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□ 本報(bào)記者 劉麗靚 申林英
昨日，在“交銀匯豐論壇”上，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康就金融創(chuàng)新如信用衍生產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與金融穩(wěn)定的關(guān)系發(fā)表了看法。
劉明康肯定了信用衍生產(chǎn)品和投資型結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的發(fā)明和創(chuàng)新以及市場(chǎng)的發(fā)展，并指
出這些產(chǎn)品和市場(chǎng)活動(dòng)加速了信用風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債壓力的分散和緩釋，同時(shí)也給銀行業(yè)帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和薄弱環(huán)節(jié)。
在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一級(jí)市場(chǎng)上，流動(dòng)性近年來是不錯(cuò)的，并呈上升趨勢(shì)，給人一種可靠無疑的感覺。但是，有些設(shè)計(jì)的產(chǎn)品和分類市場(chǎng)其實(shí)對(duì)這種次級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性中斷的抵抗力是十分脆弱的，對(duì)一級(jí)市場(chǎng)上的活動(dòng)也是有影響的。監(jiān)管者必須對(duì)這種中斷型潛在風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。
在應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)上，劉明康表示，度量、監(jiān)測(cè)和管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)離不開市場(chǎng)參與者，也必須包含對(duì)每個(gè)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性避險(xiǎn)撥備的設(shè)計(jì)和各行業(yè)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)防范的具體措施。監(jiān)管者引導(dǎo)銀行業(yè)按巴塞爾資本充足新協(xié)議(和對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力II標(biāo)準(zhǔn))框架來重新定義上述相關(guān)各環(huán)節(jié)工作更是十分重要。
對(duì)于創(chuàng)新產(chǎn)品方面的操作性風(fēng)險(xiǎn)，劉明康指出，對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品操作失誤會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的急劇放大。因此，對(duì)具體業(yè)務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)以及對(duì)從業(yè)人員防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)知識(shí)和基本技能的培訓(xùn)十分重要，而對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)范和流程規(guī)范更應(yīng)認(rèn)真設(shè)計(jì)，不斷與時(shí)俱進(jìn)、推陳出新，以適應(yīng)創(chuàng)新的需要。
當(dāng)今的套利行為，不僅是風(fēng)險(xiǎn)投資基金及對(duì)沖基金的手法，而且也是許多投資銀行乃至商業(yè)銀行全球市場(chǎng)部的拿手好戲。這種套利沖動(dòng)和趨向，也不僅在高流動(dòng)性的發(fā)達(dá)市場(chǎng)中出現(xiàn)，更在流動(dòng)性有缺陷的新興市場(chǎng)中摧枯拉朽。因此，監(jiān)管者和市場(chǎng)參與者應(yīng)加強(qiáng)信息交流，對(duì)問題作深度探討，防止市場(chǎng)出現(xiàn)任何信用履約上的違約現(xiàn)象，同時(shí)要確保健康發(fā)展，增強(qiáng)信息披露和透明度建設(shè)，提高從業(yè)人員的自覺性和社會(huì)責(zé)任感，從而促進(jìn)市場(chǎng)信心的增強(qiáng)。
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