花旗大摩交易催生全球最大券商———摩根士丹利美邦

　　證券時報記者 孫曉輝

　　本報訊 花旗和摩根士丹利當地時間13日晚宣布，雙方已就合并經紀業務達成協議，此次合并后將締造出全球最大的券商，超過美國銀行現在的經紀業務規模。分析人士指出，在出售經紀業務之后，花旗近期還有可能宣布大規模重組舉措，并進一步剝離大部分不良資產，這一行動將從根本上分拆花旗集團。

　　全球最大券商誕生

　　兩家公司周二收盤后公布，花旗集團旗下的零售經紀商美邦私人經紀業務將與摩根士丹利旗下的財富管理業務進行合并，組成一家合資公司，但花旗私人銀行和花旗日本零售經紀子公司日興證券不會納入其中。

　　摩根士丹利將為此支付27億美元，并獲得合并后公司51%的股權，花旗則擁有其余49%股權。3年后，摩根士丹利可增加對合資公司的持股。5年后，摩根士丹利可全部買下合資公司股權。

　　預計該交易將于第三季度完成。屆時，這家新成立的合資公司將超過收購美林后的美國銀行，成為世界第一大經紀公司，擁有大約2.2萬名經紀人。合資公司將命名為摩根士丹利美邦，摩根士丹利現任聯席總裁詹姆士·戈曼將兼任新公司董事長。

　　對于花旗和大摩之間的這筆交易，華爾街資深分析師大衛·特龍評價稱，估計美邦價值約在150億至200億美元之間。據透露，花旗將從此單交易中獲得50億—60億美元的稅后收益。

　　過去十年中，美邦公司一直是花旗集團提供債券承銷、儲蓄賬戶及投資建議等服務的核心部門，業績良好，被譽為花旗“王冠上的珠寶”。現任CEO潘迪特曾承諾不會出售美邦，但面對過去四個季度累積的200億美元凈虧損，潘迪特也不得不違背諾言。

　　花旗集團近期將發布2008年第四季度財報，市場預計，該集團屆時將公布近100億美元的有史以來最大的季度虧損。過去四個季度以來，花旗虧損總額已達到200億美元，股價去年縮水了77%。盡管美國政府已出手援助，但仍不足以填補花旗的資金缺口。

　　“花旗號”航母面臨解體

　　而一度是全球最大銀行的花旗集團此番業務出售，也意味著被前幾任首席執行官大力吹捧的“金融超級市場”模式將面臨戰略轉型。

　　不少銀行業分析人士認為，花旗長期以來旨在為個人和企業提供全套一站式服務的“金融超市”型運營模式并不成功，各部門、各業務之間條塊分割嚴重，缺乏統一協調，將限制花旗的未來發展。因而，此次通過剝離經紀業務分支來“瘦身”的決定得到了花旗管理層的廣泛支持。

　　據知情者透露，分拆后的花旗集團將采用“一個好銀行，一個壞銀行”的新結構，將業務規模縮減至兩個領域：面向大型公司客戶的批發銀行業務以及為全球部分特定市場的客戶提供服務的個人銀行業務。

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