記者 卓尚進

　　至8月31日，13家上市銀行，即12家A股上市銀行和1家H股上市銀行(建行)全部披露2007年上半年財務報告。據統計，2007年上半年，13家上市銀行共實現凈利潤1383.69億元，同比增長56.06%。

　　不包括建行在內的12家A股上市銀行上半年的凈利潤，占到滬深兩市已披露半年報的1503家上市公司凈利潤總額3262億元的32%，銀行業成為上市公司中盈利最多的行業，同時也是市值最大的行業。這與中國銀行業處于中國經濟的核心地位和影響是基本相符的。

　　進一步的綜合分析表明，總體來看，在中國經濟持續較快增長、信貸規模穩定增長、經營機制和增長方式轉型等因素的推動下，上半年13家上市銀行不僅業績增長迅速，而且資產質量較高，經營成本在下降。在關鍵財務指標上，國有控股上市銀行、股份制上市銀行和城市商業銀行各領風騷，分別占據不同序列財務指標的“前三甲”。

　　上半年凈利潤高速增長

　　據天相投資顧問有限公司的統計，13家上市銀行(包括境外上市的建行，下同)合計實現凈利潤1383.69億元，同比增長56.06%。

　　其中，凈利潤增長最快的三家上市銀行，分別是招行(120.38%)、深發展(117.05%)和興業銀行(108.65%)，增幅都在100%以上。而在四大國有商業銀行中，工行也實現了61.97%的快速增長。

　　統計分析表明，利息凈收入擴大仍是推動上市銀行業績快速增長的主要因素。上半年，13家上市銀行共實現凈利息收入3548.78億元，同比增長35.54%。其中，興業銀行(56.90%)、招行(55.88%)和中信銀行(53.27%)的凈利息收入增幅在50%以上。

　　天相投資的首席金融分析師石磊分析說，凈利息收入的快速增長是凈利息收益率快速擴大和貸款規模較快增長的共同結果。2007年上半年，存款呈現活期化趨勢，而央行的兩次加息均沒有提高活期存款利率，使得各銀行平均存款利率基本維持在去年同期水平。而在貸款基準利率上調之余，各銀行積極推進貸款結構調整，大力發展中小企業貸款、房地產按揭貸款和信用卡貸款，從而大幅提高貸款平均利率。隨著存貸款結構的繼續優化，以及加息效應的逐步顯現，預期未來銀行的利息收入仍能保持穩定增長。

　　中間業務呈繁榮景象

　　在外資銀行紛紛加快進入中國市場、銀行業競爭加劇的形勢下，中資上市銀行加快了市場化經營機制的轉型步伐，在中間業務上投入了“重兵”和“武器彈藥”，并加快零售銀行業務的拓展創新，促使中間業務繁榮發展和零售銀行業務的加快轉型。

　　上半年，手續費及傭金凈收入逐漸成為上市銀行新的利潤增長點。統計表明，13家上市銀行共實現手續費及傭金凈收入481.25億元，同比增長90.61%。除兩家城市商業銀行外，其他11家上市銀行均實現了大幅增長，其中興業銀行、招行、交行和建行的手續費及傭金凈收入增幅在100%以上。

　　但受匯兌損益、投資損益和公允價值變動項目拖累，非利息收入增幅明顯小于手續費及傭金凈收入。13家上市銀行中，僅有興業銀行的非利息收入增速高于手續費及傭金收入增速，達到597%。

　　因保險業務收入較高，中行的非利息收入占比高達19.99%，招行、交行的非利息收入占比緊隨其后，南京銀行由于受公允價值變動和匯兌損失的影響，非利息收入有較大幅度的減少。

　　受益于營銷力度和機構網點眾多，手續費及傭金凈收入占比最高的三家銀行依次是招行、中行和工行。

　　上半年，各上市銀行繼續推進向零售業務的轉型。

　　各上市銀行的零售貸款業務在2007年上半年保持良好發展。截至2007年6月末，13家上市銀行的個人貸款余額比2006年末增長19.69%；個人貸款占總貸款比重為19.33%，比2006年末增長了1.36個百分點。

　　具體而言，個人貸款增長較快的三家銀行分別為南京銀行(54.0%)、興業銀行(45.8%)和招行(34.7%)。而個人貸款占比較高的三家銀行分別為寧波銀行(30.0%)，深發展(25.2%)和興業銀行(24.9%)。

