新戰略投資者將取得廣發行控股權

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 01:24 每日經濟新聞

　　新華社

　　備受矚目的廣東發展銀行重組及引入戰略投資者工作取得重要進展。11月30日，該行召開臨時股東大會，表決通過了四項有關議案，標志著其重組進入最后的倒計時階段。

　　根據目前的進展來看，廣東發展銀行將通過增發新股的方式引入境內外戰略投資者，

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新股東所持股權將占發行后總股本的51%以上，因而獲得銀行的控股權和管理權。其入股價格為不低于每股股票的面值，即1元。

　　由于廣發行歷史包袱沉重，該行很可能在一次性剝離巨額不良資產后，由老股東及廣東省政府、新股東共同出資承擔歷年累計的虧損。在平衡新老股東利益的原則下，老股東所持股份數量將以原始入股金額，按新股東入股價格重新計算。

　　戰略投資者從40家到最后4家

　　來自全國各地的315位股東出席了11月30日的股東大會，代表33.6億股，占廣發行總股本的92.05%。廣東省政府、廣東銀監局、中銀國際、德意志銀行、金杜律師事務所及廣東發展銀行的負責人出席了這次會議。據介紹，廣發行引資工作歷時兩年，經過了至少4輪艱苦的談判和市場化的篩選，其戰略投資者已從最初的40家，逐步縮小到15家、6家，至今已圈定4家進行最后的競逐。這4家公司，既有國際知名金融機構單獨競標者，也有內外資企業聯手合作的。若單一外資股東勝出，該行面臨著突破單一外資股東持股不得超過銀行總股本25%的現行政策上限，該行引資方案必須得到銀監會的特批。若內外資聯手競標成功，他們或以戰略投資者和財務投資者的不同身份，在政策允許的情況下，自行確定各自所持股權。

　　政府和新老股東共擔歷史包袱

　　眾所周知，由于市場原因和政策原因，廣發行歷年來積淀了上百億不良資產包袱，從2001年開始，該行已連續4年未分紅。歷史包袱不但成為重組和引資最大的難點，而且由于它嚴重侵蝕了資本金，廣發行資本充足率及核心資本充足率嚴重不足、撥備覆蓋率低下，使該行在新網點的開設、新業務的準入方面已受到限制，嚴重制約了發展。

　　正因如此，廣發行的資產處置方案也頗費心思，目前有三個備選方案。一是，將不良資產充分計提準備金后留在賬上，由未來新股東進入后銀行自行消化。二是，直接賬面核銷，但這需要財政和稅務部門審批。三是，一次性處理的方式，將其剝離給第三方不良資產投資者。

　　據悉，9月以來，國內四大

資產管理公司已就此進行了多輪盡職調查，目前談判進入最后階段，重組方將按照“價高者得”的原則確定最后人選。與此前國內其他銀行的重組工作不同的是，在按照上述方式處置完不良資產后，廣發行的虧損除由老股東承擔外，政府和新股東也將承擔。其思路是：首先，目前廣發行賬面的資本公積和盈余公積金約7億元全部用于彌補虧損，這相當于老股東承擔一部分損失。然后，政府和新股東分別拿出相當于老股東數十倍的資金彌補虧損。據悉，這一重組將可能耗資數百億人民幣，最終使廣發行的凈資產值由負轉正，而老股東權益將由此獲得質的提升。據悉，廣發行整個重組是按照達到銀監會核心監管標準的目標進行的，即在重組完成后，該行的資本充足率、不良資產率等指標都達到一類商業銀行的標準，最終使廣發行成為健康的、可持續發展的商業銀行。

　　銀行業改革的重大突破

　　盡管廣東發展銀行的重組和引資工作已進入收官階段，但由于這類重大重組不到最后簽約，一切都還存在著變數，因此，在股東大會上，雖然股東多次提出要求，但廣發行方面不能就最終的戰略投資者、入股比例、入股價格等交易要素給出確定的答案。但可以預期的是，廣發行的這次重組將成為國內銀行業改革的重大突破。

　　首先，它有可能成為第一家突破政策上限，由外資絕對控股的國內商業銀行。此前，僅有新橋投資以17.89%的持股比例取得了深發展(資訊行情論壇)的相對控股權。盡管如此，它已給深發展帶來了深刻的變革，因此，廣發行未來的改革同樣值得期待。其次，在不良資產處置方面，由于老股東和政府不能足額負擔歷年累計的虧損，新投資者將史無前例地直接出資彌補歷史虧損，即“老股東出小錢，政府和新股東出大錢”，也有股東將此比喻為“新股東花錢買門票”。另外，由于新股東可能擁有控股權和管理權，廣發行此次還別出心裁地制定了小股東保護措施。該行提請股東表決通過，由現有的第八大股東香江集團作為股東代表，參與最后的重組和引資工作，并最終與新的戰略投資者簽署一份股東協議，該協議主要用于監督投資者認股出資、技術引進、

商標使用等。

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