|
日前，中國人民銀行發布《關于開展利率互換有關事項的通知》，元月9日，國家開發銀行與中國光大銀行完成了首筆人民幣利率互換交易。這標志著人民幣利率衍生工具在中國金融市場正式登場，利率市場化和金融市場建設進入了一個新階段。
據國家開發銀行和中國光大銀行有關部門負責人介紹, 這筆利率互換交易是去年10月10日初步達成的，協議的名義本金為50億元人民幣、期限10年、光大銀行支付固定利率、
開發銀行支付浮動利率(1年期定期存款利率)。當時雙方約定，待人民銀行有關政策出臺后交易生效。
利率互換、又稱利率掉期，是資本市場最重要的工具之一，具有價格發現、規避風險及資產配置等功能。利率互換市場的流動性和深度是反映一個國家金融市場成熟程度的重要標志。我國的金融市場經過多年發展取得了巨大進步，但與國際金融市場還存在著很大的差距。在國際金融市場上，企業籌資方式多種多樣，投資者可以選擇的投資品種非常豐富。為了分散風險，規避損失，投資者和證券發行者可以選擇利率互換、利率期權、互換期權等金融衍生產品進行套期保值，分散風險，從而規避市場利率波動對企業正常生產經營活動的影響。而在國內金融市場上，還沒有利率衍生產品，缺乏有效的規避利率風險的金融衍生工具。隨著我國利率市場化進程和資本市場的發展，金融機構和企業對利率避險工具的需求日益迫切。
在我國推進市場利率化的進程中，適時推出人民幣利率互換產品，對提高我國金融市場的效率和金融機構利率風險管理水平，進而提高整個金融體系的利率風險承受能力和金融穩定具有重要意義。我國人民幣利率互換市場的發展，在宏觀上對提高債券市場流動性，形成高效統一的債券市場，打通債券市場、貨幣市場、貸款市場和個人消費信貸市場之間的價格聯系，提高債券收益率曲線的效率，完善貨幣政策傳導機制，提高中央銀行的金融宏觀調控能力產生積極推動作用；在微觀上，為金融機構通過利率互換交易規避資產負債利率錯配風險，向企業和個人客戶提供不同利率結構的貸款和理財產品創造了條件，對金融機構利率產品創新和提升服務水平具有重要意義。例如，在個人住房抵押貸款上沒有長期固定利率，造成了廣大采取住房抵押貸款形式置業的消費者承擔利率上揚、利息支付增加的風險。最近光大銀行在利率互換交易的基礎上，向個人客戶推出了人民幣固定利率住房貸款，將個人住房貸款的利率風險通過銀行轉移到資本市場，滿足了客戶規避房貸利率上升的風險。同樣，企業客戶可以根據自身經營需要，利用利率互換規避融資和投資的利率風險，優化企業資本結構，更有效地利用資本市場融資。
兩行有關部門負責人表示，下一步要利用推出人民幣利率互換的有利條件，加大產品創新力度，完善產品定價機制，滿足利率市場化和資本市場發展后客戶對銀行產品和服務不斷提高的要求。
| 
