歐洲政企界曾普遍認為，當前全球經濟呈現“多極形態”，即便是美國經濟失去動力，其他經濟體也能“脫鉤”。不過，現在“脫鉤論”的支持者越來越少。法國興業銀行全球策略分析師指出，一旦證明“脫鉤論”是錯誤的，新興市場股市和商品價格都會崩盤。

　　隨著美國次貸風暴的擴大，歐洲經濟可能遭受更為嚴重的影響。盡管歐洲各國央行和政府目前仍然堅稱，經濟增長將符合預期水平；但事實上，在歐洲央行內部已經開始散發出悲觀的言論。

　　“脫鉤論”支持者越來越少

　　1月20日，歐洲央行成員韋爾林克發出了歐元區經濟增長可能放緩的悲觀論點，歐元兌日元隨即下跌到2007年9月10日以來的四個月低點155.71，歐元兌美元也創下了2007年12月27日以來的最低點1.4562。韋爾林克指出，信貸市場滑坡將拖累歐元區經濟增長，接下來一年增長率將不到2.5%，而是接近1.5%。

　　在此之前，從未有歐洲央行官員如此明確的表達悲觀論調。歐洲官員和投資者一度普遍認為，當前全球經濟呈現“多極形態”，即便是美國經濟失去動力，其他經濟體也能“脫鉤”，免受其害。不過，現在“脫鉤論”的支持者越來越少。法國興業銀行全球策略分析師指出，一旦證明“脫鉤論”是錯誤的，新興市場股市和商品價格都會崩盤。

　　期貨交易商現在也降低了歐元兌美元上漲的期望。根據美國商品期貨交易委員會1月18日的數據，上周，對沖基金等大型投機者押注歐元上漲的數量與押注歐元下跌的數量差，即所謂的凈多頭，為44982張，低于前一周的51902張。

　　美國銀行東京經濟師和分析師主管Tomoko對此發表評論說：“市場以為歐洲經濟將比美國好，但現在有關次級貸虧損將拖累歐元區經濟增長的擔憂正在蔓延。因此，歐元兌美元將在今年6月30日之前跌至1.44。”Tomoko預計，一旦衰退加劇，全球股市將較最高值縮水一半，美國國債收益率將跌至2%。

　　全球股市受牽連

　　昨日，剛剛開市的歐洲股市三大股指深幅下探。截至北京時間昨日16時10分，開盤不久的歐洲股市跌幅均在2%左右。其中，巴黎CAC40指數大跌2.16%，報4982.04點；英國倫敦富時100指數大跌1.99%，報5784.20點；法蘭克福DAX指數跌1.63%，報7194.78點。分析師表示，投資人依然對美國經濟可能陷入衰退憂心忡忡，并擔心歐洲也可能受到牽連。

　　盡管上周五美國出臺了最新的經濟刺激方案，但未能提振投資人信心。在美國的衰退陰影籠罩下，不僅歐洲股市萎靡不振，亞洲股市昨日也是全線大挫。而隨著投資者對全球經濟全面下滑的擔憂加劇，今年以來，道瓊斯全球頂尖指數(DJGT)已經下挫7%。

　　國際貨幣基金會(IMF)本周將公布對全球經濟成長的最新預估。市場普遍認為，IMF將大幅下調對2008年美國經濟增長的預期值，歐洲將難逃厄運；而中國和印度等快速成長的新興市場國家預計也會遭到調降。(張若斌)