中國(guó)銀行行長(zhǎng)助理王永利：揭開(kāi)存貸差面紗

　　王永利

　　11月11日，中國(guó)人民銀行公布的10月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示：10月末，全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款本外幣并表余額為20.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.7 %；各項(xiàng)存款余額為29.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18%。

　　深入分析10月份的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前社會(huì)資金運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)和利用效率值得注意，深層次問(wèn)題更值得警惕。我們應(yīng)該注意到整個(gè)銀行人民幣存款與貸款的差距很大，存款大于貸款的存差達(dá)到9.08萬(wàn)億元，已占到存款余額的30.84%。

　　我國(guó)金融存款機(jī)構(gòu)人民幣存差的規(guī)模一直保持快速的增長(zhǎng)勢(shì)頭，從2002年到2004年存差依次為3.86億元、4.9萬(wàn)億元、6.32億元，今年9月底的存差則為8.9萬(wàn)億元。存差快速增長(zhǎng)的原因、資金的流向和利用效果值得認(rèn)真分析。

　　在我國(guó)，銀行存差形成的原因主要有以下幾個(gè)方面：

　　首先是銀行貸款之外的貨幣投放。盡管銀行發(fā)放貸款成為現(xiàn)代社會(huì)貨幣投放的主要渠道，但并不是貨幣投放的所有渠道，諸如央行增加黃金和

　　例如今年9月末，我國(guó)公布的外匯儲(chǔ)備已達(dá)到7690億美元，加上以外匯儲(chǔ)備投資金融機(jī)構(gòu)(主要是中行、建行、工行三大銀行)至少600億美元，比2002年末的2864億美元至少增加了5426億美元，相應(yīng)需增加人民幣投放約4.5萬(wàn)億元。因外匯儲(chǔ)備增加而投放基礎(chǔ)貨幣已成為近年以來(lái)貨幣投放非常突出的渠道。

　　這部分投放會(huì)有很大一部分轉(zhuǎn)化為銀行存款，因而勢(shì)必?cái)U(kuò)大銀行存差。當(dāng)然，這些投放并不一定馬上和全部轉(zhuǎn)化為存款，所以不會(huì)全部體現(xiàn)為存差。

　　其次是銀行存款法定準(zhǔn)備金及一般超額備付金占用。

　　目前銀行人民幣法定存款準(zhǔn)備金比率為7%左右(由于實(shí)行差別準(zhǔn)備金率制度，各銀行之間存在一定的差別)，銀行超額備付金比率一般水平在3%左右，二者總的水平約為10%左右，按照這一標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，9月末人民幣存款就需要保持2.8萬(wàn)億元準(zhǔn)備金不能用于發(fā)放貸款。如扣除這一因素，9月末仍有6.1萬(wàn)億元存差受其它因素影響。

　　再次是社會(huì)存款傾向和貸款需求的強(qiáng)弱對(duì)比，以及直接融資與間接融資的強(qiáng)弱對(duì)比。

　　一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)消費(fèi)和投資需求低迷時(shí)，社會(huì)沉淀資金就會(huì)增多，存款就會(huì)增加；同時(shí)，新的貸款需求會(huì)減少，已發(fā)放的貸款也會(huì)被歸還，銀行存差就會(huì)隨之增大。另外，銀行存差在直接融資發(fā)達(dá)的環(huán)境一般會(huì)高于直接融資不發(fā)達(dá)的環(huán)境。

　　目前，一方面2002年底以來(lái)投資增長(zhǎng)過(guò)快，一些行業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)力過(guò)剩，很多產(chǎn)品供過(guò)于求，在繼續(xù)對(duì)一些熱點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行

　　還有一個(gè)原因就是，銀行貸款意愿的強(qiáng)弱以及貸款呆帳核銷的多少。如果銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和效益意識(shí)弱，內(nèi)控機(jī)制差，貸款人員有權(quán)利而沒(méi)責(zé)任，貸款就會(huì)擴(kuò)大；如果銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和效益意識(shí)增強(qiáng)，內(nèi)控機(jī)制健全，貸款的發(fā)放就會(huì)有所控制；如果銀行過(guò)分強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，甚至盲目追求零風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)信貸人員缺乏科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，就會(huì)因貸款控制太嚴(yán)(即出現(xiàn)“惜貸”)而無(wú)法滿足貸款需求。

　　另外，銀行不良貸款的核銷與政策性剝離也直接影響著存差的擴(kuò)大。銀行對(duì)存款是非常有保證的，一般不會(huì)發(fā)生損失，而銀行貸款卻可能由于種種原因形成不良而核銷，或由國(guó)家實(shí)施政策性剝離而減少。例如，2003年以來(lái)銀行存差迅速擴(kuò)大，既與銀行擴(kuò)大不良貸款核銷，特別是與中行、建行、工行三大國(guó)有

　　在存款大幅度增加，貸款又明顯收緊的情況下，商業(yè)銀行多余資金主要用于購(gòu)買央行票據(jù)或增加在央行的超額儲(chǔ)備。但商業(yè)銀行大量買入央行票據(jù)或增加在央行的超額儲(chǔ)備，不僅會(huì)壓低央行票據(jù)和超額儲(chǔ)備的利率水平，加大存款銀行的盈利壓力，而且使整個(gè)社會(huì)資金大量閑置，也嚴(yán)重影響社會(huì)資金利用效率。

　　這種狀況不改變，人民幣資金市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況將不斷加劇，在一定時(shí)期內(nèi)利率水平將不斷下壓，甚至有可能陷于“流動(dòng)性陷阱”，出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)下滑局面。

　　(作者系中國(guó)銀行行長(zhǎng)助理)