民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好、股權(quán)分置改革取得重大進(jìn)展等因素影響，我國股票市場(chǎng)信心明顯增強(qiáng)，成交活躍，指數(shù)不斷回升。此外，人民幣匯率幾度破“8”，也著實(shí)讓人們關(guān)注了一陣子。

　　由一斑窺全豹，在過去的6個(gè)月中，我國金融市場(chǎng)波瀾不驚、運(yùn)行平穩(wěn)。其中，貨幣市場(chǎng)交易活躍；債券市場(chǎng)規(guī)模明顯擴(kuò)大；票據(jù)市場(chǎng)繼續(xù)快速發(fā)展；股票市場(chǎng)成交活躍；保費(fèi)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，資金運(yùn)用進(jìn)一步多元化；銀行間外匯市場(chǎng)“貨幣對(duì)”交易較為活躍。

　　尤為重要的是，在這半年，金融市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新不斷推出，制度性建設(shè)取得較大進(jìn)展。

　　首先，金融市場(chǎng)基礎(chǔ)性建設(shè)工作不斷加強(qiáng)，今年1月17日，在銀行間債券市場(chǎng)正式實(shí)現(xiàn)現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購以及買斷式回購、債券遠(yuǎn)期交易事前控制的直通式處理，提高了市場(chǎng)運(yùn)行效率，完善了風(fēng)險(xiǎn)控制手段。2月，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每日發(fā)布回購定盤利率。回購定盤利率的推出對(duì)于增強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，完善市場(chǎng)收益率曲線以及推動(dòng)金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展起到了積極作用。3月，中國人民銀行發(fā)布《信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見》，對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的工作制度和內(nèi)部管理制度、信用評(píng)級(jí)原則、信用評(píng)級(jí)工作程序進(jìn)行規(guī)范和指導(dǎo)，完善市場(chǎng)約束機(jī)制。

　　其次，積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富市場(chǎng)交易品種及交易工具。創(chuàng)新可以說是推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展運(yùn)轉(zhuǎn)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，為此，央行更是積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富市場(chǎng)交易品種及交易工具。一是開展利率互換交易試點(diǎn)，滿足市場(chǎng)投資者利率風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)負(fù)債管理的迫切需要。截至今年3月末，已有18家金融機(jī)構(gòu)按照《中國人民銀行關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》要求，將互換交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度予以備案。二是積極引入公司債券、資產(chǎn)支持證券在銀行間市場(chǎng)交易流通。三是逐步擴(kuò)大企業(yè)短期融資券、一般性金融債券發(fā)行規(guī)模，促進(jìn)債券遠(yuǎn)期交易增長(zhǎng)。

　　在創(chuàng)新的同時(shí)，根據(jù)國務(wù)院的統(tǒng)一部署，按照“標(biāo)本兼治，重在治本”的原則，中國人民銀行會(huì)同有關(guān)部門繼續(xù)推進(jìn)有重組價(jià)值、社會(huì)影響較大的證券公司的重組工作。著力于促進(jìn)證券公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度的公司治理結(jié)構(gòu)和嚴(yán)密的內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)證券公司的制度建設(shè)和創(chuàng)新。

　　此外，在保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，保險(xiǎn)產(chǎn)品審批逐步實(shí)行備制以及災(zāi)害發(fā)生頻率加大的形勢(shì)下，推進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展尤為重要。為了拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，規(guī)范保險(xiǎn)資金投資，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資方式、投資項(xiàng)目范圍、投資規(guī)模和比例、資質(zhì)條件以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方式進(jìn)行了規(guī)范。此外，完善相關(guān)規(guī)章制度，加強(qiáng)保險(xiǎn)市場(chǎng)制度建設(shè)在上半年也取得了較快進(jìn)展。保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)意見(試行)》、《壽險(xiǎn)公司非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管規(guī)程(試行)》。

　　金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)金融體系的重要組成部分，是資源配置的重要場(chǎng)所。不僅為實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)金融調(diào)控提供了平臺(tái)，為市場(chǎng)主體提供了投資和融資的渠道，還為各類機(jī)構(gòu)提供了資金流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)管理的場(chǎng)所。因此，大力培育和發(fā)展金融市場(chǎng)是健全間接調(diào)控機(jī)制、豐富風(fēng)險(xiǎn)管理手段和優(yōu)化資源配置的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作。

　　在去年底，央行行長(zhǎng)周小川曾撰寫文章，在闡述“十一五”期間金融體制改革的思路時(shí)就提出：高效完善的金融市場(chǎng)是一個(gè)多層次市場(chǎng)體系，能滿足不同主體投融資需求。“十一五”期間，要大力發(fā)展包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)在內(nèi)的多層次金融市場(chǎng)體系，加強(qiáng)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場(chǎng)功能，促進(jìn)不同層次市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，發(fā)揮金融市場(chǎng)體系的整體功能，提高金融市場(chǎng)體系的運(yùn)行效率。

　　現(xiàn)在，時(shí)間已進(jìn)入2006年的下半年，中國入世即將滿5年，有專家指出，2006年是中國金融市場(chǎng)真正大變局的起步之年，年底外資銀行才開始真正“亮劍”市場(chǎng)，展開較量。而目前，我國金融市場(chǎng)還面臨一些問題，如市場(chǎng)發(fā)展不平衡，金融結(jié)構(gòu)不合理，直接融資比例過低；金融產(chǎn)品種類與層次不夠豐富，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等市場(chǎng)功能有待增強(qiáng)；市場(chǎng)運(yùn)行的市場(chǎng)化程度有待進(jìn)一步提高等。

　　因此，在下半年，大力推動(dòng)金融市場(chǎng)創(chuàng)新，培育市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制；加快發(fā)展速度，建立多層有序的金融市場(chǎng)體系；加強(qiáng)規(guī)范市場(chǎng)主體行為，進(jìn)一步優(yōu)化金融市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境；積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，成為預(yù)期。