王斌

　　瑞銀昨日公布的2006年第四季度財務數據顯示，該行去年四季度利潤較年初的64.9億瑞士法郎下降了47%，為34.1億瑞士法郎。不過，利潤下降幅度較此前分析師的預測要低10個百分點。

　　作為歐洲和美國最大銀行中唯一一家披露的利潤減少的公司，去年四季度股市的火爆卻使瑞銀管理的資產上漲了13%，達到了2.99萬億瑞士法郎。而正是持續增長的股票市場使瑞銀理財部門得以增加收費，這幾乎占了瑞銀收入的一半。

　　瑞銀去年四季度

　　去年，瑞銀首席執行官胡皓華領導瑞銀花了大約40億美元用于并購，來謀求擴大在債券、日用品貿易等領域的實力，以及增加在美的私人銀行部門客戶數量。而SEB位于法蘭克福的資產管理部門經理Thomas Koerfgen則認為，胡皓華將投行和

　　盡管市場對于瑞銀涉足領域的擴大十分看好，但是并購費用以及并購帶來的雇員增加無疑也使瑞銀的成本有所上升。去年三季度瑞銀每瑞士法郎收入中有73.8瑞分的成本，達到了2003年末的最高點。

　　作為兩個競爭者，瑞士信貸和瑞銀均給出了自己的股票回購計劃。瑞銀表示自己將在未來3年內贖回高達160億瑞士法郎的公司股票。對于2006年的分紅，瑞銀準備拿出每股2.2瑞士法郎的“禮包”，較前年的1.6瑞士法郎一股增加了38%。

　　從去年9月末至今，瑞銀的股價上漲了6.4%，達到了79.55瑞士法郎，落后于瑞士信貸的21%的增長和德意志銀行11%的漲幅。不過，由于瑞銀在美國的不斷攻城略地，并且努力擴大影響力，一些市場人士對其未來的表現十分看好。在過去3個月給瑞銀評級的16名分析師中，有9個推薦“買入”，6名建議“持有”，1名給出“賣出”的建議。

　　在瑞銀的對手當中，德意志銀行本月初曾披露，受益于低稅率和股票及債券交易的收入增長，其四季度利潤大漲3倍。來自債券銷售和交易的收入增長了26%，而股票方面的收入則增長了23%。

　　此外，瑞銀在本國最大的對手瑞士信貸兩天后會公布自己的利潤，市場預測其利潤可能達到36.3億瑞士法郎。2006年前9個月，瑞銀的利潤增長一直低于瑞士信貸，其第三季度的凈收入下降了21%。