北大國家發展研究院院長、中國經濟研究中心主任姚洋

　　新浪財經訊 “2016中國金融論壇”于5月20日-21日在北京召開。北大國家發展研究院院長、中國經濟研究中心主任姚洋出席并演講，他認為要把需求管理和供給側改革平衡起來，這是我們今年面臨的非常重要的政策選擇。

　　以下為發言實錄：

　　姚洋：供給側改革是我們去年中央經濟工作會議上提出來的，這個背景在金融危機之前，還有金融危機之后這四萬億，積累了很多的過剩產能，造成了很多僵尸企業。在這個背景下我們提出來供給側結果，去產能、去杠桿、去庫存，都和我們結構調整是有關系的，習近平總書記多次強調，說供給側改革最核心的就是去產能，去產能的核心如何將這些僵尸企業退出這個市場。我個人覺得核心問題還是國有企業，我們國有企業怎么退出市場，它的退出是有難度的。

　　在這方面，我們上一輪的調整也給我們一些經驗，上一輪90年代末的時候，壞賬率達到GDP的25%，最終的調整使得在5到10年之內，五千萬人職工下崗，那個時候調整給我們的經驗，這個成本必須承認，財務成本必須承認。企業投資失敗了，銀行你得認。在這輪調整中也得找到這么一個機制，允許銀行把這個給認了，我們投資失敗了，允許銀行債務打折，賣給新的管理公司，這個是需要通過的。

　　這一輪是不是我們需要一些民間資本，民間資本很多，我也相信我們很多企業，雖然叫它僵尸企業，但它還是有一些資產是可以利用起來的，我們是不是在政策上可以有突破，如果在這方面我們有突破，去產能，僵尸企業退出市場就更快一些。

　　第二人員調整，這個和上一輪調整是個小數字，和五千萬人要下崗，98年那一年是兩千多萬人下崗，國家也拿出資金來解決人員就業，只要下定決心這個也是可以下消化掉的。也有一些僵尸企業會茍延殘喘的活下來，但不應該因為僵尸企業把我們的需求管理給限制了，我們現在的增長率是低于我潛在增長率的，我們CPI已經連續四年為負，這在別的國家來說已經是深度的衰退了，短期來說主要矛盾還是需求不足。

　　很多問題特別是去杠桿這個問題，沒有一定的經濟增速，要想去杠桿這個是有難度的，經濟一直在下降，我們知道我們的私人投資越來越低，大家沒有這個信心，如果經濟增長速度在下滑的情況下，你想去杠桿是有難度的。

　　經濟的信心還是必要的，現在雖然說我們國家還有一些資本管制，但是不是完全的這個資本管制住有一個問題，你看我們從8月份到2月份，1月底，我們多少外資儲備消失了，五千多億吧。我們1月份在美國訪問的時候，美國提出一個問題，中國按照這個速度還能堅持多長時間？所以信心還是需要的。所以要把需求管理和供給側改革平衡起來，這個也是我們今年面臨的非常重要的政策選擇。

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