中國銀行業(yè)歡迎境外戰(zhàn)略投資者

　　11月18日,距與德意志銀行正式簽署《全面長期戰(zhàn)略合作協(xié)議》不到一周,華夏銀行行長吳建率銀行高層悉數(shù)集聚上海國際會議中心,高調(diào)推出其最新研發(fā)的集團結(jié)算中心、外匯及時達等五項高端新品。

　　吳建此番并不僅僅是為了推介新產(chǎn)品,更是表明華夏銀行在引進境外戰(zhàn)略投資者后進行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)銀監(jiān)會公布的最新數(shù)字,到目前為止,總共有18家境外金融機構(gòu)入股了16家

中資銀行,投資總額近130億美元。審視華夏等銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的得失,對引進境外戰(zhàn)略投資者這一銀行改革思路當有更清楚的認識。

　　華夏銀行副行長李國鵬說,華夏銀行吸引德意志銀行入股,是比較成功的一個案例。從轉(zhuǎn)讓價格來看,李國鵬此言不虛。此次華夏銀行的轉(zhuǎn)讓價格每股4.50元,不但高于普通銀行的溢價,甚至高于目前華夏銀行流通A股的市場價格。對華夏銀行來說,這無疑是一個很劃算的價格。

　　其實,也不一定非要控股,只要能有話語權(quán),能夠讓它說得上話,以改變銀行的治理。這么高的價錢就是為了得到話語權(quán)。

　　中國銀行業(yè)引進境外戰(zhàn)略投資者已成為金融界的熱門話題。面對銀行業(yè)全面開放的大限,國內(nèi)銀行改革“只能成功,不能失敗”。業(yè)內(nèi)因此有人說,對于參加股份制改造的國有銀行來說,上市成為改革是否成功的一個具有標志性的目的。一方面國有銀行急于股改上市,另外一方面自身資產(chǎn)質(zhì)量并不好,不論在境外投資者的入股,還是在上市時,國內(nèi)銀行的資產(chǎn)定價水平肯定不會高。這就是目前關于國內(nèi)銀行“賤賣論”的由來。與此同時,“財富外流”和“威脅國家金融安全”也一并成為質(zhì)疑的焦點。

　　但無論如何,銀監(jiān)會所制定的“單個境外金融機構(gòu)向中資金融機構(gòu)投資入股比例不得超過20%,多個境外金融機構(gòu)對非上市中資金融機構(gòu)投資入股比例不能達到或超過25%”的界限尚無人突破。

　　對于在股權(quán)分散的中小股份制銀行中,外資爭奪相對控股權(quán)的問題,業(yè)內(nèi)有人認為,這和管理層的想法是一致的:外資得到控制權(quán),是希望能夠改變銀行的管理,而管理層引進外資,也是為了改善銀行的治理和管理。

　　而外資銀行的取向也很明顯。德意志銀行零售銀行主管Rainer Neske較早前表示,德銀入股華夏銀行后,將停止策略入股中國企業(yè)。因為德意志銀行相信,華夏銀行已足夠為德銀提供平臺,接觸中國的散戶市場及未來的擴張需要。

　　新加坡的國家投資公司淡馬錫控股的布局則更深遠。淡馬錫加大對中國的投資,更是新加坡國家戰(zhàn)略的一部分。通過加大對中國的投資,尤其是投資金融業(yè),新加坡將未來長期發(fā)展的很大一部分前景,與中國的增長和發(fā)展牢牢地綁在一起。

　　在各種爭議聲中,管理層的意圖越來越清晰。“對于我國商業(yè)銀行上市安排,不是不慌不忙,而是一萬年太久,只爭朝夕!”這是作為三大國有銀行的大股東、中央?yún)R金投資有限公司副董事長汪建熙發(fā)出的呼聲。央行行長周小川近期也公開撰文表示,“在加強監(jiān)管的前提下,允許社會資本和外資參股現(xiàn)有中資金融機構(gòu),鼓勵社會資本和外資參與中小金融機構(gòu)的重組改造。在有利于化解金融風險的情況下,適當放寬社會資本和外資入股金融機構(gòu)的比例。”作為首家完成海外IPO的國有銀行,建行董事長郭樹清近期表示,“中國的銀行不開放,不引進戰(zhàn)略投資者,也并不是絕對不可能自己搞好,但時間上可能要更長些,效率上可能會更低些,中間的不確定性就會更大些。戰(zhàn)略投資者的進入,可以加快公司治理結(jié)構(gòu)建設,可以使我們少走彎路。”

　　不管是國有銀行改革,還是股份制銀行、城市商業(yè)銀行等金融機構(gòu),引進外部戰(zhàn)略投資者都成為當前的一個重要思路。根據(jù)安邦研究的不完全統(tǒng)計,除了國有商業(yè)銀行之外,從2001年開始到2005年8月,中國至少有六家股份制商業(yè)銀行和五家城市商業(yè)銀行引入了外國投資者。

　　改革的手段和路徑已明確,但能否達到“建立起有效的績效激勵、風險控制和資本約束機制,將國有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變成自主承擔風險的具有生機和活力的市場參與主體”這一目的,也并不是水到渠成之事。

　　實際上,金融體制的變化不那么簡單,金融體制問題的基礎是產(chǎn)權(quán)問題,但還包括監(jiān)管、政策、法規(guī)、市場開放等多個方面。業(yè)內(nèi)亦有人稱,銀行的問題,不僅僅是銀行管理的問題,主要還是