中信銀行暫定三家外資承銷商 摩根大通意外出局

　　特約記者 羅綺萍 香港報道

　　5月26日，一名外資投行人士稱，中信銀行已初步選定匯豐控股(資訊 行情 論壇)、花旗集團(tuán)及雷曼兄弟為保薦人，計劃于明年第一季度在香港上市。

　　“最令人驚訝的是摩根大通名落孫山。摩根大通一直是中信銀行的財務(wù)顧問，我們還

以為他們一定在名單內(nèi)，沒想到中信銀行以摩根大通同時要承銷招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036.SH)H股發(fā)行，會造成角色沖突為由，令摩根大通出局。而摩根大通正是因?yàn)槊懒忠�承銷工行，有角色沖突才搶到承銷招行H股發(fā)行這筆生意。”另外一名外資投行高層說。

　　招行承銷團(tuán)一名人士稱，招行22億H股價格會參考招行A股股價及在港上市的內(nèi)地銀行股價，如以招行A股現(xiàn)價約7.4元計，可以集資163億元，故承銷團(tuán)將集資目標(biāo)定為15億至20億美元。

　　招行在4月時決定承銷團(tuán)為中國國際金融公司、摩根大通、瑞銀及招銀國際，美林出局。上述招行承銷團(tuán)人士稱，招行未能趕在5月25日向香港交易所上市委員會遞交A1表格(上市正式申請)，但會盡快進(jìn)行，希望在6月1日交表，爭取在第三季完成上市，避開工行第四季在港上市的競爭。

　　一名不愿透露姓名的外資投行人士詳解了目前外資行在承銷內(nèi)地銀行股時的三種角色沖突。

　　第一種是最容易看到也是沖突最小的，即承銷時間上的沖突，例如美林入選了工行承銷團(tuán)，更扮演主導(dǎo)角色，他們便要放棄招行，因?yàn)楣ば性诘谒募径壬鲜校�招行在第三季度上市，時間上太接近。

　　第二種是股東身份與承銷團(tuán)的沖突，目前投行所屬的金融集團(tuán)，先后入股了內(nèi)地銀行，因此出現(xiàn)一家金融集團(tuán)同時是A銀行的股東，又同時為B銀行承銷。承銷團(tuán)會得知很多銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)及商業(yè)機(jī)密，當(dāng)然他們會說投行與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部門之間有防火墻，但這對內(nèi)地銀行來說，始終是一個重大威脅。

　　第三種角色沖突來源于投行所屬的金融集團(tuán)是否正在開拓內(nèi)地的商業(yè)銀行市場？外資金融集團(tuán)屬下銀行本來是國內(nèi)某銀行在內(nèi)地的競爭者，但現(xiàn)時外資金融集團(tuán)屬下的投行如果承銷這家國內(nèi)銀行的股票，可得到它的商業(yè)機(jī)密。

　　然而，目前內(nèi)地銀行為求早日上市，在選擇承銷團(tuán)時往往顧此失彼。

　　上述外資投行高層稱，中信銀行最關(guān)注承銷團(tuán)的時間沖突問題。雖然招行計劃在今年第三季度發(fā)行H股，而中信銀行會在明年首季發(fā)行H股，但中信銀行擔(dān)心由摩根大通同時承銷形象相近的招行，仍會有角色沖突問題。故在美資投行中選擇一直沒承銷任何內(nèi)地銀行新股的花旗集團(tuán)及雷曼兄弟；至于歐資行則選擇只參與交通銀行(資訊 行情 論壇)承銷工作的匯豐。

　　但值得一提的是，花旗集團(tuán)持有4.6%浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)(600000.SH)股權(quán)；匯豐持有交通銀行(3328.HK)19.9%股權(quán)，旗下的恒生銀行則持有15.98%的興業(yè)銀行股權(quán)；更重要的是，花旗及匯豐本身的商業(yè)銀行，近年正在積極拓展內(nèi)地的業(yè)務(wù)，本身已是中信銀行的競爭者。 (本報記者陳宜飚對本文亦有貢獻(xiàn))