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有專家認為，本次貸款增加有兩個因素：一是春節因素，之前正是春節，是集中貸款時期，因為商業部門要大量采購。那時候央行還擔心市場流動性緊張，在公開市場上逆回購投放資金；二是國有銀行經過注資剝離，資本充足比率大大提高，這導致他們貸款投放比前幾年加速
本報記者 冉學東 發自北京
銀監會于昨日召開會議，對一季度中國宏觀經濟運行態勢進行了總結，對市場上議論紛紛的一季度信貸增速的判斷是“貸款投放雖偏快”，但“總體上基本合理”。監管層認為“合理”的主要依據是銀行貸存比逐步下降、新增中長期貸款增幅下降、短期貸款增幅上升。
“一季度累計新增信貸投放達到了1.255萬億元之巨，為全年信貸投放目標的50.2%，明顯高于去年同期水平，因此國務院常務會議確定今后要控制信貸投放”。
根據央行公布的數據，一季度新增短期貸款7490億元，同比多增加3256億元；而中長期貸款則只增加了4904億元，同比只多增加1749億元，其中，中長期居民消費性貸款還少增245億元，很明顯可以看出，這部分少增與商業銀行在房地產信貸方面的控制有關。
申銀萬國宏觀經濟研究員陸文磊說認為，本次信貸投放比較快和2003年相比有一個很明顯的特點是，從2005年下半年以來新增信貸主要是短期貸款和票據融資，今年一季度兩者在新增貸款中占比接近60%，而中長期貸款在新增信貸中占比處于近年來的低位，短期貸款和中長期貸款增速差距也在繼續縮小。
“本輪信貸高速增長的主要動因是商業銀行的逐利因素，而非商業銀行一貫的行政命令促使。主要表現為票據貼現對新增貸款的貢獻比較大，”長城證券債券分析師徐小青認為，“而且一季度的短期貸款增速加快。新增的里面長期的增幅下降，應該說結構上并沒有變得更差。”
銀河證券首席經濟學家苑德軍認為，本次貸款增加有兩個因素：一是春節因素，之前正是春節，是集中貸款時期，因為商業部門要大量采購。那時候央行還擔心市場流動性緊張，在公開市場上逆回購投放資金。二是國有銀行經過注資剝離，資本充足比率大大提高，這導致他們貸款投放比前幾年加速，如建設銀行和工商銀行就有比較強的貸款意愿，因為目前商業銀行的利潤來源還是以利息收入為主。
不過，專家們認為，總的來講，第一季度信貸增速偏快。但部分市場人士認為，商業銀行的放貸習慣是上半年大幅投放貸款，下半年則減速。
對此觀點，陸文磊說：“這個說法也站不住腳。無論如何，上半年增加80%，下半年增加20%的增速都是不正常的，更何況一個季度已經投放了50%以上。”苑德軍認為，央行確定調控目標的依據是去年的數據，去年的新增貸款連2.3萬億元都還不到，不能說這個量太少。
陸文磊認為，作出這個判斷很難，因為沒法確切知道這些信貸都去了哪些行業，更何況企業投資的資金中很大一部分都是自有資金，中國經濟的發展到底需要多少信貸投放才是合理的？目前仍是需要探索的問題。
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