在盛寶銀行看來，它們可以迅速通過貼牌合作，幫助中國的商業(yè)銀行進行外匯保證金交易，并且可以幫助中國的銀行開拓外匯交易市場，確保中國外匯投資者的投資安全

　　短短一個月時間里，范林用于炒匯的20萬美元即高臺跳水，轉眼間僅僅剩下3萬多美元。

　　范林一直覺得自己生活方式很前衛(wèi)、也敢于冒險。因此，他沒有像國內多數(shù)投資者投資于股票、基金等產(chǎn)品那樣，而是在2006年末經(jīng)朋友介紹，大膽地和一家中間經(jīng)紀商簽訂了《投資理財協(xié)議》，將20萬美元悉數(shù)投入?yún)R市之中，以期博得比在國內更好的投資收益。

　　然而，結局竟然是迅速巨虧，這讓他疑竇叢生。

　　調查情況讓范林不寒而栗：自己得不到償付。由于他所簽約的那家中間經(jīng)紀商屬于非法機構，自己誤打誤撞的“地下炒匯”交易也就難獲法律保護。

　　《財經(jīng)時報》近日在調查采訪中注意到，類似范林這樣的案例并不少，地下保證金交易在國內個人炒匯市場格局中的比重已經(jīng)越來越大。

　　為了遏制地下炒匯愈演愈烈，中國銀監(jiān)會有關官員告訴《財經(jīng)時報》，他們近期已經(jīng)特批丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)在北京成立代表處。這是中國首次批準的從事資本市場金融產(chǎn)品交易的銀行，其在全球金融市場最知名的業(yè)務之一，正是外匯交易。

　　兩部門聯(lián)合特批

　　這位官員向記者透露，總部位于丹麥哥本哈根的盛寶銀行成立于1992年。盛寶銀行不是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，也不同于投資銀行，它是一家主要致力于全球金融產(chǎn)品交易的服務銀行。

　　由于盛寶銀行業(yè)務的特殊性，銀監(jiān)會投入了兩個審批部門——銀行監(jiān)管三部與非銀行金融機構監(jiān)管部進行聯(lián)合審批，這在銀監(jiān)會內部尚屬首例。

　　一般來說，銀監(jiān)會有兩個部門負責審批外資銀行的代表處，即銀行監(jiān)管三部和非銀行金融機構監(jiān)管部，但銀行監(jiān)管三部僅僅審批商業(yè)銀行，非銀行金融機構監(jiān)管部僅審批非銀行金融機構，比如貨幣經(jīng)紀公司(盛寶銀行的業(yè)務主要就是貨幣經(jīng)紀)。

　　因此，按常規(guī)推理，盛寶銀行并不能得到批文。這是因為，銀行監(jiān)管三部不監(jiān)管盛寶銀行(盛寶銀行沒有商業(yè)銀行業(yè)務)，而非銀行金融機構監(jiān)管部又僅能審批非銀行的金融機構(盛寶是一家銀行，而不是非銀行的金融機構)。

　　《財經(jīng)時報》獲悉，由于上述特殊性存在，使得銀監(jiān)會內部反復對此進行商議，相關審批耗時也比一般的外資銀行代表處要長許多。盛寶銀行最終獲批設立北京代表處，體現(xiàn)了銀監(jiān)會有意樹立“引導金融市場發(fā)展、滿足多元化投資需要”的監(jiān)管思路。

　　地下炒匯紅火背后

　　盛寶銀行北京代表處首席代表姚志超向《財經(jīng)時報》透露，盛寶銀行是一家最早通過互聯(lián)網(wǎng)進行金融產(chǎn)品交易的銀行。在1996年，它們就已推出Saxo Trader——一個功能強大的金融產(chǎn)品交易平臺，全球每一位交易者都可以通過這個交易平臺，迅速進入外匯、證券、期貨、基金、商品市場。

