興業銀行資產管理部總經理顧衛平

　　新浪財經訊 由21世紀經濟報道主辦、浦發銀行聯合主辦的“2016中國資產管理年會”于2016年7月16日在上海舉行，興業銀行資產管理部總經理顧衛平出席并發言。他表示，從銀行的配置來講，固定收益類包括債券類的資產，投資權益類包括股票性價比較高。

　　以下為會議實錄：

　　顧衛平：我說的這些只是在今年關注的一些領域，但是整個從興業銀行資產管理的大類資產配置的時候，大類沒有什么大的變化，但是每個類別里面的變化是比較大的。所以我們看資產管理，過去主要是非標，后來加了債券。為什么說第一個是產業基金，現在我們的新型城鎮化也是國家的大戰略。第二個是43號文以后，政府融資的一些環境和政策發生了變化，所以我們覺得今后對政府，如果說在控制政府負債的杠桿角度來講，比如說一些商業模式和政府項目，我覺得產業基金是市場的容量和需求。應該說，我們今年在這個資產里面，這一類資產會增加，但是從大類的占比來看，我覺得目前并不是很大。因為做這樣的項目，時間周期比較長。

　　第二，類固收。凡是銀行的資產管理，95%以上是固定收益的資產。我們現在是按照資產全覆蓋的角度出發，從過去的非標到債券，怎樣在市場上收益相對穩定的一些資產，我覺得不管是大類還是小類資產，我們都是在關注的。因為我們畢竟沒有像工行這么大的銀行一樣，我們現在發現大類資產，大類資產在市場上比較透明，它的收益率會快速的下行。那么新的資產，它目前的資產增長也比較快。還有資產證券化。在去杠桿和轉杠桿在存量市場中，我覺得資產證券化的機會還比較多。

　　第三，權益配置。股票是一個比較敏感的話題，但是我覺得從大的方面來說，從供給側結構改革來說，中國的資本市場還是有很大的機會。另外從我們銀行的配置來講，固定收益類包括債券類的資產，我覺得投資權益類包括股票，它的性價比比較高。

　　按照我們銀行理財對收益的角度來說，我覺得有些資產是符合我們的配置，比如說高息的，從我們本身的估值來說也不算低也不算高，如果我們跟銀行股放在一起是不高的，但是剔除銀行股的話，我們的收益率也不算太低，也不是太高。如果我們做一些長期投資，如果未來有15%的投資收益的話，我看銀行也有7%至8%。還有一些比較如量化的，對沖的策略，當然從組合的角度來說，我認為追求一些新興市場的成長型的投資機會也是可以去探索的。比如說我們在理財里面適當的配一些PE，來分享未來一些新經濟成長的成果。這些畢竟是一些PE的投資，有一些風險。謝謝。

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