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□本報記者 夏峰
結構性產品或將成為外資銀行進軍中國內地市場的一把“利刃”。記者日前從在滬舉行的2006結構性產品論壇上了解到，多家外資金融機構正準備在內地結構性產品市場上大展拳腳。
花旗集團股票結構性產品大中華部董事總經理王慧鈴認為，中國內地的結構性產品市場發展潛力巨大。王慧鈴表示，目前內地的結構性產品基本是掛鉤單一標的物，而多標的物聯動產品將是未來發展趨勢，如一個產品同時掛鉤股票、債券 、貨幣以及大宗商品等。
“多標的物結構性產品給散戶帶來的最大好處，就是以較少的資金來投資更多的品種，從而起到分散投資、分散風險的作用。”她說。
作為另一家財富管理“大鱷”，瑞銀集團有關人士向記者強調了結構性產品對于單個金融機構的意義：重要的非利息收入來源以及提升自身綜合市場競爭力。
數據顯示，發達國家的銀行等金融機構非利息收入一般占其總收入的40％～50％，而亞太地區只有10％～15％，中國部分內地商業銀行則是更低。
業內人士表示，對于國內商業銀行來說，結構性產品的開發及營銷明顯還是個“軟肋”。一位不愿透露姓名的四大國有銀行有關人士告訴記者，目前國內銀行一般只能推出屬于低層次的結構性產品。“中資銀行從外資銀行批發結構性產品再零售給客戶，就是自身實力不足的無奈表現。”
據介紹，開發結構性產品需要強大的技術后臺，同時在風險控制方面也有極高的要求。“外資金融巨頭擁有的豐富經驗、技術后臺以及全球網絡，成為中資銀行暫時無法在結構性產品方面與之匹敵的主要因素。”上述人士表示。
目前，擁有內地結構性產品牌照的外資銀行還不多，僅花旗、匯豐、荷銀等少數幾家。隨著QDII啟動在即以及我國將于今年底全面開放金融業，可以預計，屆時在結構性產品上的搏殺將更加激烈。
所謂結構性產品，是一種根據需要定制的金融投資，由債券、股票組合等金融資產與期權、互換交易等衍生票據構成，而且能夠為投資者提供一系列保護，包括票據到期時的資本保證、貨幣對沖和最低業績保證等。目前，作為結構性產品的“新興市場”，亞洲成為了全球財富管理巨頭們競相爭奪的對象。
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