國際投行爭赴內地銀行上市盛宴

　　聞濤 郭蕾

　　中國銀行(3988.HK)昨天在港正式掛牌上市，此次中行IPO募集資金高達97億美元，創下了香港市場IPO募資金額的新記錄。中行上市首日股價表現非常穩定，獲得配售的國際投資者們自然是賺得盆缽俱滿。讓投資者尤其興奮的是，內地的商業銀行集體出海，排在中行后面的還有工商銀行、招商銀行、中信銀行以及興業銀行，目前這些銀行的上市工作都在緊鑼

密鼓地進行著。

　　此輪盛宴中，高興的不僅僅是香港市場的投資者，還包括獲得銀行上市承銷資格的國際投行。中國的銀行客戶給它們帶來了非常豐厚的收益，以中行97億美元的募資額為例，按3%的費率標準計算，承銷團獲得的承銷費將達到3億美元。面對中國銀行海外上市承銷業務這塊肥肉，國際投行擠破了腦袋。

　　銀行股爭赴香江

　　在資本充足率的要求下，內地銀行產生了強烈的資本擴張沖動，由于A股市場表現欠佳，香港市場成為內地銀行上市融資的第一選擇。繼建設銀行和中國銀行在香港成功實現IPO之后，國內其他銀行的上市進程也在加快。

　　目前，工行海外上市承銷團已經選定，引進戰略投資者的工作也已完成。工行行長楊凱生曾明確表示，工行上市已經有了非常具體的時間表，甚至細化到了“日”。在這個時間表里，一切都在按計劃展開，上市步驟盡在掌握中。

　　近期，中信銀行選定了由花旗銀行、匯豐銀行、雷曼兄弟、中金公司和中信證券組成的IPO承銷團。中信銀行一位人士稱，將會爭取今年年內上市，中信集團在上市前還可能進一步注資，或者引入新的戰略投資者，因此不排除超出目前預計的150億元左右的籌資規模的可能性。

　　招商銀行香港上市的步伐更快，據透露，招行目前正在等待證監會的批文，6月初可能向香港聯交所遞交上市表格，以謀求9月在香港上市。

　　另外一家股份制商業銀行興業銀行把上市的首要目標放在了A股市場上，近期興業銀行按新的證券發行管理辦法，重新修訂了招股說明書。據了解，興業銀行不會采取A＋H同步發行的方式，而會選擇在完成A股發行之后再發H股。

　　國際投行爭搶業務

　　“過去幾天，北京的上空，盡是國內外資深投資銀行家們的身影，這緣于中國最大的商業銀行———中國工商銀行上周決定，邀請各大金融公司參與爭奪其海外上市的咨詢顧問業務。搭載著全球投行界精英的私人飛機和商務航班紛紛在北京降落，為工行這場期盼已久的‘選美活動’備戰。”今年三月份，工行選定IPO主承銷商時，一家海外媒體曾繪聲繪色地描述國際投行的激烈競爭形勢。

　　在爭奪項目的同時，國際投行也展開了對人才的爭奪，力爭在即將到來的新一輪競爭中占據先機。日前，摩根大通從美林挖來吳繩祖出任董事總經理及亞太區股本資本市場聯席主管，以鞏固摩根大通在亞洲資本市場的地位。荷蘭銀行也于日前透露，近期從花旗銀行挖來陳曉明，任中國區中資企業業務主管。陳曉明之前在花旗銀行任中國區域企業銀行業務部擔任重要職務。

　　對于各大投資銀行來說，能否獲得像中國銀行這樣超大型的IPO并且成功定價，是各大投行實力的直接體現。對于潛在的IPO客戶來說，投資銀行的業績，操作類似案例的經驗甚至業界的口碑可能都是選擇承銷商的重要標準。贏得熱門IPO并且建立良好的客戶關系就意味著將來的更多的業務，例如后續上市等。

　　瑞士銀行投資銀行亞洲金融機構組副董事魏濤表示，“目前中國銀行業很受海外投資者的歡迎，所以我們想借這個好機會完成銀行的IPO”。今年會有很多家銀行陸續登陸香港。因為存在項目重組問題，一家投資銀行不可能擔任每個銀行IPO的保薦人。UBS在本輪銀行IPO爭奪戰中可謂是佼佼者，剛做完中行項目，又開始為招行做嫁衣裳。魏濤告訴記者，瑞士銀行有三個主要業務———投行業務、私人銀行業務、資產管理業務，這些業務在中國發展得都非常快，今年中國的投行業務占UBS全球投行業務的比例會有一個非常明顯的增加。“前兩年在中國做了很多的工作，從去年開始，已經有所收獲”。

　　高盛(亞洲)有責任限公司的董事胡祖六表示，交行、建行和中行的上市為內地其他銀行海外上市開辟了一條道路，但同時也把標準提得很高，對后來者形成了挑戰。他在中行上市的儀式上仍不忘推銷高盛：“在中國IPO業務上，高盛是各大投行中的領先者，中國第一家國有商業銀行中銀香港是我們做的，還有大型國有商業銀行交通銀行和中國銀行。至于工行的IPO，由于高盛在很多方面都與該行有合作，因此沒有參與。”

　　回歸A股指日可待

　　內地的銀行股紛紛登陸海外證券市場，在一段時間內曾引起激烈的爭論。有人認為，銀行作為優質的上市公司，在境外上市會使得內地的投資者無法分享其收益，而且不利于內地資本市場的做大做強。因此，銀行回歸A股成為了熱門話題。

　　從目前的情況來看，海外上市的銀行股重回境內A股上市已不僅僅是討論的話題，銀行本身亦有繼續擴充資本的需求，而隨著

　　事實上，監管當局對銀行股在境內市場上市是持鼓勵態度的。中國銀監會主席劉明康在今年“兩會”期間接受本報記者采訪時曾表示，贊成大型商業銀行在境內上市，把優質

　　回歸A股市場，最值得期待的一只銀行股是中國銀行，中行在香港上市的招股書中透露，爭取明年7月份之前回歸A股。而據記者了解，中行計劃在6月份實現發行A股的目標，一周后A股將“過會”，承銷A股的保薦人為中信證券、銀河證券和國泰君安證券。