央行投石存款利率市場化 差別計息銀行把握規則

　　作者：巫燕玲　陳萬穎

　　從今年9月21日起，儲戶存在銀行的每1萬元，一年可以多得利息一毛二分錢。這是由人行新發布的人民幣存貸款計、結息規定帶來的變化。更為重要的是，此次計息新規引用了復利計息，給了銀行更大的自主空間。

　　新規定把以往按年計息的活期存款改為按季度計息，上季度本息合計再滾動計息。另外，對于通知存款、協定存款、定活兩便、存本取息、零存整取、整存零取等6種類型的存款，只要不超過央行同期限檔次存款利率上限，計、結息規則由各銀行自己把握。

　　“銀行可以自主地選擇計息方式，一方面使得儲戶利息收入產生差別，另一方面也使得銀行有了一定的利息定價權。這也可以看做是存款利率市場化的投石問路�！惫獯筱y行資金部薛宏立博士認為。

　　計息微調

　　目前活期存款的利息是按年結付的，即每年6月30日為結息日，7月1日計付利息。調整后，每季度末月的20日為結息日，次日付息。其中，個人存款按結息日掛牌活期利率計息，單位存款在計息期內遇利率調整則分段計息(此前不分段)。

　　新的結息規則讓活期存款每年將多出三次“利滾利”的機會，剔除利息稅后，10000元活期存款年本息由原來的10057.6元，增加到10057.72元，增長0.12元。薛宏立認為，新規定遇利率調整分段計息，在利率變動時期可有效保護儲戶利益。

　　另外，對于6種存款，央行提供了兩種計息方式的選擇，一種是積數計息，將年利率折算成日利率，按存款實際發生的天數累積計息；另一種是逐筆計息，按整年整月計息，如果遇到有零頭，零頭部分按日計息。

　　以一筆10000元的定活兩便存款計算，假定年利率為1.89%，2月28日存入，11月1日支取。積數計息法計算的利息是108.03元；逐筆計息法計算出的利息是107.5元，相差0.53元。

　　這就意味著，即使相同數額同期限的存款，在采用不同計算方式的銀行間也可能產生不等的實際利息收益。

　　農業銀行廣東省分行個人銀行部總經理張勝表示，采用“定活兩便、存本取息、零存整取、整存零取”的儲戶比例并不大。不過，通知存款、協定存款主要針對企業用戶，數額相對也較大。銀行調整可能集中在這兩種類。

　　張勝認為，從長遠來看，存款市場地位不同的商業銀行會采取不同的調整措施。

　　處于攻勢�熂词谴婵钶^為緊缺的銀行可能會借機調整成較為有利顧客的計息方式，即積數計息，而處于守勢，即存款較為充裕的銀行則有可能維持現狀�！肮煞葜沏y行可能會抓住這次的調整機會，向顧客宣傳銀行的計息方式，從而招攬到一定的客戶�！�

　　市場定價“練兵”

　　目前的商業銀行活期利率和定期利率差別并不大，大量存款是以活期形式存在銀行中，而另一方面是商業銀行大批長期貸款的存在。“短存”意味著銀行必須隨時準備應付可能出現的資金需求，但貸出去的資金卻難以短時收回。

　　“如果給于商業銀行以更多的存款利率定價權，提高定期存款的利率，增大活期和定期存款的利差，那此類風險就可大大減少�！闭猩蹄y行研究部總經理助理葛兆強認為。

　　而對于銀行來講，此次的利息定價權雖然微小，但也可有練兵之義。

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍說，采取不同的計息方法可影響銀行的利息支出成本，這實際上是一個利息定價問題。

　　每萬元盡管只有幾毛錢的利息支出差別，但對于商業銀行來講，其利息成本的增長也是很可觀的。而今年以來，貸款投放收縮，央行票據收益率下滑，商業銀行的資金投資收益少了。除了考慮擴大投資渠道外，商業銀行也已把負債成本納入考量�！吧虡I銀行應拒絕高成本的負債。高息攬儲的增長方式已不可行�！壁w錫軍說。

　　事實上，央行一直希望商業銀行能夠提高管理負債的能力，此次計息方式自主選擇也被業內人士看成是央行給商業銀行提供了又一次練兵機會。

　　薛宏立認為，在存貸款利率長期固定的市場中成長起來的中國商業銀行，無論是存款定價的專業能力，還是對市場的預測能力等，都還處于“初級階段”。這也是為什么央行要逐步推進存款利率市場化的步伐并不斷進行試驗的原因之一。

　　專家們認為，存款利率市場化是一個長期的過程，比貸款利率市場化過程漫長。

　　“下一步的可能是放開一定的區間，讓存款利率在此區間內浮動�！备鹫讖娬J為。類似于此前進行的農信社存款利率放開，當時的規定是存款利率上浮幅度原則上不超過30%，貸款利率上浮不超過100%。

　　薛認為，短期內，央行應該都不會推出太激進的存款利率市場化措施�！耙驗橥ㄟ^同業存款利率的調整，也在一定程度上舒緩了商業銀行存款利率變動的需求�！