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首次直接持有非金融企業股權，“債轉股”后工行獲約45%股權
本報訊（記者 張誠）正處于股改深入期的中國工商銀行正在加速處理不良資產。日前，工行在武漢和中國長江航運集團公司簽署債務重組協議，工行將所持中國長航集團的債權轉化為等值股權，涉及金額則達50億元人民幣，這將是工行首次直接持有非金融企業股權，成為銀行業改革中又一次重大業務創新。
新型銀企關系
據悉，早在1999年，中國長航集團與工行就開始了探索性洽談與合作，最終通過了國家有關部門批復，達成了“債轉股、優勢企業承貸、以資抵貸、利息減免”的整體解決債務重組方案。工行董事長姜建清評價，這是商業銀行的又一業務創新，形成了新型的銀企關系。
工行有關人士介紹，工行實施債轉股后獲得大約45%的股權，而中國長航則以權益出資，雙方將共同新組建債轉股公司———中國長江航運有限責任公司，新組建的公司爭取于年內或明年初正式成立。
據悉該協議具體包括四項內容，一、債權轉股權，將工行對長航的債權轉為等值股權，長航以權益出資，雙方共同組建債轉股公司“中國長江航運有限責任公司”，實施債轉股后，工行實行階段性持股；二、優勢企業承貸，由債轉股公司承接長航集團原欠工行的部分貸款；三、以資抵債，長航以可處置變現的實物資產抵償工行的部分貸款；四、利息減免，工行減免截至2003年12月31日長航歷年積欠利息。
財務投資可獲分紅
有關業內人士表示，此次“債轉股”和此前一度非常盛行的“債轉股”有著很大的不同，之前是銀行將不良貸款剝離到資產管理公司，然后資產管理公司將債權轉化成股權，資產管理公司作為股東。此次工行作為股東，直接持有企業股權，無疑是在原有基礎上的一次重大突破。
此前我國商業銀行是被禁止持股貸款企業，甚至企業債也不允許持有。一銀行內部人士表示，禁止持有企業股權，監管層主要考慮銀行穩健經營，但實際上很多企業往往拿非流通股作為質押獲得銀行貸款�！皞D股”之后將減輕企業的財務負擔，而商業銀行身份則類似于財務投資者，可以獲取分紅，最終通過IPO或者合并套現收回成本并獲得一定利潤。
中國長航集團總經理劉錫漢說，長航債務重組方案順利實施后，長航往年的財務費用大部分立即轉化為經營利潤，將使長航今后形成比較穩定的盈利能力和發展后勁，給長航的發展帶來新的機遇。據測算，僅利息減免一項，長航資產負債率將下降近20％，按2004年合并口徑，債轉股公司可實現利潤2.42億元。
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