　　目前，盛寶銀行每天現(xiàn)匯交易超過100億美元，平均每年的復合增長率超過60%。

　　姚志超曾在中國最大的證券公司——中國銀河證券有限責任公司任職，并在法國里昂高等商學院學習。在他看來，目前中國地下炒匯紅火的原因之一是保證金交易資金效率高，利潤大。

　　盡管這種地下保證金交易不受中國法律保護，并屢有投資者上當事件發(fā)生，但是很多正規(guī)銀行的個人遠期外匯買賣業(yè)務試點，并沒有有效吸引投資者回流。

　　“從表面原因看，是正規(guī)銀行交易的時效、點差、交易規(guī)則和國外有差距，其實，真正的原因是這些正規(guī)銀行在技術和風險管理的綜合實力方面，存在一定差距。”

　　目前，在中國的外匯交易零售市場，國內商業(yè)銀行普遍推出的是實盤外匯交易，其優(yōu)勢在于風險小，但這種交易資金效率利用比較低。

　　對逐漸成熟的外匯交易者而言，他們更喜歡資金利用效率高、收益高的保證金外匯交易方式，也就是通常意義上的“以小博大、放大資金本金”的外匯交易。而中國的商業(yè)銀行在這方面才剛剛試點起步，一時難以滿足市場的需求。因此，大量的地下經(jīng)紀公司、國外的外匯交易公司來中國進行非法的外匯保證金交易。

　　獨特的貼牌合作模式

　　在姚志超看來：“盛寶銀行進入中國市場后，可以迅速通過貼牌合作幫助中國的商業(yè)銀行進行外匯保證金交易，并且可以幫助中國的銀行開拓外匯交易市場，確保中國的外匯投資者的投資安全。”

　　據(jù)《財經(jīng)時報》調查，盡管盛寶銀行根據(jù)中國的法律規(guī)定，從不接受大陸的外匯交易者在銀行設立賬戶，但事實上，在中國的外匯交易者的心目中，盛寶銀行有較高的聲譽。

　　一個典型的例證是：一些不法的國內外匯經(jīng)紀商，經(jīng)常打著盛寶銀行的旗號進行市場宣傳，有時候一天之內就有幾百名客戶、近千萬美元的保證金愿意投資交易。

　　記者注意到，與其他金融機構相比，具有較強的報價能力和風險控制能力是盛寶銀行的特點。盛寶銀行現(xiàn)在每年的壞賬準備率不到其總資產(chǎn)的1%。

　　“以外匯交易為例，盛寶銀行可以聚合幾家世界級銀行的最優(yōu)報價，然后將價格提供給它的客戶。能夠拿到好的報價，是因為盛寶銀行與這些世界級銀行是協(xié)助補充關系，而不是單純的競爭關系。”

　　在《財經(jīng)時報》的進一步采訪中，記者了解到，盛寶銀行主要是通過貼牌合作來實現(xiàn)其市場的擴張，即免費向當?shù)氐某峙平鹑跈C構提供交易平臺，以當?shù)亟鹑跈C構的品牌來設計該交易平臺。盛寶銀行提供全部的技術、風險控制和報價支持，以方便當?shù)亟鹑跈C構僅專注于市場的開拓。

　　姚志超表示，貼牌合作充分體現(xiàn)了盛寶銀行的商業(yè)模式及市場戰(zhàn)略。

　　“具體而言，貼牌合作伙伴主要包括兩大要素。首先，盛寶銀行為合作伙伴提供其內部開發(fā)的網(wǎng)上交易平臺，但合作伙伴可完全以自己的品牌來命名。該平臺具有諸多內容，一應俱全，合作伙伴可以根據(jù)自己的具體需求加以改進和增補。”

　　這個過程只需要短短幾周，貼牌合作伙伴就可以為客戶提供在線、即時交易，而雙方都不必為此再花任何費用。

　　“目前，盛寶銀行向全球170多個機構客戶提供投資交易服務，其中50個為貼牌合作伙伴。”

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