　　在個人貸款業務中住房抵押貸款和信用卡貸款增長較快。零售貸款相對公司貸款風險權重低，并且相對票據有更高的貸款收益率，這也是各銀行積極發展零售業務的重要原因。

　　從儲蓄存款來看，上半年上市銀行儲蓄存款較2006年末僅增長了2.7%，這主要是證券市場火爆對儲蓄存款分流造成的影響。從增速來看，保持儲蓄存款增長較快的三家銀行分別為興業銀行(15.1%)、招行(13.4%)和深發展(10.4%)；而中信銀行(-12.7%)、南京銀行(-1.73%)和中行(-0.06%)的儲蓄存款出現了負增長。從儲蓄存款占比來看，占比最高的依然是全國營業網點眾多的國有控股商業銀行，中行(55.5%)、工行(49.7%)和建行(46.1%)。較高的儲蓄存款占比可以為銀行貸款提供穩定的資金來源。

　　資產質量穩步提高

　　在中國經濟高速增長的背景下，銀行的不良貸款形成率普遍減緩，上半年各上市銀行不良貸款比率均呈下降趨勢，同時，資本充足率總體保持在適當的水平。

　　寧波銀行繼續以0.35%的不良貸款率和368.65%的撥備覆蓋率保持第一。民生銀行的不良貸款比率繼續在全國性股份制商業銀行中保持最低。興業銀行的不良貸款率快速下降0.83個百分點至1.18%。

　　隨著資產質量的穩步提高，各銀行未來撥備壓力減輕。南京銀行等7家不良貸款覆蓋率超過100%的銀行本期計提的資產減值準備同比均有下降，交行計提的資產減值準備也有所下降。

　　上半年末，多數上市銀行均繼續維持適當的資本充足率。其中中信銀行的資本充足率與核心資本充足率分別高達15.99%和13.78%，居上市銀行首位，這為中信銀行將來的擴張奠定了基礎。而資本充足率居第二、三位的銀行，分別是交行和工行，分別為14.17%和13.67%。

　　深發展的資本充足率與核心資本充足率分別為3.86%和3.88%，低于8%和4%的監管要求。

　　由于存款增速與貸款增速不相匹配，各銀行的資本金來源受到一定壓力。各銀行積極地通過多種融資渠道來為銀行擴充中長期的資金來源。例如，深發展擬發行不超過160億元的次級債和混合資本債券。

　　交行于2007年5月通過發行A股募集資金凈額247.50億元，并于2007年3月發行250億元次級債券；中信銀行2007年4月通過A股和H股同步發行募集資金448億元。建行即將在內地市場發行90億股A股。

　　成本控制表現良好

　　上半年各上市銀行在成本控制方面表現良好。由于13家上市銀行營業收入增長為37.90%，而營業費用增速24.13%，使成本收入比下降3.67個百分點至33.11%。

　　具體而言，除南京銀行外，其他12家上市銀行的營業收入增速大于營業費用增速，其中交通銀行、華夏銀行、中信銀行的成本收入比都比去年同期下降了5個百分點以上。

　　資產負債結構趨于改善

　　2007年上半年末，13家上市銀行貸款余額相比2006年末增長了11.25%，而存款余額增長了7.62%，貸款增速明顯快于存款增速。這主要是由于2006年以來證券市場火爆，以及存款實際利率為負，因此銀行出現了儲蓄存款分流的現象。13家上市銀行的貸款/存款比例達到64.24%，比2006年末上升了2.1個百分點。

　　具體來看，在國有控股的大型商業銀行中，存貸款增速較為穩定。不過交行存款與貸款業務表現出色，分別較2006年末增長了22.2%和22.3%，這主要是由交行公司類存款(增長35.4%)和公司類貸款(增長23.7%)的快速增長所拉動的。

　　在其它全國性股份制商業銀行當中，貸款增速較快的三家銀行分別為深發展(18.36%)、興業銀行(16.5%)和中信銀行(15.6%)，而存款增速較快的三家銀行分別為深發展(14.8%)、民生銀行(10.0%)和招行(9.2%)。

　　業績增長有望持續

　　石磊分析認為，上半年，全國性商業銀行均表現出不俗的業績增長。展望下半年，銀行業績增長的趨勢有望保持。

　　未來兩年銀行的利潤驅動因素，一是加息帶來的息差擴大效應將逐步顯現；二是資產負債結構優化將提高銀行盈利能力；三是網點建設與營銷力度加強，在資本市場火爆的背景下，帶來零售業務的繁榮發展；四是宏觀經濟向好，資產質量不斷提高，撥備壓力減小；五是兩稅合并和工資抵扣帶來實際所得稅率繼續降低。

　　此間有投行專家認為，在中國經濟持續較快增長和資本市場繼續向好的情況下，那些零售業務具備特色、活期存款比例高、減值貸款計提充分的銀行，將有望得到投資者的追捧。在國內外投資者繼續看好中資上市銀行的未來投資價值的同時，專家提醒投資者要關注