花旗集團中國首席經濟學家沈明高昨(19)日表示，很難依大陸昨天公布的首季經濟數據，斷定大陸經濟過熱，但未來大陸經濟存在出現過熱的可能性。沈明高認為，大陸若要解決因出口成長過快帶動經濟快速成長的問題，人民幣須加快升值速度。他預估大陸在“五一長假”前升息的可能性很高。

　　沈明高曾任教于北京大學中國經濟研究中心，目前仍是北京大學深圳學院教授。沈明高昨天在接受專訪時表示，統計局昨天公布的第一季經濟數據，雖然較他早前預期要強一點，但沒有太離譜。從這些數據可以看出來，現在大陸經濟增長基本還是由投資與出口增長較快所引起。

　　大陸首季投資城鎮固定資產投資增長仍達25.3%，較去年同期已略低，去年曾達30%以上。不過，第一季出口增長達27.8%，增長速度較快。沈明高指出，從上述數字可以看出，目前大陸經濟的增長方式還是比較傳統，也就是以出口與投資拉動為主。

　　沈明高說，出口增長快速的同時，今年1至2月大陸規模以上工業企業利潤仍大幅成長4.8%，如此自然會導致企業的投資跟著增長，加上目前大陸流動性也比較充分。出口增長快加上流動性多，支持投資增長，并刺激經濟增長。相對而言，第一季社會商品零售額增長約14.9%，增長率雖略有增加，但不是太多。

　　大陸如何減緩經濟持續成長過快？沈明高認為，短期內沒什么好辦法，但中長期就應該降低外貿順差。他指出，當前

中國經濟的問題是結構性問題，若要純粹靠貨幣政策來調整不見得有效。未來若投資繼續增長過快，預估大陸官方有可能采取一些行政手段，將銀行貸款速度降下來，例如控制土地供應等。

　　但若要根本解決出口增長過快的問題，沈明高指出，還是要擴大國內消費，這在短期內同樣比較困難。因此，他認為，大陸應考慮加快

人民幣升值速度，避免外貿順差繼續擴大，若能達到這個效果，大陸官方的經濟政策也可以比較主動。

　　盡管以大陸經濟成長率高達11.1%的標準來看，物價上漲2.7%很難說已經偏高，而且與大陸官方設定3%的目標差距不大。但鑒于大陸銀行目前已經是負利率，沈明高預估大陸在五一長假前升息的可能性很大。