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本報(bào)實(shí)習(xí)記者 俞靚 北京報(bào)道
海外金融機(jī)構(gòu)的人士近日表示，隨著中國市場(chǎng)環(huán)境的成熟和管制的逐漸放松，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品（structured products）將成為金融市場(chǎng)的一個(gè)主流，這些銀行今后將拓展在華結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
所謂“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”，是指根據(jù)客戶需要制定的金融投資，通過對(duì)不同資產(chǎn)進(jìn)行選擇和分配，以達(dá)到規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和獲得收益的目的。瑞銀集團(tuán)、花旗、荷蘭銀行、美林、蘇格蘭皇家銀行等國際金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人近日就中國結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)展專門與中國同行進(jìn)行了研討。
與會(huì)的投資界人士認(rèn)為，中國目前的法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境對(duì)于推廣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品來說已成熟，銀監(jiān)會(huì)因此也逐漸放寬了在這方面對(duì)商業(yè)銀行的控制。一位長期從事結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的巴黎銀行人士告訴記者，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在中國商業(yè)銀行的應(yīng)用非常普及，主要用途是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
中國巨額的外匯儲(chǔ)備和銀行存款為發(fā)展結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品提供了良好條件。但國內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部尚缺乏嚴(yán)格和成熟的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，使得監(jiān)管層對(duì)大幅度開放這個(gè)領(lǐng)域尚存顧慮。另外，加入結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品推廣大軍的投行們也存在顧慮。花旗銀行大中華區(qū)權(quán)益結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的負(fù)責(zé)人表示，由于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品具有組合的多樣性，使其結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜。銀行向國內(nèi)客戶推廣這項(xiàng)產(chǎn)品的時(shí)候，面臨著說服、教育和培訓(xùn)客戶的挑戰(zhàn)，同時(shí)，必須加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、推出到售后等一系列的跟蹤服務(wù)。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的主流市場(chǎng)在歐洲，每年投資金額達(dá)到1000億歐元，占全球市場(chǎng)的50%以上。外資銀行使用結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品由來已久，具備相當(dāng)成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。
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